10月1日即將在美國華盛頓舉行的西方七國(G7)財(cái)長會(huì)議，由于中國財(cái)政部長金人慶和中國人民銀行行長周小川首次代表中國出席，而備受矚目。人民幣匯率、國際油價(jià)高漲等問題將是此次會(huì)議討論的重要議題。 　　中國本周將首次正式參加西方七國(G7，包括英、法、美、加、德、意、日)財(cái)政部長會(huì)議，人民幣匯率將成為本次會(huì)議的一項(xiàng)議題，但這并不意味著那些工業(yè)大國將逼迫中國政府讓人民幣升值。 　　G7一年多來一直在敦促中國放松固定匯率制，這種匯率制度實(shí)際上是使人民幣的匯率盯住美元。美國和其他國家指責(zé)中國使人民幣匯率人為保持在低水平，相應(yīng)壓低了中國出口商品價(jià)格，獲得了不公平的貿(mào)易優(yōu)勢。 　　由于近幾周來紛傳中國官員將參加G7于10月1日開始在華盛頓舉行的一些會(huì)議，因此有人猜測中國可能會(huì)最終允許人民幣匯率與美元脫鉤。G7的這些會(huì)議將與國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行的會(huì)議同時(shí)召開。在海外的遠(yuǎn)期市場上，美元兌人民幣的匯率持續(xù)下跌。 　　但分析師們普遍預(yù)計(jì)，無論G7公開或私下說些什么，中國政府作出的承諾都不會(huì)超出其長期堅(jiān)持的范圍，即人民幣的完全可兌換總有一天會(huì)實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，一些專家認(rèn)為，中國財(cái)政部長金人慶和中國人民銀行行長周小川出席G7會(huì)議反而可能會(huì)使中國擺脫眾矢之的的處境。 　　人民幣升值預(yù)期 　　去年9月，在美國牽頭下對(duì)人民幣固定匯率制的撻伐甚囂塵上之時(shí)，中國高級(jí)官員在迪拜與G7的財(cái)政部長們舉行了非正式會(huì)晤。G7在隨后發(fā)表的聲明中呼吁加大匯率制度的靈活性，雖然并未直接點(diǎn)人民幣的名，不過人們都認(rèn)為此言針對(duì)的是中國和其他阻止本國貨幣兌美元自由升值的亞洲國家。 　　此后的幾個(gè)月中，在不可交割遠(yuǎn)期市場上，美元匯率持續(xù)下跌。到今年1月，美元遠(yuǎn)期的貼水已表明人們預(yù)計(jì)人民幣匯率在今年年底前將升值6%以上。此后人民幣升值的期望值逐漸下滑，美元的遠(yuǎn)期貼水也穩(wěn)步收窄。從7月底的美元貼水來看，市場預(yù)計(jì)人民幣在未來12個(gè)月內(nèi)的升值幅度只有1.0%。 　　不過自那以來，隨著G7年會(huì)的日漸臨近，以及市場上不斷有傳言說中國為了給過熱的經(jīng)濟(jì)降溫可能會(huì)上調(diào)利率，人們對(duì)中國改變固定匯率制的期望值又開始增加。對(duì)這種猜測推波助瀾的一個(gè)因素是，此次G7會(huì)議召開的日子恰巧是中國國慶節(jié)七天長假開始的那一天，中國的決策當(dāng)局可以利用這一假期的機(jī)會(huì)調(diào)整匯率政策。 　　兩周前美元匯率跌至了5個(gè)月來的低點(diǎn)，從不可交割遠(yuǎn)期市場的行情看，人們預(yù)計(jì)人民幣在未來12個(gè)月內(nèi)將升值3.5%。 　　由此看出，市場仍然預(yù)計(jì)中國在未來12個(gè)月內(nèi)會(huì)調(diào)整匯率政策，不過美元遠(yuǎn)期目前的貼水依然低于去年迪拜會(huì)議召開前夕的水平，當(dāng)時(shí)的貼水水平是市場預(yù)計(jì)中國將調(diào)整匯率政策的反映，而這一期望卻終告破滅。 　　摩根大通的簡.羅伊斯說，那些猜測中國會(huì)在此次G7會(huì)議上重估人民幣匯率的人是打錯(cuò)了算盤。 　　這位駐倫敦的策略師在寫給客戶的報(bào)告中稱，摩根大通仍然預(yù)計(jì)人民幣在未來一年中溫和升值，大約每季度升值2%左右，不過這種情況在2004年底或2005年初之前卻不大可能出現(xiàn)。 　　逐步放寬匯率制度 　　即使G7無法勸說中國迅速放寬人民幣固定匯率制，但預(yù)計(jì)他們也會(huì)用某些強(qiáng)烈言辭來敦促中國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革。 　　德意志銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，與會(huì)中國代表可能會(huì)表示，中國在建立靈活的匯率機(jī)制方面正在取得進(jìn)步，例如中國最近推出了外匯衍生品交易，還取消了一些對(duì)跨境資本流動(dòng)的限制。但中國未必會(huì)承諾確定一個(gè)建立靈活匯率機(jī)制的具體時(shí)間表。 　　事實(shí)上，G7雖然一直在說中國必須作出更多努力，但他們自己已經(jīng)在放出風(fēng)聲說，本周的會(huì)議上將不會(huì)取得突破性進(jìn)展。 　　美國財(cái)政部副部長約翰.泰勒上周就指出，中國銀行市場向外資開放以及中國取消部分資本流動(dòng)限制都表明，中國正在取得進(jìn)步。 　　泰勒說，中國建立靈活匯率機(jī)制的時(shí)間將取決于中國具備所有先決條件的速度。這一說法與中國的立場十分相近，即匯率自由化有賴于其他金融改革的進(jìn)行，如清除國有銀行體系的壞賬等。 　　而其他G7成員對(duì)這件事的緊迫感還不如美國。日本的立場與美國大體相當(dāng)，日本財(cái)務(wù)省一位高級(jí)官員9月27日在東京表示，應(yīng)該給中國更多時(shí)間以評(píng)估經(jīng)濟(jì)的基本狀況。 　　曾多次出席G7會(huì)議的日本財(cái)務(wù)省前高官神原英資說，美國敦促中國放寬人民幣匯率制度不過是在總統(tǒng)大選前故作姿態(tài)而已。