目前，全球原油油價格重新開始回漲，原油下游的石化行業(yè)衍生產(chǎn)品價格也重新升溫，原料的止跌走穩(wěn)也給下游MEG等產(chǎn)品注入了小的興奮劑，特別是最近幾天時間里滌綸產(chǎn)品的產(chǎn)銷率也在明顯上升著，從而使得MEG價格止跌，逐漸向穩(wěn)定上升方向發(fā)展。 目前，由于日本幾大PX生產(chǎn)商與埃克森美孚的10月合同倡導價相繼出臺，10月合同倡導價高出9月的830美元/噸（CFR亞洲），并鎖定在了880-900美元/噸（CFR亞洲）上，因此，受PX、PTA價格上漲以及國內(nèi)外部分貿(mào)易商與聚酯企業(yè)MEG產(chǎn)品庫存較少的影響，本周（9月20-21日）像華東地區(qū)原料商看好了國內(nèi)市場國慶節(jié)前后的MEG行情，現(xiàn)在已經(jīng)把華東地區(qū)的MEG主流成交價格上調(diào)到了11280-11330元/噸上，其現(xiàn)貨報價也上漲至11350-11400元/噸上。而外盤方面，價格出現(xiàn)小幅上漲，普報在1160-1180美元/噸，由于北美等MEG用量比較大，10月份遠洋貨到亞洲的量會有所減少。目前，美國現(xiàn)貨價格預期仍將高于1100美元/噸（CFR 中國），或者為46.5-47美分/磅（FOB美國海灣）。再者，由于MEG的市場需求旺盛和供應緊張，也使得美國個別MEG生產(chǎn)商宣稱10月1日提價3美分/磅，還有幾個MEG供應商意向?qū)EG在10月初提價5美分/磅。 回顧聚酯原料MEG產(chǎn)品9月份的行情，可以說它也跟PTA行情一樣，國際市場MEG現(xiàn)貨價格從8月下旬的1205美元/噸，振蕩下行至9月上旬的1155美元/噸；這種價格仍然遠高于DOW公司和SHELL公司9月份MEG合同價格940美元/噸，更高于SABIC公司的合同價格930美元/噸；甚至高于DOW公司和SHELL公司10月份MEG合同價格1140美元/噸。接著MEG產(chǎn)品價格又探底反彈，國際市場MEG現(xiàn)貨價格從9月上旬的1155美元/噸，下行至1120美元/噸之后，又反彈至9月中旬的1135美元/噸；這種價格略低于DOW公司、SHELL公司和SABIC公司10月份MEG合同價格1140美元/噸。與此同時，國內(nèi)市場上的MEG現(xiàn)貨價格跟國際市場行情大同小異，像華東市場上的MEG市場成交價從8月底的11980元/噸，滑落至9月中旬的最低11400元/噸，這已經(jīng)低于揚子公司9月份的MEG合同價格11800元/噸，但仍遠高于揚子公司8月份MEG合同結(jié)算價10600元/噸。由于MEG現(xiàn)貨價格高位盤整，因而北京東方MEG出廠報價也從11470元/噸（對大戶），振蕩運行至11570元/噸。從可以說，9月上中旬期間，MEG產(chǎn)品經(jīng)歷了回調(diào)與觸底反彈兩個轉(zhuǎn)折。 分析MEG價格高位盤整的主要原因如下： ⑴ 上游原料乙烯價格走勢強勁，國際市場乙烯價格從8月下旬的1220美元/噸上升至9月中旬的1330美元/噸，上升幅度為110美元/噸，從而賦予MEG價格強勢運行的動力。其實，9月份MEG市場走勢是先悲后喜，悲的是因為缺乏客戶的實質(zhì)性采購意向，整個市場成交寥寥，比如幾個華東地區(qū)貿(mào)易商前些天電話告知，他們手上還有一批MEG貨物急切需要尋找到買家，為了周轉(zhuǎn)資金和縮短庫存時間。另外，據(jù)悉有一家開證貿(mào)易商的事件導致MEG行情大跌，MEG行情全線跌入低谷，而喜的是最近幾天市場上詢盤的又明顯增加，有部分國內(nèi)聚酯企業(yè)的采購員們開始尋找自己認為價位合理的貨源了，MEG行情受到買盤出籠的支撐而止跌走穩(wěn)，甚至小幅走高，不過多數(shù)貿(mào)易商暫時已不愿意出貨，成交數(shù)量不大，價格也不具備代表性； ⑵ 亞洲的MEG主要供應商MEGlobal和SHELL公司將10月份的合約價格定位在1140美元/噸（CFR 亞洲），較9月的合約價格大漲200美元/噸，兩家亞洲合同貨市場的主要供應商在現(xiàn)貨市場開始走疲的情況下仍然在10月合約中堅持自己的價格策略，向市場展示了主要供應商決心捍衛(wèi)MEG市場價格的信心和決心，顯示供應商做多決心強烈； ⑶ 與價格回落以后的現(xiàn)貨行情相比，合同價格仍然明顯低于現(xiàn)貨價格，讓國內(nèi)的聚酯最終用戶都感受到了合同價格所帶來的“實惠”?？蛻糇放鹾贤瑑r格，使得現(xiàn)貨價格出現(xiàn)調(diào)整； ⑷ MEG在前期因一些突發(fā)因素影響而顯得動能稍弱，9月15日之前一直處于下跌通道之中，但是9月16日開始由于下游聚酯纖維企業(yè)的產(chǎn)銷率開始大幅上升。例如，儀征化纖股份公司滌綸五廠生產(chǎn)的滌綸長絲有的品種貨源緊缺，個別中間商告訴筆者他們很難拿到貨。特別是目前在PX、PTA、PET切片行情的拉動之下，一些貿(mào)易商和聚酯工廠也產(chǎn)生了收貨意向，MEG市場成交價格也隨之上升了一個小臺階。 ⑸ MEG的開工率方面分析，9月初MEG工廠的開工率為80%，目前MEG工廠的開工率為85-90%左右，也有小部分工廠已經(jīng)是100%的開工率。另外，也有部分新項目的投產(chǎn)正為市場增加著銷售量，譬如遠東20萬噸新生產(chǎn)線在9月18日已經(jīng)正式投產(chǎn)。 對于后市，如果從目前市場上MEG的走勢來分析，MEG價格后市將呈現(xiàn)強勢振蕩的走勢，理由如下： ⑴ 乙烯的價格突破1310美元/噸之后，對MEG生產(chǎn)商的原料成本構(gòu)成較強的支撐，MEG受到成本方面的強力推動，特別是9月份的MEG合同貨執(zhí)行順利，在短短一周左右的時間內(nèi)就宣告執(zhí)行結(jié)束，還有很多的聚酯用戶希望能夠追加合同量，由于合同價格低于現(xiàn)貨價格，因而對于下游客戶有較高的吸引力； ⑵ 近來MEG內(nèi)盤市場有所走穩(wěn)以后，外盤的跌勢也就基本上開始得到了遏制，有幾家貿(mào)易商和聚酯企業(yè)已經(jīng)開始就價格和外商展開一些細節(jié)的談判，形勢似乎也正朝著趨好的方向發(fā)展。外商感覺到下游聚酯工廠的詢盤有明顯增加趨勢，在報價上也按照自己的思路進行操作，輕易不愿意讓價。另外，國慶節(jié)以后東南亞部分地區(qū)下游聚酯纖維企業(yè)有意將纖維產(chǎn)品價格上漲，例如像我國的臺灣省因受到棉及尼龍價格持續(xù)大漲下，下游面料企業(yè)只好轉(zhuǎn)向聚酯加工絲替代，造成加工絲呈現(xiàn)淡季不淡，價格也跟著水漲船高。該地區(qū)人聲稱，有望將10月聚酯加工絲每公斤價格將至少上漲新臺幣4元，以150D規(guī)格為例，內(nèi)銷報價每公斤來到57元，創(chuàng)下近幾年新高，預計包括聯(lián)發(fā)、宜進等業(yè)者獲利可期。 ⑶ 目前，MEG生產(chǎn)商庫存都已接近歷史最低水平，多數(shù)的現(xiàn)貨貿(mào)易商因為9-10月份的船貨多已售空，目前沒有什么銷售壓力。還有就是由于國際市場目前正防凍液的生產(chǎn)高峰，使用MEG產(chǎn)品的量還是比較大的，之所以使MEG供應商最近時期的MEG庫存都維持在一個很低的水平上； ⑷貿(mào)易商對后市仍抱有樂觀的預期，在他們看來中國聚酯的需求只要生產(chǎn)不停下來，MEG在2004年下半年的供需形勢依然將是相當緊張，這種狀況下的供求關(guān)系將決定MEG有進一步做多的動能存在； ⑸ 如果從MEG的中長期供求關(guān)系考慮，MEG產(chǎn)品仍然偏于緊張，尤其是防凍劑需求開始以及新聚酯凈增需求出現(xiàn)以后MEG勢必將更加緊缺，旺季的需求來臨MEG行情仍有機會重新煥發(fā)生機，2004年最后一季度的市場行情依然值得期待。綜合考慮，后市MEG價格仍將保持強勢振蕩走勢，并從強勢振蕩中以求尋找到上漲空間； ⑹ 從下游終端面料企業(yè)分析，由于宏觀調(diào)控緊縮資金，搞得不少面料企業(yè)停機待料，經(jīng)過最近幾個月的調(diào)適后，國內(nèi)紡織行業(yè)已進入傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，需求轉(zhuǎn)強，入秋后天氣漸涼，電力供應不再吃緊，下游面料企業(yè)的生產(chǎn)線開工率也有了明顯的回升。由于紡織業(yè)下游開工率回升，原料庫存又已見底，也使得進場采購原料動作明顯，將進而帶動上游原料價格的上漲。