隨著央行上周四的悄然加息，一切關(guān)于加息與否的揣測(cè)和猜疑就此煙消云散，但關(guān)于央行何時(shí)再度加息卻又成為熱門話題?！秶H金融報(bào)》發(fā)表文章認(rèn)為，與以往每次因重大經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整所引發(fā)的爭(zhēng)論一樣，這一次，我們依然可以從兩個(gè)視角來看待這個(gè)話題。 　　從一種視角看，目前中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻，因此，央行很可能會(huì)選擇在年內(nèi)再度小幅加息。其主要理據(jù)是，國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，CPI已連續(xù)第四個(gè)月超出5%這一警戒線，同時(shí)，固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)預(yù)期外的反彈，這說明目前國內(nèi)的通貨膨脹壓力依然很大，存款負(fù)利率問題依然沒有得到解決。 　　事實(shí)上，也確有金融機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告預(yù)測(cè)，由于本次加息幅度過小，降溫效果恐難盡如人意，估計(jì)央行年內(nèi)仍有可能繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，如果今年利率調(diào)整到此為止，那么對(duì)宏觀調(diào)控的作用將大打折扣。同時(shí)，美國是否會(huì)在年內(nèi)第四次加息，也會(huì)對(duì)人民幣是否連續(xù)加息產(chǎn)生一定的影響。 　　而從另一種視角看，中國以行政手段進(jìn)行宏觀調(diào)控所取得的成績(jī)已得到世人的肯定，加息是為了鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢(shì)頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用。同時(shí)也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，由于中國與西方國家有不同的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制，因此像西方國家一樣純粹運(yùn)用市場(chǎng)手段來進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控并不完全適用于中國。雖然中國現(xiàn)在開始運(yùn)用市場(chǎng)手段，但短期內(nèi)仍不會(huì)放棄已采用的行政手段，如土地控制依然會(huì)很緊。何況，從中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，仍需刺激個(gè)人消費(fèi)，以保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，因此有必要保持適度的通脹，央行自然不會(huì)采取連續(xù)的猛烈的加息手段以抑制通脹。同時(shí)，第四季度農(nóng)作物的豐收可能有助于舒緩不斷上升的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。 　　兩種視角，可以說各有各的道理。但是就目前而言，無論是斷言中國已經(jīng)就此步入了快速連續(xù)加息周期，還是輕言經(jīng)濟(jì)著陸通脹壓力已經(jīng)消退都為時(shí)過早，從運(yùn)用行政手段到轉(zhuǎn)向行政、市場(chǎng)手段并重，我們惟一可以確信的是，管理層對(duì)于宏觀調(diào)控的總的目標(biāo)和決心沒有改變。 　　此次加息后，管理層應(yīng)該還需要一段時(shí)間來觀察加息對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，如未來固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度以及CPI數(shù)據(jù)等，然后才會(huì)確定下一步的政策取向。從理論上講，這種觀察期至少需要兩到三個(gè)月。但是，有一點(diǎn)可以肯定，只要盲目投資引起的經(jīng)濟(jì)過熱狀況依然不能被此次加息所有效控制，那么加息的令旗就隨時(shí)會(huì)再次落下。