?。保溉瞻恚胄型蝗粚ν庑?，自８月１９日起，將商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的存貸利率各上調(diào)０．２７個百分點。一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的２．２５％上調(diào)至２．５２％；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的５．８５％上調(diào)至６．１％。其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整，長期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。 　　這次央行加息時機(jī)的選擇是在情理之中。７月份，統(tǒng)計局公布上半年我國經(jīng)濟(jì)運行狀況時指出，固定資產(chǎn)投資增長過快和信貸猛增是當(dāng)前金融運行的突出特點。此后，市場關(guān)于"加息"的預(yù)計一直未斷，但央行卻久久不見動靜。雖然其間央行兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率和多次加大公開市場操作力度等數(shù)量型工具收回過多流動性，但也只是在短期內(nèi)能夠回收銀行體系的一部分流動性，不會從根本上改變銀行體系流動性充足的局面，只是"權(quán)宜之計"。由于調(diào)控手段比較溫和，僅僅著力于資金供給方面進(jìn)行調(diào)控，效果尚未顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計局公布的７月份經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增長過快雖然有所緩解，但仍然是當(dāng)前的主要問題，有必要緊縮信貸--在控制資金的供給方面采取更為猛烈的措施。 　　此次央行在調(diào)整利率時，著重長期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度，凸現(xiàn)了央行通過上調(diào)基準(zhǔn)利率，加大投資行為的融資成本，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)恰當(dāng)衡量信貸風(fēng)險，防止貸款盲目擴(kuò)張；尤其是隨著融資渠道日益多元化，提高資金成本還可以廣泛地調(diào)節(jié)全社會投融資行為和預(yù)期，促使各類投資主體更加趨于理性，達(dá)到利用利率杠桿抑制投資和信貸需求擴(kuò)張的目標(biāo)。 　　但這次央行加息又在意料之外。統(tǒng)計局一季度公布的數(shù)據(jù)顯示，除了經(jīng)濟(jì)運行中投資增長過快、貨幣信貸投放過多的問題之外，外貿(mào)順差過大也是一個比較突出的矛盾。恰逢匯改一周年，人民幣匯率便逐漸變得敏感起來，雖然央行也采取了諸多手段，提出"藏匯于民"等等方式來化解外匯儲備過多的風(fēng)險，但外匯儲備增加過快仍然是當(dāng)前一個突出的問題。８月份美國方面暫停了繼續(xù)加息的政策，如果人民幣方面繼續(xù)加息，則使得人民幣和美元的利差進(jìn)一步縮小，對人民幣升值的預(yù)期會進(jìn)一步加大，導(dǎo)致更多投機(jī)資本的涌入，加劇外匯儲備的壓力。這就是市場上流傳的央行"為了保住利率，犧牲匯率"的傳言所在，或許也成為央行遲遲沒有提高利率的原因。此次央行選擇在這個時機(jī)提高存貸款利率０．２７個百分點，確實有點出人意料。如何進(jìn)一步解決匯率問題和過多的外匯儲備就成為下一步需要關(guān)注的方面。