日前，國(guó)家發(fā)展改革委等五部門聯(lián)合發(fā)出通知指出，今年以來(lái)，紡織工業(yè)增速加快，對(duì)棉花的需求增加。但今年棉花種植面積比上年增長(zhǎng)20%，總產(chǎn)將比上年有大幅度增加。全球棉花供求總量基本平衡。同時(shí)，當(dāng)前石油價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，也有利于促進(jìn)紡織行業(yè)增加化纖的使用量，相對(duì)減少棉花的使用量。通知提醒廣大棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)和紡織企業(yè)，要全面認(rèn)識(shí)棉花市場(chǎng)形勢(shì)，吸取以前發(fā)生的抬價(jià)搶購(gòu)造成銷售困難的教訓(xùn)，形成合理的新棉收購(gòu)價(jià)格，維護(hù)正常的收購(gòu)秩序。 據(jù)悉，2002年下半年以來(lái)，世界范圍內(nèi)的棉花價(jià)格持續(xù)攀升。目前，國(guó)內(nèi)價(jià)格比2002年中期已上漲50％多，近期更出現(xiàn)投機(jī)性的加速上漲。據(jù)報(bào)道，2002年，我國(guó)紡紗用棉量為551.3萬(wàn)噸，有專家預(yù)計(jì)今年我國(guó)的棉花價(jià)格仍將比去年增長(zhǎng)20%左右，用量將達(dá)到590萬(wàn)噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，如果每噸棉價(jià)上漲1900元（約20％），紡織行業(yè)將提高成本110億元左右，相當(dāng)于2002年全行業(yè)利潤(rùn)總額的33％。 業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：原料價(jià)格大幅上漲而產(chǎn)品價(jià)格不能傳遞漲價(jià)因素，勢(shì)必壓縮利潤(rùn)空間，這是制約2003年紡織行業(yè)盈利增長(zhǎng)的主要因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，國(guó)內(nèi)上市公司中主業(yè)為棉紡織業(yè)務(wù)的公司有十余家，由于各家公司在棉紡織業(yè)務(wù)方面的比重有所不同，產(chǎn)品耗棉量也各不同，并且各自的產(chǎn)品附加值等差異，因此棉價(jià)上漲對(duì)不同公司的影響差異很大。所以，有證券業(yè)人士預(yù)測(cè)：2003年紡織行業(yè)利潤(rùn)將下降10％左右，這主要是因?yàn)槊藜徍兔徯袠I(yè)受原料價(jià)格上漲的影響，企業(yè)利潤(rùn)空間將會(huì)被壓縮；而處于棉紡行業(yè)上游服裝行業(yè)受到的影響將比較小，化纖行業(yè)則將受惠于相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲。 據(jù)中國(guó)紡織協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)中心統(tǒng)計(jì)顯示，2003年上半年國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，紡織行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入5386億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)170億元，分別同比增長(zhǎng)24％和32％。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，產(chǎn)品銷售成本同比上升24％，與銷售收入增長(zhǎng)同步，說(shuō)明原料上漲的壓力基本以產(chǎn)品價(jià)格的上漲而得到傳遞。管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別上升15％和11％，遠(yuǎn)低于銷售收入的增幅，也說(shuō)明期間費(fèi)用的下降是利潤(rùn)增加的重要因素。產(chǎn)銷情況也較理想，應(yīng)收帳款凈額和產(chǎn)成品分別上升12％和8％，低于銷售收入12個(gè)和16個(gè)百分點(diǎn)。 出口持續(xù)增長(zhǎng)是推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的重要因素。上半年我國(guó)紡織品服裝出口337.4億美元，同比增長(zhǎng)28.5％，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差264.15億美元。從各月走勢(shì)看，美伊戰(zhàn)爭(zhēng)和SARS對(duì)出口負(fù)面影響并不明顯。這說(shuō)明行業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)正逐步增強(qiáng)。上半年我國(guó)紡織品服裝的主要出口國(guó)家和地區(qū)中，除香港外（主要是轉(zhuǎn)口貿(mào)易），日本、美國(guó)、歐盟排在前三位。其中對(duì)日本出口增長(zhǎng)13％，對(duì)美國(guó)增長(zhǎng)38％，對(duì)歐盟增長(zhǎng)39％。對(duì)三地區(qū)出口共141億美元，占紡織 品服裝出口總額的42％。 但是，美國(guó)的貿(mào)易制裁卻"箭在弦上"。2003年5月21日，美國(guó)紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會(huì)公布了針對(duì)中國(guó)紡織品進(jìn)口特別限制措施的實(shí)施程序。7月24日，美國(guó)紡織品制造商協(xié)會(huì)聯(lián)合美國(guó)制造貿(mào)易行動(dòng)聯(lián)盟、美國(guó)纖維制造商協(xié)會(huì)、美國(guó)紗線制造商協(xié)會(huì)、全國(guó)棉花理事會(huì)及全國(guó)紡織協(xié)會(huì)等組織，根據(jù)"實(shí)施程序"，迫不及待地向美國(guó)政府提出，對(duì)來(lái)自中國(guó)的針織布、長(zhǎng)袍、手套及胸罩四類紡織品實(shí)施保障措施（即年增長(zhǎng)幅度限制在7.5%）。一旦美國(guó) 政府受理申請(qǐng)，上述限制就可能在3個(gè)月內(nèi)實(shí)施。根據(jù)WTO"雙邊談判，多邊適用"原則，一旦美國(guó)實(shí)施，日本、歐盟等國(guó)若紛紛效仿，將使我國(guó)紡織品出口受到嚴(yán)重阻礙。 從國(guó)家出口退稅政策醞釀?wù){(diào)整。98年亞洲金融危機(jī)期間，國(guó)家為鼓勵(lì)出口，將平均出口退稅率由9.3％調(diào)高至15％。近幾年出口退稅對(duì)中央財(cái)政構(gòu)成巨大壓力。海關(guān)統(tǒng)計(jì)稱，至2002年底，累計(jì)應(yīng)退未退稅款達(dá)2477億元，估計(jì)到2003年底將累積到3000億元左右。盡快妥善解決這筆財(cái)政欠帳已成為當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，近日有關(guān)部門已擬訂調(diào)降產(chǎn)品的出口退稅率，從目前的平均15％降到11％。目前紡織品和服裝的退稅率為17％，如大幅下調(diào)必將擠壓出口企業(yè)的盈利空間。 匯率變動(dòng)趨勢(shì)影響出口。近兩年出口快速增長(zhǎng)的原因之一，是人民幣盯住美元帶來(lái)的相對(duì)貶值。近期國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲日趨高漲。即使我國(guó)政府頂住短期壓力，長(zhǎng)期看人民幣升值可能性加大，對(duì)以出口為拉動(dòng)力的紡織行業(yè)將帶來(lái)負(fù)面影響。 下面對(duì)紡織行業(yè)重點(diǎn)公司進(jìn)行比較分析： 魯泰公司目前液氨整理項(xiàng)目二期工程和2萬(wàn)錠COM紡紗擴(kuò)建項(xiàng)目正在實(shí)施，預(yù)計(jì)2003年四季度投產(chǎn)。COM紡紗項(xiàng)目、液氨整理項(xiàng)目的全面投產(chǎn)可大大提高產(chǎn)品的附加值和毛利率。 魯泰董秘秦女士表示：棉花價(jià)格上漲對(duì)公司經(jīng)營(yíng)沒有太多的影響，而這主要得力于公司有充足的原材料儲(chǔ)備以及通過管理來(lái)降低成本。她說(shuō)，公司的產(chǎn)品主要為高附加值產(chǎn)品，由于產(chǎn)品附加值高，公司可以提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)抵消原材料上漲帶來(lái)的不利因素。這主要是因?yàn)樯习肽牯斕┡c新疆阿瓦提縣豐收三場(chǎng)共同設(shè)立"新疆魯泰豐收棉業(yè)有限公司"，魯泰占51％股份。新公司主業(yè)為棉花種植與加工，多年來(lái)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)巨幅波動(dòng)，成為影響紡織企業(yè)盈利的主要因素。魯泰目前年需棉花8000噸，新設(shè)立的棉業(yè)公司可年產(chǎn)成品棉1萬(wàn)噸以上，魯泰有了這一棉花基地，一是可以避免棉花價(jià)格和質(zhì)量波動(dòng)及對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，二是產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，將進(jìn)一步提高公司盈利水平。 目前魯泰主導(dǎo)產(chǎn)品色織布和服裝的出口退稅率均為17％，如果國(guó)家下調(diào)出口退稅率，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。 黑牡丹（600510）相關(guān)負(fù)責(zé)人許先生坦言：棉花價(jià)格的大幅上漲對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響顯而易見---原材料價(jià)格上漲，但面料價(jià)格沒法上漲。他說(shuō)，公司目前正著手產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增加一些高附加值的特殊產(chǎn)品以盡量將漲價(jià)對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)的不利因素降到最低。 作為棉紡行業(yè)上游的服裝類上市公司，雅戈?duì)枺?00177）董秘辦公室劉小姐說(shuō)，棉花價(jià)格上漲對(duì)公司沒有影響。由于公司采購(gòu)量大，完全可以掌握價(jià)格，同時(shí)，棉花價(jià)格的上漲主要由面料供應(yīng)商來(lái)承擔(dān)。另外，雅戈?duì)?002年上半年獲得中信證券現(xiàn)金分紅4400萬(wàn)元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利5000多萬(wàn)元，2003年上半年這兩部分收益均沒有。2002年末該公司出售天一證券和寧波大通的股權(quán)，收回投資2.2億元，分別獲得投資收益800萬(wàn)元和750萬(wàn)元； 今年5月公司出讓寧波杭州灣大橋40.50％股權(quán)，獲投資收益約1000萬(wàn)元。此三項(xiàng)收益均進(jìn)入2003年上半年利潤(rùn)?！　? 從目前情況看，不少上市公司庫(kù)存充足，對(duì)此次的棉價(jià)上漲仍可以"抵御"一段時(shí)間。如常山股份在2002年年報(bào)中披露，公司年末增加棉花儲(chǔ)備使原材料比年初上升88％。據(jù)了解，該公司儲(chǔ)備的低價(jià)棉仍可使用4個(gè)月。一些公司反映目前的棉價(jià)上漲已經(jīng)不能反映供求關(guān)系，建議國(guó)家采取措施平抑棉價(jià)，希望棉價(jià)的投機(jī)性上漲得到抑制；同時(shí)，也有相當(dāng)一部分公司希望能盡早推出棉花期貨來(lái)增加企業(yè)避險(xiǎn)工具。 中國(guó)是世界最大的紡織品、服裝生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，而且中國(guó)紡織業(yè)在原料供給、加工能力、產(chǎn)業(yè)體系、勞動(dòng)力成本等方面具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。2002年在取消部分出口配額、放寬進(jìn)口原料限制，以及降低關(guān)稅的多重刺激下，紡織業(yè)的活力得以迸發(fā)，但是由于2005年以前出口配額政策基本保持穩(wěn)定，所以2002年應(yīng)該是突發(fā)性增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)速度很難持續(xù)。 由于紡織業(yè)屬于周期性行業(yè)，受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響比較大。它的發(fā)展主要取決于內(nèi)需、出口及原材料價(jià)格三方面。SARS的突如其來(lái)，對(duì)其構(gòu)成內(nèi)需和出口兩個(gè)方面的負(fù)面影響。外加棉花、羊毛等原材料價(jià)格的高位運(yùn)行以及取消配額限制的刺激作用的減弱，業(yè)內(nèi)人士對(duì)2003年我國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展勢(shì)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。 綜合以上因素來(lái)看，下半年國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)增幅將出現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。但在世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新一輪增長(zhǎng)的背景下，預(yù)計(jì)紡織行業(yè)全年增幅將達(dá)10％以上。