投機(jī)炒作是當(dāng)前國(guó)際油價(jià)上漲的主要推手 應(yīng)當(dāng)說(shuō)，在供求關(guān)系沒有發(fā)生重大變化的情況下，全球油市動(dòng)蕩在很大程度上相信是市場(chǎng)投機(jī)炒作所造成的。實(shí)際上，在影響國(guó)際原油價(jià)格的因素日益多元化的今天，油市背后的期貨投機(jī)常常是操縱油價(jià)漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國(guó)的一位部長(zhǎng)就公開表示，投機(jī)行為是油價(jià)居高不下的罪魁禍?zhǔn)住? 近幾年來(lái)，由于國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)了對(duì)游資的嚴(yán)加防范和約束，大大提高了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，使國(guó)際投機(jī)勢(shì)力越來(lái)越難以對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)深度攻擊。但資本的逐利本性注定了國(guó)際投機(jī)資本必定會(huì)想方設(shè)法通過(guò)各種可能的渠道進(jìn)行投機(jī)炒作，而世界石油市場(chǎng)便是其興風(fēng)作浪的一個(gè)重要陣地。有實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)和部分投資者紛紛云集國(guó)際石油市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)的商品期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行倒買倒賣，謀取超額利潤(rùn)。近年來(lái)由于美元持續(xù)疲軟，股票、外匯市場(chǎng)不具吸引力，大量投機(jī)基金由資金和外匯市場(chǎng)轉(zhuǎn)向石油期貨市場(chǎng)。石油期貨市場(chǎng)上，主要靠投機(jī)贏利的對(duì)沖基金的份額已經(jīng)超過(guò)了20%。這些投機(jī)商借消息推高油價(jià)，使得石油期貨價(jià)格不斷走高，石油現(xiàn)貨價(jià)格難以下行。 實(shí)際上，國(guó)際油價(jià)與非商業(yè)交易商的倉(cāng)位頭寸有很大的聯(lián)系，自去年11月以來(lái)美國(guó)紐約期貨交易所的投機(jī)交易一直是多頭大于空頭，致使油價(jià)居高不下。雖然美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局8月10日第二度調(diào)高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場(chǎng)。投機(jī)資金的兩個(gè)基本炒作題材，就是石油需求增長(zhǎng)和石油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。許多投機(jī)者從中挖掘并有意炒作一些消息，不斷調(diào)整自己的盤位，以謀取暴利。這從油價(jià)近兩年來(lái)的走勢(shì)便可一窺端倪。美國(guó)攻打伊拉克的時(shí)候，許多投機(jī)商看好契機(jī)，使油價(jià)在2002年底開始上漲。從那以后，油價(jià)就一直呈上升趨勢(shì)。起初，價(jià)格的上揚(yáng)據(jù)說(shuō)是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心恐怖分子襲擊，導(dǎo)致伊拉克無(wú)法完成石油出口計(jì)劃所致。接著，市場(chǎng)又以美元對(duì)歐元疲軟為借口推高油價(jià)；最后市場(chǎng)又開始擔(dān)心股市以及商品交易市場(chǎng)的情況，因?yàn)樗鼈兊钠鹇渑c石油價(jià)格密切相關(guān)。然而，當(dāng)所有這些因素明朗化后，根據(jù)規(guī)律應(yīng)該下迭的油價(jià)，卻仍然繼續(xù)攀升。很明顯，投機(jī)商只將注意力集中在石油供應(yīng)可能中斷或停止的危險(xiǎn)上，而所有可能使油價(jià)回落或已清楚的市場(chǎng)利好消息則被他們忽略和回避。這使得油價(jià)在投機(jī)商的操作下，如泡沫般地越吹越大。 據(jù)估計(jì)，石油期貨市場(chǎng)真正的需求方只占交易總量的30%，其余均為套利者。今年3月5日，美國(guó)商業(yè)期貨交易委員會(huì)提供的數(shù)字顯示，2月17日，所謂非商業(yè)性的原油采購(gòu)(包括對(duì)沖基金和其他金融投資)交易量竟達(dá)約7000萬(wàn)桶。據(jù)近期路透社的一份調(diào)查顯示，分析家們估計(jì)投機(jī)因素使美國(guó)市場(chǎng)的原油價(jià)格每桶上升大約8美元。 由此可見，“在決定石油市場(chǎng)的走勢(shì)中，供求關(guān)系基本面已經(jīng)由相互作用的多種因素所替代”，市場(chǎng)動(dòng)蕩在很大程度上是心理因素所導(dǎo)致的，而市場(chǎng)投機(jī)行為則助長(zhǎng)了油價(jià)的持續(xù)攀升，因此，將中國(guó)對(duì)石油的旺盛需求作為衡量國(guó)際油價(jià)漲落的指標(biāo)當(dāng)然是沒有依據(jù)的。