最近和一些朋友交換對(duì)目前棉花市場(chǎng)的看法，大家都關(guān)心的一個(gè)問題，就是價(jià)格問題，網(wǎng)上也有許多朋友發(fā)表了不同的看法，我想集中概括起來影響今年度棉花價(jià)格形成的要素，無非就是供給和需求，細(xì)說也就是市場(chǎng)可供資源量，紡織需求和承受能力，國(guó)際市場(chǎng)的影響，流通企業(yè)心態(tài)和運(yùn)作行為，國(guó)家政策取向等。應(yīng)該說這幾方面都是相互關(guān)聯(lián)，相互影響，也有許多變數(shù)，如果算是一道方程的話，各人可能解出不同的答案，誰也沒有足夠的把握說自己就是對(duì)的，但從市場(chǎng)實(shí)際發(fā)生的情況看，正確的答案永遠(yuǎn)只有一個(gè)，我們只可能盡力做一些較全面的分析判斷，盡量能接近正確答案。 一、如何看待目前棉花市場(chǎng) 大家都知道，近一個(gè)多月來，棉花價(jià)格飛漲，已超出了眾多人的想像，去年度爭(zhēng)來爭(zhēng)去的72美分，輕而易舉的突破了，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)85美分左右，究其原因，其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是彈簧繃的太緊了，猛然釋放，大家都措手不及，也無法應(yīng)對(duì)，具體來說可能有這么幾個(gè)方面：一是大家對(duì)今年度棉花生產(chǎn)都過于樂觀，特別是紡織企業(yè)和國(guó)家有關(guān)部門，認(rèn)為能接上新棉沒問題，把能壓的籌碼都?jí)涸诹司旁路菪旅奚鲜猩?，不想天公不作美，開了一個(gè)天大的玩笑。反過來說就是天公作美，九月份大家都等米下禍，來搶資源，按國(guó)內(nèi)運(yùn)作習(xí)慣，日子同樣也不好受，記得我在以前寫的東西里不止一次說過價(jià)格的高點(diǎn)將出現(xiàn)在新老棉交接的時(shí)候；二是關(guān)于國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)，大家都清楚必須要有一次大洗牌的過程，我們到便不是說國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)太多了，而是確實(shí)有許多企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力弱了，這幾年之所以能生存或某種程度上的發(fā)展主要還是得益于國(guó)內(nèi)廉價(jià)的原料資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力，本來從去年度一直延伸到今年或后年度都是一個(gè)洗牌過程，沒想到資源供應(yīng)的不均衡，或者是說我們運(yùn)作上的不完善，加之天不作美，矛盾一下子來一個(gè)大爆發(fā)，無論從近期或長(zhǎng)期看，今年度棉花價(jià)格的大幅波動(dòng)，對(duì)紡織工業(yè)是一次深重的打擊，對(duì)棉花經(jīng)營(yíng)者而言，也不是什么利好；三是作為國(guó)家宏觀管理者，目前這一結(jié)局也可能是沒想到的，今年四月份國(guó)家有關(guān)部門用了很大的力氣來調(diào)控棉花價(jià)格，確實(shí)也收到了一定的成效，但是如果看到了現(xiàn)在的價(jià)格，那真是何必當(dāng)初了，不如當(dāng)初讓部分紡織企業(yè)先關(guān)一關(guān)門，也不至于現(xiàn)在大家都還在爭(zhēng)飯吃，搞的不好，好的差的一道死。 二、今年度棉花市場(chǎng)將何去何從 過去就過去了，這就是市場(chǎng)，還是讓我們來分析一下現(xiàn)在的市場(chǎng)吧。近二天棉花價(jià)格有一些回調(diào)，應(yīng)該說是意料之中的事，任何市場(chǎng)沒有只漲不落的，特別是經(jīng)過爆漲之后，但如果要叫我去評(píng)價(jià)今年價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)的話，雖然去年說了一個(gè)72美分的概念，但今年的情況目前實(shí)在不敢多言，一是部分棉花現(xiàn)在仍處于收獲期，天氣的不確定性；二是看我們?nèi)绾稳ミ\(yùn)作，特別是國(guó)家有關(guān)部門如何充分運(yùn)用好手中的杠桿，用經(jīng)濟(jì)規(guī)律來引導(dǎo)或調(diào)整好這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)榇蟛糠置藁ㄟ€沒有收上來，還有旋回余地，否則就很難說了。在這里我不想具體去分析供需，不想具體去說一些數(shù)字，但有幾點(diǎn)值得大家注意的傾向想和朋友探討一下： 1、支撐目前棉花價(jià)格大幅上漲的決定性因素是市場(chǎng)棉花資源缺期內(nèi)剛性短缺。請(qǐng)大家注意，應(yīng)該說按正常情況算今年整個(gè)年度棉花資源都是短缺的，在這里為什么說是缺期內(nèi)，其有三層意思，一是紡織企業(yè)當(dāng)初沒有做好在九、十月棉花短缺的思想準(zhǔn)備，所以在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整等等方面措手不及，不得不硬著頭皮上，加之紡織企業(yè)在短期就是虧了，也能夠承受；二是國(guó)家掌握的現(xiàn)貨資源就那么一點(diǎn)，進(jìn)口也要時(shí)間，短期內(nèi)看著棉花價(jià)格上漲也無能為力；三是棉農(nóng)和棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)眼看棉價(jià)飛漲更加惜售，加劇了市場(chǎng)供需矛盾。但這一切都是短期發(fā)生的，也就是說在一定的時(shí)間內(nèi)，各自會(huì)作出自身的調(diào)整，市場(chǎng)肯定會(huì)得到恢復(fù)的。 2、客觀地說棉花市場(chǎng)的牛市原來可以走二年三年，甚至更長(zhǎng)一段時(shí)間，但到目前為止，僅用一年的時(shí)間就走完了它大部分，甚至全部。從這二天市場(chǎng)微妙的變化看，說明短期調(diào)整已悄悄展開了。特別是撮合市場(chǎng)表現(xiàn)最為明顯，連續(xù)的放量拋壓，使買方已感到了壓力，價(jià)格一步步走低，也帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)和收購(gòu)市場(chǎng)的調(diào)整，似乎有一種無形的力量在引導(dǎo)市場(chǎng)。在此沒必要去具體分析，但確確實(shí)實(shí)來說，對(duì)棉花市場(chǎng)的發(fā)展和紡織工業(yè)大有好處。如果這次調(diào)整的越遲，傷及的不僅僅是紡織工業(yè)，棉花流通企業(yè)也在所難免。說一句老實(shí)話，我前面雖然說紡織工業(yè)的發(fā)展依賴于廉價(jià)的原材料，但從某種意思上說向我們這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，工業(yè)要發(fā)展都是很大程度上依賴于我們農(nóng)民兄弟的沉默奉獻(xiàn)。 3、從目前棉花市場(chǎng)情況看，如果天氣沒有進(jìn)一步惡化，國(guó)家宏觀調(diào)控如何運(yùn)作和紡織企業(yè)資金鏈?zhǔn)欠駮?huì)斷，決定了棉花價(jià)格是否還會(huì)有大的調(diào)整。無容置疑，就大的方面而言，人民幣升值壓力和國(guó)家出口退稅調(diào)整對(duì)棉花市場(chǎng)影響是巨大的，具體而言還有進(jìn)口配額的發(fā)放和運(yùn)作，農(nóng)發(fā)行信貸資金問題，有關(guān)部門會(huì)不會(huì)介入紐約棉花期貨市場(chǎng)，有沒有暗箱的棉花經(jīng)營(yíng)補(bǔ)貼等等都值得我們面對(duì)，雖然我們沒必要去猜測(cè)，但有二點(diǎn)可以肯定：一是目前國(guó)際市場(chǎng)上棉花價(jià)格的走勢(shì)已經(jīng)完全看中國(guó)的臉色了，當(dāng)然我不是說國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)是被動(dòng)，某種程度上說是在盡可能的掏中國(guó)人的口袋，我們有這個(gè)地位，應(yīng)該當(dāng)起老大的角色，可惜我們暫時(shí)還沒有擔(dān)當(dāng)；二是目前農(nóng)發(fā)信貸資金投入很少，大都玩的是紡織企業(yè)的錢和一些外圍資金，如果收購(gòu)資金上出現(xiàn)真空，價(jià)格可能出現(xiàn)大幅回落。 總之，今年度整個(gè)行情是看好的，但我們也必須清楚是在去年度基礎(chǔ)上看好的，如果不能清楚的把握階段性行情的話，最好的辦法就是見好就收，如果目前有最需要關(guān)心的東西仍然是天氣的變化。（一真）