該來的總是會來，連續(xù)幾次在“破8”關(guān)口挑逗市場神經(jīng)之后，人民幣匯率終于跨過了數(shù)字上的分界線。5月15日，人民幣對美元匯率中間價突破8：1的心理關(guān)口，達到1美元兌7.9982元人民幣，這是自去年7月21日匯改以來人民幣匯率的新高點。 從理論和技術(shù)的角度看，人民幣“破8”本身沒有什么值得大書特書之處，可以說，這種匯率中間價越過某一具體點位的事件自去年7月21日匯改啟動以來就時常發(fā)生，畢竟人民幣在波動起伏之中一直處于一條清晰的升值通道之中?！捌?”之所以引人注目，更大程度上是因為“8”這個整數(shù)在心理上更容易被界定為一個顯而易見的分界線或是里程碑。因此，“破8”追根究底是一個標志性意義遠大于市場意義的歷史事件。正如哲人所言：“歷史是一面鏡子，它照亮現(xiàn)實，也照亮未來”，在“破8”成為最新鮮的歷史之時，它到底照亮了什么呢？ 首先，“破8”標志著人民幣匯率形成機制中市場力量的舉足輕重。對于人民幣匯率制度改革，國際輿論界和市場分析者長期以來一直存在著某種猜忌：對中國這樣一個經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌中的國家而言，匯改會不會帶有計劃經(jīng)濟時代濃厚的行政主義色彩？在近來人民幣匯率中間價三次逼近“8”點均適時而退之后，這種猜忌直接細化為對中國貨幣當局潛在抵制匯率“破8”的懷疑。而 “破8”讓這些猜忌變成了杞人憂天的無稽之談，人民幣匯率的現(xiàn)實走勢意味著市場力量依舊是決定人民幣升降的關(guān)鍵因素，無論“破8”之后人民幣匯率會不會出現(xiàn)危險的“井噴”，中國貨幣當局都不會用限制市場作用發(fā)揮為代價換取匯改風(fēng)險因素減少的一時茍安。 其次，“破8”標志著人民幣國際貨幣地位的提升。“破8”不是一個獨立事件，放眼國際市場，人民幣走強與美元走弱相映成趣，這種幣值走向的迥然差異自然會在國際金融市場引發(fā)不易察覺的輕波微瀾。在強勢美元逐漸成為明日黃花的宏觀背景之下，急需主流硬通貨的國際市場更加留意各主要貨幣的整體表現(xiàn)。國際市場對人民幣的認同度和好感度都大大提高。更重要的是，國際貨幣地位的悄然上升為人民幣贏得愈演愈烈的“亞元”大戰(zhàn)增加了砝碼，為中國在不遠的將來引領(lǐng)亞洲貨幣一體化提供了潛在助力。 再次，“破8”標志著經(jīng)貿(mào)博弈中中國聲音的理直氣壯。人民幣“破8”的同時，美元匯率在5月11日跌到了1997年以來的最低點，這種匯率格局的變化并沒有帶來中美貿(mào)易不平衡的些許改善。根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)字，在剛剛過去的4月份，中國的貿(mào)易順差依舊高達104.6億美元，其中出口總額更是增長了23.9%。匯率升值帶來的貿(mào)易條件相對惡化沒有減緩中國貿(mào)易的增長勢頭，這意味著匯率問題并不是中美貿(mào)易失衡的核心所在。事實證明，美國以逆差為由施壓人民幣可謂避重就輕，而中國堅持以擴大內(nèi)需、完善金融基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式作為“由內(nèi)為外，標本兼治”的主導(dǎo)戰(zhàn)略絕對是志存高遠。 此外，“破8”標志著中國貨幣環(huán)境的穩(wěn)健有序。中美匯率大相徑庭的走勢背后，是更加意味深長的利率平價差異。4月26日，中國人民銀行突然宣布將一年期貸款利率提高0.27個百分點，5月10日美聯(lián)儲則出人意料地進行了第16次加息，同樣的利率提升讓人民幣匯率獲得了支撐，卻將美元匯率打入歷史深淵，這種匪夷所思的市場反應(yīng)映射了中美貨幣當局境況的迥然差異。美聯(lián)儲一方面無力控制國際商品期價的反常飆升，另一方面又難以為經(jīng)濟走弱提供貨幣助力，在渴求控制通脹與兼顧增長的貪婪之中，美聯(lián)儲迷失了自我，喪失了賴以立命的公信力。而與此同時，日趨成熟的中國貨幣當局目標明確、眼光長遠，在謀定后動、出其不意的戰(zhàn)略指導(dǎo)之下，穩(wěn)健有序地引領(lǐng)著新一輪加息周期，贏得了市場的尊敬和信任。 最后，“破8”標志著中國經(jīng)濟增長的卓爾不群。匯率是兩國貨幣價值的比率，追根究底是兩國經(jīng)濟增長勢頭的直觀反映?！捌?”之時中美匯率走向的差異某種程度上折射了中美兩國經(jīng)濟周期的預(yù)期變化，在經(jīng)歷了短暫的復(fù)蘇時段之后，美國經(jīng)濟深層次的結(jié)構(gòu)性問題在能源沖擊、政治波動、赤字問題的圍攻之下盡顯無遺，越來越多的人認識到布什潛心編制的“美國夢”難以承受各種不確定因素的現(xiàn)實沖擊。而中國經(jīng)濟與美相比顯然具有更加可信的穩(wěn)健性，在一系列經(jīng)濟增長理念調(diào)整之后，中國依舊昂首闊步于上升經(jīng)濟周期之中。這種基本面的趨勢差異顯然具有更深層次的決定力量，這直接造成了中美匯率的升降有別。 無論如何，標志性的“破8”已經(jīng)成為歷史。以國際視角讀懂“破8”背后的經(jīng)濟含義顯然有利于人民幣匯改在自省之中尋覓和堅持繼續(xù)前進的正確方向。至于我們接下來要做的，就像雷馬克在《西線無戰(zhàn)事》中所說的那樣：“不忘記歷史，但也不被記憶所摧毀”。