0.25%或許已經(jīng)是日本央行與政府的博弈后來之不易的成果，利率邁向0.5%或者更高，可能要待到日本經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇 　　“日本央行應(yīng)該繼續(xù)使用貨幣政策支持經(jīng)濟的增長，對此我們的觀點絲毫沒有改變?！弊蛱煸谌毡狙胄姓匍_貨幣政策會議期間，日本財務(wù)省事務(wù)次官細(xì)川興一再次“敲打”日本央行。 　　日本央行將在今天結(jié)束貨幣政策會議，并且極有可能宣布結(jié)束“零利率”貨幣政策，將基準(zhǔn)利率從0提高到0.25%。日元在昨天兌各主要貨幣匯率上漲。 　　昨天美元兌日元匯率最低跌到115.00，并在0.5日元的范圍內(nèi)大幅震蕩，但美元的下跌部分受以色列轟炸貝魯特國際機場影響；歐元兌日元匯率也從146.83下跌至146.27。 　　雖然日本央行擔(dān)心零息政策下出現(xiàn)企業(yè)投資過熱，同時油價和原材料價格的高企會不斷帶來通脹的壓力。但是0.25%或許已經(jīng)是日本央行與政府的博弈后來之不易的成果，利率邁向0.5%或者更高，可能要待到日本經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇。 　　根據(jù)1998年制定的日本法律規(guī)定，日本央行行長、兩個副行長以及6個其他成員構(gòu)成貨幣政策委員會，并采用多數(shù)投票制。該法律已經(jīng)提高了日本央行的獨立性，稱“央行不受政府干涉，獨立進行流通和貨幣調(diào)控”的權(quán)利應(yīng)該得到尊重。 　　但是法律依然寫道，央行應(yīng)該一直保持與政府密切接觸，以確保貨幣政策決定能夠與政府的經(jīng)濟政策相一致。由此可以看出，以日本政府目前的態(tài)度，今年進一步加息的可能性極小。 　　因此投資者眼中日元走勢前景暗淡，美聯(lián)儲與歐洲央行在下半年都可能再次提息，而經(jīng)濟復(fù)蘇階段的日本，0.25%的基準(zhǔn)利率已經(jīng)可以令央行實現(xiàn)通脹目標(biāo)，再次加息的日期可能推遲到明年1月份，利率變動將使日元兌歐元和美元走軟。日本政府也需要較低的日元匯率來維持出口的增長，振興日本經(jīng)濟。 　　低利率還鼓勵日本投資者將資金源源不斷投入海外市場，大壓日元走勢。日元兌美元在去年大幅貶值的部分原因就是日本投資者購買了海外收益率較高的資產(chǎn)。而截止到7月8日的一周，日本投資者購買海外債券的金額已創(chuàng)7個月來最大。