過去的幾周，紐約期貨市場的一個明顯的變化是各交易月價位幾乎持平。今日收盤時，2003年7月期就比12月期僅高了54點。我們在2月14日的報告中就已經(jīng)談到了出現(xiàn)這種情況的可能性；投機商的持續(xù)買入和對中國等國家的大量出口加速了這個過程。本周，2003年5月期上漲158點，收于60.02，而12月期合約卻走勢相反，下跌了80點，收于60.15。投機商上周稍稍減少了他們的凈多頭頭寸，從51.7%下降到50.3%。棉花展望A指數(shù)上漲50點，收于61.20。 根據(jù)美棉出口報告，本周出口數(shù)為38.77萬包，創(chuàng)造了本年度的最高紀錄。主要的買家為中國（16.36萬包），墨西哥（3.94萬包）和土耳其。更為重要的是，實際裝船出運數(shù)為27.04萬包，勢頭非常強勁。 現(xiàn)在美國的幾個棉區(qū)都到了2003/04年度棉花的播種期。我們預測播種面積會比2月初美國國家棉花委員會（NCC）所作的調(diào)查有所增加。Delta地區(qū)的棉花播種狀況似乎是最好的，與往常不同，今年冬季雨水充沛，估計棉花播種面積會上升10%。東南部地區(qū)的面積會有所下降，但希望大大提高的單產(chǎn)能使產(chǎn)量有所增加。在德克薩斯，格蘭德河谷已經(jīng)完成50%的播種，西德克薩斯地區(qū)土壤墑情良好，面積會有所增長。加州的棉農(nóng)準備待土壤溫度一旦改善就馬上開始播種，灌溉水源充足，比馬棉的面積會有所減少，可能會低于NCC所做的15.9萬英畝的預測，但SJV ACALA 以及加州陸地棉的面積會高于NCC的預測?？偟膩碚f，加州的2003/04年度棉花播種面積可能會比上一年度有所下降。目前，我們預測美國2003/04年度的棉花產(chǎn)量為1800萬包，4/5月份不斷上漲的棉價會是刺激棉農(nóng)增加播種面積的一個因素。 本周二，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了供求報告。2001/02年度期末庫存稍微有所減少，減少16萬包。2002/03年度全球產(chǎn)量增加35萬包，主要增長來自中國（增加60萬包）、巴西（增加10萬包）。產(chǎn)量減少的國家和地區(qū)主要有巴基斯坦（減少20萬包）、中亞（減少4萬包）和西非（減少1萬包）。消費增長30萬包，其中中國的增長最大，增長了50萬包，其次為墨西哥（10萬包），消費量減少的國家和地區(qū)主要有巴西（減少20萬包）、歐洲（減少17萬包）和中亞（減少2萬包）。 本周USDA的報告沒有帶來任何的驚人之處。而且未來的紐約期貨市場也很難有什么大的舉動。在我們能得到具體的新花播種面積之前，棉價還會繼續(xù)保持在現(xiàn)有水平。投機商手里所掌握非常高的凈多頭頭寸是一種風險。 印度 各主要棉區(qū)的采摘工作已經(jīng)結(jié)束，但個別地方的軋花要持續(xù)到這個月底。單產(chǎn)低是造成今年棉花產(chǎn)量不盡如人意的主要原因，現(xiàn)在估計今年的棉花產(chǎn)量甚至會低于1400萬包（170公斤/包）。當?shù)氐拿迌r仍然低于進口棉花價格，因此國內(nèi)的紗廠仍然購買本國棉花，主要是高品質(zhì)的棉花。鑒于國內(nèi)的消費將會到達1700萬包，紗廠在未來幾個月內(nèi)必須進口相當數(shù)量的外國棉花，主要是美國、西非、中亞以及可能有些巴西的棉花。對于長絨棉的需求將非常旺盛。現(xiàn)在工廠購買的長絨棉主要為埃及棉、蘇丹B字棉、美國比馬棉和中亞長絨棉。 (C5001)