一、一周行情回顧 上周（6月5日-6月9日），在棉花進口配額杳無音信和期貨盤升利好消息刺激下，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨止跌回穩(wěn)，部分地區(qū)試探性提高棉花報價。化纖原料在國際油價高位震蕩影響下，出于成本壓力，聚酯切片、滌綸短纖大幅提價，加上商務(wù)部將加大對企業(yè)浪費2006年度紡織品出口許可數(shù)量行為的處罰力度和預(yù)計7月份將出臺再次降低出口退稅率2個點，紡織企業(yè)面臨成本重壓、訂單難接、產(chǎn)品難銷、價格難提的腹背受敵的尷尬局面。 從棉花市場看，受紡織企業(yè)補庫需求增加和棉花經(jīng)營企業(yè)6月末“雙結(jié)零”壓力售棉意向增強雙重因素影響，現(xiàn)貨交易稍有松動，價格自2月末來首次出現(xiàn)止跌回穩(wěn)，229級棉花價格指數(shù)較上周平均漲7元/噸，周末升為14553元/噸，較上周末累漲26元/噸，328級指數(shù)周末為14065元/噸，漲27元/噸，浙江各等級棉價平均上提了50-100元/噸，江蘇地區(qū)提升50元/噸左右，山東、河北等地也均有所上抬。在紐約棉花期貨盤升和我國內(nèi)現(xiàn)貨棉價止跌趨穩(wěn)情況下，外棉對我主港報價在上周提振150點后，再度提升近80點左右，折人民幣兩周提漲了約660元/噸。由于國際棉價近兩周提幅較大，內(nèi)外棉價差率大幅縮小，按1%關(guān)稅率測算，截止本周末Cotlook A指數(shù)折口岸價約為11700元/噸，低于我國內(nèi)現(xiàn)貨棉價由2880元/噸縮小至2300元/噸左右。 上周，紐約棉花期貨上漲，但漲幅有所減小，在上周平均上漲170點后，本周再漲近50點，日均成交28900手，較上周增379手，各期合約持倉量在上周增倉2387手后再增397手，累計總持倉增至178461手。與此同時，美國棉花現(xiàn)貨市場較上周略有好轉(zhuǎn)，日均成交4063包，增加1301包，但交易量仍明顯低于正常水平。受紐約棉花期貨連續(xù)上漲和國內(nèi)現(xiàn)貨棉花價止跌趨穩(wěn)等因素影響，國內(nèi)電子撮合和鄭棉期貨交易呈放量增倉態(tài)勢，行情較上周明顯提升。其中電子撮合MA系列綜合成交價較上周漲69元/噸，首月0606合約連續(xù)五個交易日累漲86元/噸；鄭棉期貨各期貨合約綜合成交價平均漲121元/噸，首月6月合約漲66元/噸。 受油價高企和華東、華南部分聚酯企業(yè)半光聚酯切片6月合同預(yù)報價和滌綸短纖指導(dǎo)價分別上調(diào)500元/噸影響，本周化纖原料報價漲幅較為明顯，聚酯切片市場主流價較上周再漲300元至10750元/噸，滌綸主流價提升近300元至11000-11200元/噸，滌綸長絲漲幅更是明顯，一周內(nèi)上調(diào)400-500元/噸左右，粘膠短纖在前期調(diào)漲后略顯平穩(wěn)，本周仍有50元/噸調(diào)漲，“四方”企業(yè)中心價升至13550元/噸，最高報價已達14000元/噸，今年首次與現(xiàn)行棉價基本持平。然而，由于紡織品銷售狀況不盡人意，單邊上調(diào)并未被后序產(chǎn)品認同，呈有價無市狀態(tài)。 附：上周紡織原料市場行情列表 二、對當前紡織原料漲勢的探討： 近期來，尤其是進入6月份后，紡織原料行情發(fā)生了較為明顯變化，如上所述，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價棄跌試漲，化纖原料大幅提升，加上棉花進口配額遲遲未發(fā)、出口退稅預(yù)計下調(diào)和商務(wù)部將對浪費紡織品出口配額的企業(yè)采取懲罰措施等，這對運行十分艱難的紡織企業(yè)來講，無疑是雪上加霜，原料行情這一漲勢能否持久，將拭目以待。 1、前4個月紡織品服裝出口不盡理想，尤其是對歐美出口增速明顯減緩，紡織企業(yè)普遍感覺今年出口形勢不容樂觀。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-4月，我國紡織品服裝出口384.26億美元，同比增長22.87%，其中紡織品出口144.29億美元，同比增長20.19%，服裝出口239.97億美元，同比增長24.54%。從出口國別看，排序前五位的國家或地區(qū)分別為香港60.46億美元，同比增長11.4%；對歐盟出口57.33億美元，僅增長12.6；對日本出口51.9億美元，增長21.2%；對美出口49.64美元，僅增長2.2%；對韓國出口15.99億美元，增長46.6%。 　　從出口比重看，上述五個地區(qū)或國別中，除對香港和韓國出口比重分別比去年同期上升2和0.5個百分點外，對日本出口占比由同期17.3%降至13.5%，降3.8個點；對歐盟出口占比由同期16.3%降至14.9%，降1.4點；對美出口占比由同期15.5%降至12.9%，降2.6點。而對其他地區(qū)出口占比則由去年同期33.5%上升至今年1-4月的38.8%，上升了5.3個百分點，這是今年我國紡織品出口仍能保持22.87%增長速度的主要渠道。 從主要大類紡織品服裝出口情況看，在對美出口大類產(chǎn)品中，除化纖紗線出口（數(shù)量極少）增長外，其他均全面下降；在對歐盟出口中，棉布、針織服裝出口降幅明顯。1-4月主要大類紡織品服裝出口歐美情況如下表： [SINOTEXTABLE] 從受限紡織品清關(guān)率情況看，受限紡織品出口情況更低。據(jù)美國海關(guān)統(tǒng)計，截止6月13日止，美國對我21個類別設(shè)限紡織品的進口清關(guān)率平均僅為18.8%，最高的為332/432/632類襪子，僅為31.5%；據(jù)歐盟海關(guān)統(tǒng)計，截止6月14日，歐盟對我10個類別的設(shè)限紡織品平均清關(guān)率為21.5%，最高的為115類亞麻或苧麻紗，僅41.9%，最低類別為毛衫，僅12.9%。出口清關(guān)率水平大大低于進度。據(jù)分析，清關(guān)率代下的主要原因一是因為去年我國出口歐美的紡織品滯港現(xiàn)象嚴重，為規(guī)避風險，外商訂單轉(zhuǎn)向我周邊地區(qū)較為突出；二是配額發(fā)放較晚，加上分配數(shù)量分散和配額招標價格過高，導(dǎo)致有出口能力企業(yè)缺配額或因配額成本過高而造成配額浪費現(xiàn)象十分嚴重。據(jù)商務(wù)部官員預(yù)計，今年配額使用率僅能完成90%左右。 2、棉紗進口大幅增長沖擊國內(nèi)紗線市場。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-4月我國出口棉紗線17.82萬噸，同比增長20.7%，進口31.49萬噸，同比增長31.7%，凈進口13.67萬噸，同比增長49.3%。其中從巴基斯坦進口10.69萬噸，同比增長44.5%；從印度進口2.16萬噸，增長33.8%；從香港進口1.19萬噸，增長21.5%。棉紗大幅進口對本已銷售十分艱難的國內(nèi)紡織企業(yè)來講，無疑是較大沖擊。據(jù)企業(yè)反映，由于進口棉紗的價比優(yōu)勢，現(xiàn)在棉紗銷往廣東數(shù)量明顯銳減。 3、紡織企業(yè)對進口棉依存度明顯上升，經(jīng)濟效益主要來源于進口棉。從進口棉價看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-4月我國進口棉花含稅單價約為12200元/噸，僅單價比國內(nèi)現(xiàn)貨棉價平均低1800-2000元/噸。從進口棉使用比例看，1-4月我國紗產(chǎn)量480.09萬噸，按64%純棉紗產(chǎn)量和噸紗凈用棉1.065噸計算，1-4月耗原棉307噸，前4個月進口棉花160.73萬噸，占耗用原棉總量的52%左右。從使用各種原棉計算的棉紗最低保本價與現(xiàn)行市場主流價對比情況看，使用國產(chǎn)棉大部分產(chǎn)品處于虧損姿態(tài)，按滑準稅進口棉計算略有盈利，按1%關(guān)稅進口棉則盈利空間較大。按各種棉價計算棉紗最低保本價與現(xiàn)行市場主流價對比情況如下表： [SINOTEXTABLE] 4、棉花庫存減少，紡織企業(yè)急盼發(fā)放棉花進口配額。按照美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測數(shù)據(jù)計算，05/06年度國內(nèi)可流通棉花資源僅余兩個月用量。即可流通資源＝期初（284.4）+本年度生產(chǎn)（570.4）+本年度1-4月進口（269.02）-年度實際消耗（683）-期末庫存（283.9）＝156.92萬噸。按照月均消耗85萬噸計算，則不足兩個月用量。從部分紡織企業(yè)資料和調(diào)查了解，5月末庫存棉花普遍較去年同期減半，使用期限僅兩個月左右。因此，棉花配額發(fā)放為紡織企業(yè)所期盼。為避免配額發(fā)放后集中進口，獅子大開口而引起國際棉價大漲，紡織企業(yè)建議國家盡早發(fā)放棉花進口配額，循序漸進地進口棉花。另據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2006年5月我國共進口原棉46.4萬噸，較上月減少2.65萬噸，1-5月累計進口207.4萬噸，同比增長2.37倍，又增加了半個月的用量。 綜上所述，受紡織品出口低增長、紡織企業(yè)運行艱難和棉花收購成本過高等因素影響，棉價上漲和下跌空間均有限，國內(nèi)棉價近期仍將以平穩(wěn)運行為主。化纖原料盡管受成本因素推漲影響，但紡織產(chǎn)品消化能力將抑制其漲速。