9月份，棉花行業(yè)又迎來一個全新的年度，但整個市場并未因新花的上市而“熱鬧起來”，資金問題、去年棉價大起大落帶給企業(yè)的“心有余悸”、用棉企業(yè)采購上的謹小慎微，種種因素導致新棉收購進度異常遲緩，部分地區(qū)的皮棉銷售也出現疲滯現象。但回望整個9月的棉花市場，由于新花上市期的推遲，棉花市場的供需矛盾依然成為支撐棉價平穩(wěn)甚至小幅上漲的力量。據統(tǒng)計，中國棉花價格指數月底為13129元/噸，較月初上漲382元/噸，漲幅3%。與國內行情相反，國際市場棉價一月來呈現緩慢回落走勢，其中Cotlook A（NE）指數月底53.85美分/磅（折口岸交貨價11392元/噸），較月初下跌5.6美分/磅，低于同期中國棉花價格指數1737元/噸。 　　9月份國內外棉花市場主要呈現以下特點： 　　一、國內現貨：新棉收購進度遲緩 供需矛盾支撐棉價小幅上漲 　　新棉收購方面：今年新棉收購市場呈現各地開秤時間接近、新棉品質提高、收購價先漲后落、收購進度遲緩等突出特點。8月底，山西、陜西以及河南南陽等地的新棉即零星上市，但收購主體基本為個體私營企業(yè)，收購對象為質量較差的伏前桃。受播種期推遲、延遲上市時間、收購資金籌措困難、去年虧損嚴重帶來心里陰影等因素的影響，規(guī)模收購加工企業(yè)直到9月上旬仍多持觀望態(tài)度，對初期收購價感到難以把握。至9月10日前后，新疆、河北、山東、山西等產棉區(qū)的一些大型企業(yè)才全面展開新花收購工作，江蘇、安徽等地也相繼在9月20日左右開秤，各地的開秤時間普遍集中在9月中旬至下旬。今年上市新棉的品質較去年明顯提高，由于生長期未遭遇嚴重自然災害，9月份的上市品級普遍在三級（包括三級）以上，衣分在35%以上。同時由于未出現去年多渠道搶購新花的局面，加之收購加工企業(yè)質量意識的提高，農民對新花采摘晾曬相對充分，企業(yè)的加工技術也相應提高，新棉品質較去年的混等混級大大改進。9月份籽棉收購價呈現先漲后落的走勢，9月初籽棉收購價普遍在2.1-2.4元/斤，隨著規(guī)模企業(yè)開秤數量的增加，市場出現短時間搶購資源、抬價收購的局面，導致9月中旬最高收購價漲至2.9元/斤以上。9月下旬收購企業(yè)逐漸感受到高棉價的風險，一方面，部分企業(yè)新棉銷售不暢，占款日益嚴重，另一方面，隨著籽棉上市量加大，價格存在下跌風險。收購企業(yè)普遍小幅下調收購價以達到控制進棉量的目的，收購價基本穩(wěn)定在2.6-2.7元/斤。與去年收購期市場搶購資源局面相對比，今年新棉的收購進度大大放緩。9月下旬河北、山東等地的新棉采摘量已超過1/3，但多數存放在農民家里。分析原因，一方面受去年收購期棉價飆升的影響，農民對市場價位認同度不高，存在惜售心理；另一方面，棉價的先漲后落也讓企業(yè)不敢大量收購，擔心皮棉價格變動的風險。 　　皮棉銷售方面：9月份皮棉售價呈現月初盤整，中下旬穩(wěn)步上漲的走勢。9月上旬，中國棉花價格指數基本在12736-12759元/噸的區(qū)間盤整，主要受到紡織企業(yè)棉花庫存下降，棉花企業(yè)手中陳棉無多的影響，加之國際棉價持續(xù)攀升，為國內棉價帶來外部支撐。9月中下旬，由于新棉上市期的推遲，一些地區(qū)出現不同等級棉花的資源缺口，供需緊張的局面促使棉價出現小幅上漲趨勢。至9月末，紡織企業(yè)為度“十一”長假集中補庫，雖然購棉量仍然較少，但相對上市量不大的新花市場仍然為其帶來了價格繼續(xù)上漲的動力。月末中國棉花價格指數一度漲至13136元/噸，較月初最低價位攀升3.1%，呈現平穩(wěn)小幅上漲格局。 　　針對新花的銷售情況，不同地區(qū)不同企業(yè)反映滯暢不一，且銷售價格呈現巨大反差，但總體看，月度下旬皮棉售價普遍出現回落跡象。分析原因，一些地區(qū)高價位成交主要由于紡織企業(yè)的用棉需求迫切，紡織企業(yè)的采購量少。隨收購加工單位增加和新棉上市量加大，紡織企業(yè)可選擇余地增加，皮棉價格開始呈現小幅下滑局面。皮棉銷售遲滯以及價格的走低反過來影響到加工企業(yè)的收購進度，制約棉價的繼續(xù)上漲。月末不少收購加工企業(yè)調低收購價，基本在2.6-2.7元/斤，一些前期日收購量幾十萬斤的大廠，進棉量縮減到1萬斤上下，“不求量，但求穩(wěn)”。 　　以下是9月份中國棉花價格指數統(tǒng)計匯總： 　　二、電子撮合：持續(xù)上漲行情 月底小幅下滑 　　9月份，全國棉花交易市場商品棉電子撮合22個交易日共成交87790噸，較8月減少3320噸；其中國產229B棉成交83950噸，428B棉240噸，進口229B棉280噸。當月，國內電子撮合交易基本遠離紐約期貨持續(xù)下跌的局面，走出了獨立的上漲行情，但與此同時總體成交量卻有所下降。 　　從各月合同的成交和訂貨情況看，9月份MA0412無疑是成交亮點，總成交量達到26580噸，雖次于成交量高達31650噸的MA0411，卻較8月增加了1.2倍，增幅居各月合同之首。訂貨方面，MA0412新增訂貨達到7460噸，占總成交量的65%，成為交易商建倉的重點。除MA0412外，MA0501也是一個不容忽視的“后起之秀”，雖然成交量和訂貨量僅數千噸，但較8月幾乎全部為新增成交和訂貨，大有“冉冉升起”之勢。 　　價格走勢方面，從下圖可以看出，進入9月，撮合行情基本呈波動盤升的走勢，月度下旬受新棉收購及銷售行情下滑影響，出現小幅下跌。其中主力合同MA0411、MA0412月下旬最高漲至13586元/噸和13550元/噸，較月初最低時上漲均超過1000元/噸。從月均價來看，國產229B棉中MA0410-MA0501月均價上漲幅度在358-553元/噸，428B棉漲幅較小，在150-265元/噸之間。 　　在新舊年度交替的時期，困于今年棉花豐收的預期，以及資金緊缺的大背景，撮合行情不可能重演去年的大漲局面，同時國家收儲陳棉帶來的托底支撐，以及發(fā)改委等部門預測新年度棉花供需仍存較大缺口的消息，無疑也為標準級棉價筑就了13000元/噸左右的底部。在年度交替，供需缺口突顯的情況下，現貨的走高成為帶動9月份撮合行情總體上漲的最直接動力。 　　以下是9月撮合成交統(tǒng)計匯總（噸、元/噸）： 　　三、鄭棉期貨：成交量和持倉量繼續(xù)增加 總體行情波動攀升 　　9月份，鄭商所期貨成交量達到1130927手，較8月增加47%；其中CF501共成交755663手，較8月增加逾兩倍，而近期合約CF411則較8月大幅減少84%，一增一減反差鮮明。持倉量方面，9月份總持倉繼續(xù)呈增長態(tài)勢，增加7820手，但增幅較8月有所減小；其中CF411持倉大幅減少9048手，表現出交易商獲利平倉出逃增多，而CF501則以11812手的新增持倉成為交易商追逐的焦點。 　　成交行情方面，9月份，鄭棉期貨呈現波動盤升的行情走勢，月末微幅下滑。其中CF411月末結算價為13600元/噸，較8月底上漲1075元/噸，是漲幅最大的合約，其余合約的漲幅也多在600-700元/噸。導致鄭棉行情上漲的原因主要來自現貨行情的堅挺走高，但隨著新棉上市量的加大，多數交易商對年底之前棉價繼續(xù)上漲抱有疑慮，這就導致近期合約平倉量的大幅增加。 　　以下是9月鄭棉期貨成交行情統(tǒng)計（手、元/噸）： 　　四、國際市場：期現貨波動走低 內外棉價差有所拉大 　　9月份，國際棉花現貨與期貨價格均波動走低。其中代表國際現貨價格的Cotlook A（NE）指數9月1日59.45美分/磅，9月30日53.85美分/磅，分別為月度最高價和最低價，兩者相差5.6美分/磅，降幅為9.4%。從月均價來看，代表國際現貨高等級的Cotlook A（NE）指數和低等級的Cotlook B（NE）指數月均價分別為53.56美分/磅和52.17美分/磅，高于8月均價3.01美分/磅和2.29美分/磅；折口岸交貨價11332元/噸和11043元/噸，較CC Index 328和CC Index 527分別低1569元/噸和457元/噸，與上月相比，高等級價差拉大951元/噸，低等級再次落至國內相同等級以下。 　　紐約期貨方面，9月份，期貨價格多數時間圍繞颶風等天氣因素漲跌，但不利天氣帶來的影響終歸不抵棉花豐產的現實，紐約期貨總體走勢波動下滑，10月與12月合約月末結算價分別為48.10美分/磅和46.35美分/磅，較月初下跌5.3美分/磅和7.56美分/磅，但整體月均價仍然較8月小幅上漲，分別為47.08美分/磅和47.76美分/磅，較8月上漲3.81美分/磅和2.14美分/磅。 　　以下是9月國際棉花價格統(tǒng)計匯總（美分/磅）： 　　五、棉花進口：當月進口量明顯增加 2003年度達到近200萬噸 　　本網統(tǒng)計，根據美國農業(yè)部在9月3日至9月30日四周時間里公布的美棉出口數據，9月份中國共簽約進口美棉26467噸，其中陸地棉23088噸，皮馬棉3379噸。在9月17日至30日兩周時間里，共取消前期簽約陸地棉訂單1679噸，但當月進口棉花總量仍較8月明顯增加。 　　另據海關總署統(tǒng)計數據，8月份我國進口棉花10.73，較7月減少6.3萬噸，減幅36.8%，但較去年同期增加5.6萬噸，增幅達到110%。2003年度（2002.9-2004.8），我國累計進口原棉198萬噸，同比增長63.8%。 　　9月底至10中旬，新棉與陳棉將實現交接。隨著新棉上市量的加大，農民的惜售心理、紡織企業(yè)的采購能力及采購愿望、加工企業(yè)的資金狀況均將面臨新的挑戰(zhàn)。從近期市場情況分析，三面因素將面臨以下考驗： 　　農民惜售心理：新棉收購開展以來，鑒于去年棉花減產增收的經驗，多數棉農仍抱有盼漲惜售心理，致使收購市場形成棉農與收購企業(yè)對峙的局面。但隨著新棉上市量的加大，加上皮棉價格的下滑，籽棉價格可能繼續(xù)回落走勢，農民的惜售心理在棉價走低，家中存棉量加大的情況下還能堅持多久？ 　　紡織企業(yè)的采購能力：鑒于下游紗線市場的清淡行情，加上一直以來的資金緊張狀況，紡織企業(yè)的采購能力以及采購愿望都較去年大大降低，棉花庫存時間一般在10天之內，主要考慮到新棉大量上市后棉價下滑的風險。紡織企業(yè)需求不足將直接影響到新棉收購的進度以及棉價的走勢。 　　加工企業(yè)的資金狀況：9月下旬，加工企業(yè)皮棉的銷售普遍顯現疲滯狀態(tài)，這讓企業(yè)不得不放緩收購進度，并且調低了收購價格。企業(yè)的資金大量占壓在皮棉上，同時按照前期高價收購的成本計算，10月份皮棉銷售利潤將大大降低，甚至可能虧損，在這種情況下，有些企業(yè)甚至開始放假。由于去年加工企業(yè)多數經受了深刻的教訓，今年的經營原則“多進快出”，盤活資金，目前看來存在一定困難。