有關人士認為，棉花期貨市場將為廣大棉花生產、加工、經營、消費者提供一個發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險的場所，利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風險的功能為我國棉花流通體制改革服務，有其積極意義。 　　一、為國家宏觀調控、指導棉花生產與流通服務 　?。玻笆兰o８０年代以來，我國棉價一直處于巨幅波動中，且有愈演愈烈之勢，１９９９、２０００、２００１三個年度，全國棉花平均收購價格分別為每擔３９１元、５２０元和３６０元左右。分析我國棉花價格大幅波動原因，除自然因素外，違背市場經濟規(guī)律、棉花價格政策以及棉花調控目標和手段上出現(xiàn)的失誤是造成棉花短缺或積壓的主要原因。棉花期貨上市以后，由于期貨市場是高度組織化的全國性市場，有關棉花供求信息匯集于此，通過競價連續(xù)交易所形成的價格趨勢，真實反映出國內外棉花市場的供求狀況，是國內外棉花市場的“晴雨表”。國家有關部門可據此科學合理地制定棉花產業(yè)政策，引導農民改良品 種，調整種植面積，減少盲目生產，引導紡織企業(yè)科學組織生產。此外，棉花期貨上市以后，政府可以利用期貨市場考慮收儲政策，對國家儲備棉進行保值運作，還能減輕國家財政負擔。　 　　二、為國內棉市與國際接軌服務 　　我國棉花年產銷量在很大程度上影響著世界棉花市場的價格。例如１９８４年我國棉花全面豐收，產量創(chuàng)歷史新高，而此時美國紐約棉花期貨交易所１９８５年度各月份棉花期貨合約均跌至有史以來最低價３５美分／磅（折合６３７４．６６元／噸），國際棉花現(xiàn)貨市場價也隨之狂跌；１９９４年，我國棉花種植面積減少，加上自然災害的影響，棉花大面積減產，而此時的美國紐約棉花期貨價創(chuàng)有史以來最高價１２５美分／磅（折合２２７６６．６６元／噸），國際棉花現(xiàn)貨價也隨之創(chuàng)新高。由于多年來我國棉花價格缺乏彈性，加之我國棉花生產規(guī)模小、成本高、效益低，棉花價格大大高于國際市場平均價格水平，致使在 國內棉花供大于求的情況下，大量國外棉花仍通過各種渠道涌入國內，加劇供求矛盾。我國加入世貿組織后，國內市場將更加對外開放，美國以及其他國家的具有價格競爭優(yōu)勢的優(yōu)質棉花會大量涌入我國，我國棉花市場將面臨更大的競爭對手，令我國棉花生產流通處于十分不利的境地。業(yè)者據此認為，我國應盡早推出棉花期貨，通過期貨交易，為廣大的生產和經營單位提供一個發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險的場所。 　　三、為中西部經濟開發(fā)和農民收入增長服務　 　　我國中西部地區(qū)的黃河流域棉區(qū)和新疆棉區(qū)的棉花產量約占全國棉花總產量的６０％以上。隨著棉花流通體制改革的深入以及棉花市場的放開，會造成棉花價格大幅度降低，棉農增產不增收，甚至可能出現(xiàn)收入大幅度減少。棉花期貨上市以后，期貨價格帶來的棉花種植結構的優(yōu)化調整符合棉農的長遠利益，也會提高農民經濟收入，同時給中西部經濟的發(fā)展帶來新的契機?！? 　　四、為紡織企業(yè)套期保值、擴大出口、提高經濟效益服務　 　　近年來，棉花現(xiàn)貨價格的大起大落及紡織品價格的劇烈波動給紡織企業(yè)帶來了很大的風險，而這種風險只能企業(yè)自己承擔。棉花期貨上市以后，紡織企業(yè)可以通過期貨市場預買預賣，鎖定生產經營成本，規(guī)避風險，實現(xiàn)套期保值。特別是出口企業(yè)套期保值，可以增強在國際紡織品市場的競爭力，提高經濟效益。我國作為紡織品生產和出口大國，以棉花為原料的紡織品有４０％左右銷往世界各地，因此紡織企業(yè)充分運用期貨市場進行套期保值就顯得尤為重要。上市棉花期貨，紡織企業(yè)可以利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，買賣一個或幾個月份的期貨合約，套期保值，鎖定企業(yè)的經營成本和利潤，使企業(yè)的經營風險降至最低?！? 　　另外，企業(yè)還可以利用期貨市場取得穩(wěn)定可靠的購貨渠道。因為進入期貨交割倉庫存的棉花，必須是由專業(yè)的纖維檢驗機構進行公正檢驗，且符合棉花交割標準，在質量上有絕對保證，企業(yè)在期貨市場上通過實物交割得到的棉花適合自身生產的需要，使企業(yè)能夠保持生產的穩(wěn)定性和經營的連續(xù)性。　 　　五、為拓寬棉麻公司的經營渠道服務　 　　我國進行棉花流通體制改革以后，各級棉麻公司的主要業(yè)務轉到棉花經營上來。棉麻企業(yè)單純從事現(xiàn)貨經營，局限性很大，一方面要面臨價格風險；另一方面若遇到棉花價格長期低迷，則經營獲利機會很少，造成長時間無業(yè)務可做，出現(xiàn)資金、人員、設備等閑置的局面。棉花期貨上市以后，棉麻企業(yè)通過參與期貨市場增加經營渠道，企業(yè)在期、現(xiàn)貨兩個市場上經營，兩條腿走路，就可以充分利用熟悉棉花市場的優(yōu)勢擺脫困境。此外，由于期貨交易實行嚴格的保證金制度，可以有效地避免“三角債”，有利于企業(yè)的健康發(fā)展。 （C8004）