自從進入9月份以來，聚酯上游原料PTA、MEG的市場價格就進入了強勢上下調(diào)整狀態(tài)，國際市場上的PTA現(xiàn)貨價格從9月初的835美元/噸，回調(diào)至9月上旬末的820美元/噸，下跌幅度為15美元/噸，接著又從9月上旬的820美元/噸反彈至9月中旬的835美元/噸。從國際市場下游價格考慮，像美國市場人士表示PET樹脂9月合同價成功提價了3美分/磅，為65-70美分/磅，也使上游原料PTA價格難有大的下跌空間。與此同時，國內(nèi)市場上的PTA內(nèi)盤價格在9月初的時間段里也是高位回落著，像華東地區(qū)PTA市場成交價從9月初的8450元/噸下行至9月上旬末的8200元/噸，接著又從9月上旬末的8200元/噸反彈至8300元/噸（送到廠）?？梢哉f，9月上中旬期間，PTA產(chǎn)品經(jīng)歷了回調(diào)與觸底反彈兩個轉折。目前，由于國際上如日本幾大PX生產(chǎn)商與?？松梨诘?0月合同倡導價相繼出臺，10月合同倡導價高出9月的830美元/噸（CFR亞洲），并鎖定在了880-900美元/噸（CFR亞洲）上。因此，本周（9月20日）可以說像華東原料商會議七理事單位與部分國際貿(mào)易商立刻作出反應，也同時看好了國內(nèi)市場國慶節(jié)前后的行情，現(xiàn)在已經(jīng)把PTA市場報價上調(diào)到了8450元/噸，比上個星期的8300元/噸有了150元/噸的小幅上漲。 分析PTA價格9月上旬期間強勢調(diào)整的原因主要在于以下幾點： ⑴ 上游原料PX價格向下調(diào)整，國際市場PX價格從8月下旬的900美元/噸，回落至9月上旬的885美元/噸，賦予PTA價格調(diào)整的壓力； ⑵ 下游聚酯切片價格順勢回調(diào)，纖維級切片內(nèi)盤價格從8月下旬的11250元/噸，滑落至9月上旬的11200元/噸，從而給PTA價格構成拖累； ⑶ 市場供應商普遍希望大陸的傳統(tǒng)季節(jié)性需求以及新增聚酯聚合產(chǎn)能帶動對PTA的需求回升，不過短期內(nèi)這種希望出現(xiàn)的可能性并不太大。 分析PTA價格9月中旬期間探底反彈的原因主要在于以下幾點： ⑴ 華東一公司開信用證出現(xiàn)問題，導致上海兩家PTA倉庫被查封，不僅牽涉十幾家單位，而且隨著問題的嚴重性浮出水面，與該公司有所牽連的一些貿(mào)易商加緊出貨套現(xiàn)，使得PTA市場出現(xiàn)跳水行情； ⑵ 開證公司事件的影響宛如六月飛雪，熱暖的PTA市場驟然降溫，市場情緒變得惶惶不安。同時下游滌絲市場也因此走出緩步下行的態(tài)勢，并對PTA行情形成拖累； ⑶ 近來幾大PX生產(chǎn)商與埃克森美孚的10月合同倡導價相繼出臺，合同倡導價從9月份的830-860美元/噸CFR，提升至10月份的880-900美元/噸CFR。消息一出對稍有動搖的PTA市場產(chǎn)生明顯效應，近來PTA行情立即止跌并開始穩(wěn)步上漲； ⑷ 從棉花的產(chǎn)品角度分析，因受天氣及收購價偏低的影響，新棉推遲上市，陳棉供應略顯緊張，棉花價格有上漲趨勢，那么滌綸產(chǎn)品將受棉花價格的影響，肯定也有反彈愿望，考慮這個因素對上游PTA原料價格的穩(wěn)定也是有一定的影響。 從PTA裝置生產(chǎn)與檢修方面分析如下： ⑴ 英威達在臺灣桃園的兩套PTA裝置因停車，無法如期供應給大陸聚酯最終用戶的9月份合同貨，島內(nèi)需求的旺盛也讓英威達沒有足夠的供應能力可以迅速補充合同貨給大陸的市場，從這個因素看，PTA價格后市仍將保持強勢振蕩上行走勢； ⑵ 韓國三星公司已經(jīng)計劃2004年的年底擴大PTA產(chǎn)能，并將其PTA生產(chǎn)能力擴大到160萬噸，比目前的生產(chǎn)能力增加20萬噸/年； ⑶臺灣東展石化公司（東帝士）當時計劃把位于桃園的年產(chǎn)44萬噸PTA裝置進行10萬噸去瓶頸增容改造，這次去瓶頸改造是在一季度工廠大修期間進行的，擴建后的裝置在2004年3/4季度里正式投產(chǎn)； ⑷ 翔鷺石化公司的PTA產(chǎn)能將從目前的90萬噸/年提高到120萬噸/年。此外，它已得到中央批準再建一座PX新廠，年產(chǎn)能70-80萬噸?？偼顿Y高達13億美元，該PX工廠計劃2006年下半年在翔鷺投產(chǎn)； ⑸ 日本三菱化學下屬的MCC-PTA印度公司正在對年產(chǎn)能42.5萬噸的PTA裝置進行增容改造，項目完成后PTA年產(chǎn)能將達到47萬噸。擴建工作已經(jīng)在進行中，改造中的裝置位于西孟加拉邦的哈迪亞，MCC-PTA印度公司還考慮建設第二座PTA裝置。 預計后市，從最近市場走勢看待PTA價格依然應該是以穩(wěn)定為主，理由如下： ⑴ 雖然布倫特原油價格從8月下旬的40.63美元/桶，振蕩上行至9月上旬的41.70美元/桶，賦予石化原料價格高位盤整的動力，但是部分化工與化纖產(chǎn)品的經(jīng)銷商們在市場上主動性拋盤已成普遍現(xiàn)象，前幾天還有幾個貿(mào)易商詢問我儀征化纖公司是否需要此類上游原料？假設按照目前幾天的原油價格又振蕩運行至9月中旬的41.00美元/桶分析，石化原料價格只能是維持著高位盤整的態(tài)勢。另外，特別是紐約原油期貨在上周五的時候竟然大漲了1.71美元，報每桶45.59美元，而倫敦11月的布倫特原油期約結算價大漲1.70美元，報每桶42.45美元。這樣一來，下游石化產(chǎn)品不得不力爭在穩(wěn)定市場價格的同時有望在國慶節(jié)前后再上沖一下； ⑵ 9月10日印度信賴公司135萬噸的PX裝置由于機械故障大幅降低負荷，而何時恢復滿負荷生產(chǎn)仍要等待該機械故障的排除情況而定，該公司9月15日以940美元/噸CFR的高價購買了5000噸PX來補充到東南亞的合同供貨，此消息刺激之下，PX現(xiàn)貨得以猛漲； ⑶ 按目前情況看10月份PX合同執(zhí)行價定位在870-880美元/噸CFR亞洲的可能性極大，如此，PX的成本上漲了50美元/噸，按成本推理，PTA的原料成本應該上升了30美元左右，如果PTA供應商會考慮目前中下游的實際承受能力，PTA 10月合同價上漲20美元/噸高報在840美元/噸便有可能； ⑷ 國內(nèi)三座60萬噸PTA新產(chǎn)能將于年末投產(chǎn)，本月PX的采購磋商陸續(xù)開始，PX的需求增加也給PX/PTA行情有力支撐； ⑸從PX上游原料來看，目前甲苯也漲至810-830美元/噸FOB韓國，石腦油在400美元/噸CFR日本以上的高位運行，從短期來看，甲苯、石腦油、MX等上游PX原料不會出現(xiàn)大幅松動，而PTA市場對PX的需求應該是只增不減，PX行情短期內(nèi)出現(xiàn)大幅松動的可能性不大； ⑹在PTA上漲的刺激之下，下游滌絲銷售放量、切片行情止跌回穩(wěn)也給PTA行情有力支持。近日江浙地區(qū)滌絲廠產(chǎn)銷率大幅上升，最高的已達到300%，下游目前的回暖也給了PTA行情些許信心；從這些因素看，PTA價格后市仍將在保持強勢振蕩中尋找其上行的空間。