三部委關(guān)于收儲的文件今天面世了，相對而言這次算及時的了，從西安會議放出風(fēng)，到文件下發(fā)也只用了幾天的時間，沒留給市場太多的懸念和時間。 從文件的內(nèi)容看應(yīng)該說與市場預(yù)期是基本相同的，11500元的最高限價，暫定30萬噸的量，要說有出入也就是多了一個數(shù)量界定，留下了一條退路。 自從有了收儲一說后，無論是籽棉市場，皮棉市場，期貨市場還是撮合市場，立即有所反映，止住了下跌勢頭，出現(xiàn)了不同程度的上揚(yáng)。 文件也發(fā)了，其對市場影響到什么程度尚難斷定，但有幾點(diǎn)值得我們注意。 一，參與棉花現(xiàn)貨經(jīng)營的企業(yè)普遍缺乏經(jīng)營積極性，風(fēng)險控制是首當(dāng)其沖。 由于去年度的慘重教訓(xùn)和體制的改革，現(xiàn)在大都數(shù)棉花經(jīng)營企業(yè)改變了經(jīng)營理念，調(diào)整了經(jīng)營策略，把風(fēng)險控制當(dāng)作首選。直接的結(jié)果就是最大限度地減少自身的庫存，把農(nóng)民當(dāng)成了天然的倉庫。當(dāng)然了隨著農(nóng)民市場意識的提高和經(jīng)濟(jì)承受的增強(qiáng)，也學(xué)會了待價而沽，學(xué)會了討價還價。有一點(diǎn)可以說除了新疆等少數(shù)地方外，無論是漲價還是跌價，很難見到成規(guī)模的皮棉儲存，以前可能是比比皆是。 二，今年風(fēng)險的最大承擔(dān)者和最大受益者將是各類投機(jī)者。 隨著棉花市場功能的完善和鄭棉期貨的成功上市，棉花市場的交易主體已發(fā)生了很大的改變，參與這個市場的不僅有棉花生產(chǎn)者，流通者和使用者，更有各類的投機(jī)者。記得去年度的時候也有許多社會游資介入了棉花市場，先不說他盈虧，大都是撈一把就走的，留下的是極少數(shù)。但有了期貨市場，就有了相當(dāng)多的投機(jī)者長期在這個市場運(yùn)作，是整個棉花市場的半個主人了，相應(yīng)的他們就要承擔(dān)這個市場的風(fēng)險，享受這個市場的收益。 三，政策底并非市場底，對此我們要有一個清醒的認(rèn)識。 從國家的主觀意圖，自始至終都是十分清楚的，一是保護(hù)農(nóng)民的基本利益，二是希望市場穩(wěn)定。應(yīng)該說農(nóng)民作為個體而言始終是市場的弱者，那么只能是國家作為農(nóng)民的代言人了，保護(hù)農(nóng)民利益是天經(jīng)地義的，但國家也是大家的，也要一碗水端平，承受能力也是有限的。從這次公布的收儲辦法就可以看出。雖然我們是棉花產(chǎn)業(yè)大國，雖然國家不希望棉花價格再跌了，但市場自有市場的規(guī)律，一個政策的出臺可能對市場產(chǎn)生深刻的影響，但不是最根本的。 四，從宏觀環(huán)境看目前我們還沒有過份樂觀的理由。 1，今年度世界范圍內(nèi)棉花豐產(chǎn)已成定局，短期內(nèi)國際棉花價格還有進(jìn)一步探底的趨勢。國內(nèi)的棉花價格能否與國際市場有效對接。 2，資金瓶頸短期內(nèi)難以改觀，加息又是當(dāng)頭一棒，就是棉花收購資金能有效解決，由于社會資金面緊，有效流轉(zhuǎn)將大大遲緩。 3，紡織生產(chǎn)持續(xù)發(fā)展讓人高興，但紡織品市場近期走勢不容樂觀，還沒有企穩(wěn)。 4，目前農(nóng)民手中還有大量的棉花沒收上來，各方都處于對峙狀態(tài)，能不能平穩(wěn)過度還難說。 總的來說，從長期看目前的棉花價格已經(jīng)接近底部區(qū)域，我們沒有理由過于悲觀，但真正的底部尚未完全形成，還是需要一定的時間來證明和一定的交易量來配合的。