鄭州商品交易所棉花期貨周三在美棉下跌的情況下，逆市上揚(yáng)，受利好消息支持，收盤時(shí)價(jià)格接近前期高點(diǎn)。持倉最大的501合約收?qǐng)?bào)13,315元人民幣/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲325元,成交39,090手，持倉21,992手。 進(jìn)入9月，棉花期貨價(jià)格一直繼續(xù)單邊上揚(yáng)的走勢，牛勢特征明顯。棉花411合約從8月27日的12380元每噸漲到了9月22日的13420元每噸，上漲超過了1000元。 北方期貨分析師指出，9月21日在發(fā)改委、財(cái)政部等相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)召開的電視電話會(huì)議上，有關(guān)人士表示，2004年度棉花供需矛盾雖有所緩和，但仍存在缺口，在基本面和消息面利好的刺激下，預(yù)計(jì)今后短期內(nèi)棉花價(jià)格將得到一定支撐，但也有分析師認(rèn)為，隨著新棉大量上市的壓力漸行漸近，鄭棉期貨價(jià)格近期出現(xiàn)回調(diào)的可能性很大。 平安期貨的分析師王兆先認(rèn)為，棉花基本面的變化支持鄭棉的上升行情。他指出，從政策面看，前期困擾市場的是棉花收購企業(yè)的資金問題。但近日政策面在這方面有較大的松動(dòng)，如農(nóng)發(fā)行重新制訂了《中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行商品棉貸款管理辦法》和《中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行良種棉貸款管理辦法（試行）》，將貸款對(duì)象范圍擴(kuò)大，凡是經(jīng)過政府職能部門批準(zhǔn)的具有從事棉花收購、加工、調(diào)銷經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)都可以貸款。從申請(qǐng)貸款的周期看，9月底前棉花的收購量將有明顯放大，從而對(duì)棉花現(xiàn)貨價(jià)格形成較大的支持。 另外，從一些調(diào)查數(shù)據(jù)看，目前紡織企業(yè)棉花原料庫存已基本降至2003年度以來最低點(diǎn)，其中80％以上企業(yè)庫存不超過20天，個(gè)別甚至僅3～7天，與去年同期相比下降近半。如此低的庫存為鄭棉出現(xiàn)強(qiáng)勢突破行情奠定了良好的基礎(chǔ)。但也有期貨分析師認(rèn)為，這次鄭棉大幅度上漲是緣于對(duì)天氣的炒作，后期上升的壓力非常大。 目前制約國內(nèi)棉價(jià)走強(qiáng)的主要因素包括：一、新花上市數(shù)量逐步增加。目前已進(jìn)入9月下旬，全國許多地區(qū)新棉花采摘數(shù)量增加，上市規(guī)模擴(kuò)大。新疆今年棉花增產(chǎn)已成定局，部分地區(qū)棉花已經(jīng)上市，但新疆棉花增產(chǎn)的幅度低于預(yù)期。二、收購主體積極性不高。由于農(nóng)發(fā)行制定的棉花收購貸款基準(zhǔn)價(jià)低于10000元/噸，涉棉企業(yè)獲得的貸款資金受到制約，經(jīng)過去年虧損后，涉棉企業(yè)自有資金有限。今年棉花豐收，價(jià)格大幅回落，后市難以把握，游資入市數(shù)量有限。 他指出，四次颶風(fēng)的影響給美國部分棉區(qū)帶來降溫降雨天氣，棉花可能減產(chǎn)的消息刺激紐約棉價(jià)大幅反彈30％，在此情況下鄭棉近期也出現(xiàn)了大幅度的上漲。隨著新棉大量上市的壓力漸行漸近，鄭棉期貨價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)的可能性很大。