據(jù)美國農(nóng)業(yè)部四月供求報告預(yù)測，美國國內(nèi)棉花庫存將繼續(xù)縮緊，國際市場棉花凈供求量也不會變化。由于整個產(chǎn)棉地區(qū)棉花產(chǎn)量從每英畝698磅增加到706磅，美國2000/01年度棉花總產(chǎn)量增長了20萬包，增至2030萬包。預(yù)計的美國棉花需求量在四月增長了40萬包，消費量增長了20萬包，反彈到750萬包。棉花的出口量增長了20萬包，爬升到1050萬包。棉花的出貨量一直維持在730萬包，這表明這個市場年度余下的時間里，平均每周要出貨15萬包才能超過這個更高的新的預(yù)測。預(yù)測棉花需求的增長抵消了產(chǎn)量的增長，這造成了棉花庫存量和使用量的比例從三月的48.3%縮緊到46.1%，達(dá)到了九個月來的最低點。 在整個世界范圍，由于棉花市場持續(xù)擴(kuò)展，供求量都跳到了紀(jì)錄水平。預(yù)計世界產(chǎn)量增長了40萬包，增加到9760萬包，主要的增長是美國20萬包，巴西和烏茲別克斯坦各10萬包。三月以來世界棉花消耗量增長了70萬包，達(dá)到了9270萬包的紀(jì)錄，其中主要是工廠使用量的增加，包括美國20萬包，巴基斯坦20萬包，土耳其10萬包，泰國10萬包。也許最令人吃驚的數(shù)字是過去的兩年年初的庫存量的大量增長，這是由巴西從2000/01年度開始調(diào)整棉花供應(yīng)造成的。這些調(diào)整造成了2000/01年度開始的時候棉花庫存增長了90萬包，同時棉花的產(chǎn)量也增加了，世界棉花供應(yīng)量的增長抵消了棉花消耗量的增長，年度結(jié)束室的庫存量也增長了40萬包，增至4440萬包。世界棉花庫存使用量比連續(xù)三個月保持在47.7%。 國內(nèi)和國際棉花價格仍然匯于一點，都被限制在狹小的交易范圍內(nèi)，這反映出國內(nèi)市場的緊縮及國際市場供求平衡缺乏變動。在十一月的反彈之后，紐約附近的價格兩次試圖打破40美分的界線，卻只是又退回到了36-38美分的范圍。與此相仿的是，A指數(shù)在過去的四個月里也兩次接近44美分，卻只是又折回到了42美分以下。在過去的四個月的大部分時間里，A指數(shù)和調(diào)整過的美國棉花價格都暗示著直到一直都沒有第二步付款，直到最近價格的差別激發(fā)了對出口商和國內(nèi)工廠的第二步付款。     接下來的幾個月里，市場的注意力將從2001/02年棉花消耗和出口銷售的估計上轉(zhuǎn)移到美國棉花產(chǎn)量預(yù)計和早期棉花報告指導(dǎo)上。預(yù)計新種植的棉花將達(dá)到1470萬英畝，比去年大約減少7%。在南部棉花種植區(qū)，早期棉花的種植進(jìn)程與五年來的估計一致，已經(jīng)種植了預(yù)計種植面積的6%。雖然2002/03年度棉花種植水平偏低，產(chǎn)量預(yù)計也偏低，美國市場歷史性的高庫存將使棉花價格繼續(xù)保持低調(diào)。