概要：5月中旬，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在前期下跌的前提下繼續(xù)深幅下跌，交易平淡；國(guó)際棉花已逐漸走出“非典”的陰影，進(jìn)入調(diào)整時(shí)期。綜合各種影響因素，預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)將主要以調(diào)整為主，國(guó)際棉花價(jià)格將小幅上漲。 一、國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，交易平淡；電子撮合一路走低，成交減少。 1、國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情方面：5月中旬，國(guó)內(nèi)棉價(jià)在“五一”節(jié)后大幅度下落的前提下，繼續(xù)下跌，下跌幅度仍然較深，各等級(jí)棉價(jià)下探350-500元/噸，229級(jí)棉已跌落12800元/噸左右。上周（ 5月12日- 16日），國(guó)家棉花價(jià)格指數(shù) Cncotton A(內(nèi)地328級(jí)均價(jià)) 周均價(jià)12625元/噸，較前周下跌350元/噸；Cncotton B(內(nèi)地527級(jí)均價(jià)) 周均價(jià)11705元/噸，較前周下跌390元/噸。5月14日發(fā)布的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)為12480元/噸，較“五一”節(jié)前4月28日發(fā)布的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（13138元/噸）下跌658元/噸。是自4月初國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格下跌以來(lái)下跌幅度最大的一次。 2、國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨交易方面：5月上旬，國(guó)內(nèi)棉花交易市場(chǎng)平淡。“非典”對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)波及到紡織行業(yè)。一方面，棉紡織行業(yè)的外貿(mào)訂單日見(jiàn)減少，棉紡織企業(yè)開(kāi)工不足，棉紗、棉布產(chǎn)量明顯降低，銷售收入急劇下降，資金短缺，特別是一些競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難，對(duì)棉花的需求量急劇下降。另一方面，國(guó)內(nèi)棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)擔(dān)心棉花價(jià)格會(huì)一落千丈，因而本著落袋為安的思想，許多經(jīng)營(yíng)企業(yè)將棉花售價(jià)一降而再降，但在整個(gè)下游市場(chǎng)需求減弱的情況下，價(jià)格的下跌并沒(méi)有刺激棉紡織企業(yè)對(duì)棉花的大量采購(gòu)。 3、電子撮合行情方面:5月中旬，電子撮合成交價(jià)格大幅下跌。上周前三個(gè)交易日，主要月份合同連續(xù)三天下探自律價(jià)成交。至最后一個(gè)交易日，7、8月份合同跌勢(shì)明顯趨緩。從周平均成交價(jià)看，除MA0311無(wú)成交外，其余月份合同均低于13000元/噸，其中，6月合同較節(jié)前最后一周下跌936元/噸，且低于5月合同30元/噸。自4月18日以來(lái)，撮合成交價(jià)格直線下跌，目前，6、7月合同的成交價(jià)格已回落至1月中旬的水平。 4、電子撮合交易方面：上周（5月13日至16日），是全國(guó)棉花交易市場(chǎng)“五一”休市后的首個(gè)交易周，商品棉電子撮合交易4個(gè)交易日共成交229B新棉9730噸，較節(jié)前最后一周減少12830噸，減幅較大的主要原因，一方面是節(jié)前最后一周為6個(gè)交易日，較上周多2個(gè)交易日；另一方面是上周單日成交量波動(dòng)較大所致。 二、國(guó)際棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)，期貨震蕩 1、棉花現(xiàn)貨企穩(wěn)：5月中旬國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)上漲，現(xiàn)貨成交趨于活躍。 上周（5月12日—5月16日）Cotlook A指數(shù)周均價(jià)57.99美分/磅，較前周上漲0.98美分/磅；Cotlook B指數(shù)周均價(jià)56.19美分/磅，較前周上漲1.49美分/磅。低等級(jí)棉的波動(dòng)幅度較大。 2、紐約期貨小幅震蕩：上周一（5月12日），USDA（美國(guó)農(nóng)業(yè)部）公布了世界棉花供求月報(bào)，預(yù)測(cè)顯示下年度期末庫(kù)存將進(jìn)一步降低到751萬(wàn)噸，僅為4.246個(gè)月的用棉量，是自1993/94年度以來(lái)的最低水平。受此特大例好消息的影響，上周一紐約期貨7月合約價(jià)格高收81點(diǎn)。之后隨著對(duì)非典恐慌的逐漸淡化，基本面也相對(duì)平靜下來(lái)，各期合約價(jià)格在起伏中小幅攀升。 3、近期國(guó)際棉花市場(chǎng)漲跌因素分析：從以下所列漲跌因素分析看來(lái)，“非典”對(duì)棉花行情的影響已經(jīng)越來(lái)越弱，國(guó)際棉花市場(chǎng)已經(jīng)走出了“非典”的陰影。 看漲因素： 看跌因素： 1 世界棉花供不應(yīng)求 紡織廠因紗價(jià)低不愿高價(jià)賣棉 2 美元疲軟 大量的棉花庫(kù)存 3 高等級(jí)長(zhǎng)絨棉供不應(yīng)求 美國(guó)消費(fèi)疲軟 4 低的貸款利率 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè)：后市國(guó)內(nèi)棉花調(diào)整，國(guó)際棉花上漲 1、國(guó)內(nèi)棉花將進(jìn)入調(diào)整時(shí)期：前期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格下跌，主要是國(guó)家調(diào)控、“非典”、價(jià)值規(guī)律等因素的影響所致。目前，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格已經(jīng)下跌到3月初的水平，隨著“非典”的平穩(wěn)，預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格跌幅將逐漸減少，進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。 2、國(guó)際棉花將呈上漲趨勢(shì)：目前國(guó)際棉花現(xiàn)貨已經(jīng)處于3個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，本年度世界棉花供不應(yīng)求已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，預(yù)計(jì)后市國(guó)際棉花價(jià)格將穩(wěn)步上漲。 （錦橋網(wǎng)信息編輯部）