在滬深股市上,僅紡織板塊的上市公司就有83家,再加上相關(guān)的化工類上市公司,與棉花關(guān)聯(lián)的上市公司超過100家。因此,棉價的高位運(yùn)行對證券市場可謂是影響深遠(yuǎn)。 　　 新農(nóng)開發(fā)深受其益 　　 新疆是我國棉花產(chǎn)量最集中的地區(qū)之一,而新農(nóng)開發(fā)(600359)是目前上市公司中唯一以棉花種植與加工為主業(yè)的企業(yè),棉價波動與公司效益息息相關(guān)。 　　 根據(jù)新農(nóng)開發(fā)2003年半年報,其棉花產(chǎn)品的毛利率為32.35%,到了2003年第三季度報告,其棉花產(chǎn)品的毛利率已經(jīng)達(dá)到了39.842%,上漲超過7個百分點(diǎn)。 　　 在前不久接受記者采訪時,新農(nóng)開發(fā)總經(jīng)理李新海表示,去年的棉價是在12000元/噸,而現(xiàn)在的棉價已在18000元/噸以上,新農(nóng)開發(fā)棉花生產(chǎn)利潤空間的擴(kuò)大不言而喻。李新海同時認(rèn)為,明年的棉花價格有可能回落到比較合理的水平,他們的預(yù)測是14000至15000元/噸,但回落至12000元/噸的可能性不是太大。 　　 還有一個重要的因素是,新農(nóng)開發(fā)棉花生產(chǎn)9月底進(jìn)入收獲季節(jié)。根據(jù)最新的預(yù)測,現(xiàn)在公司棉花生產(chǎn)將有望創(chuàng)出歷史新高。這樣一來,新農(nóng)開發(fā)今年的棉花生產(chǎn)獲得產(chǎn)量和經(jīng)濟(jì)效益的雙豐收幾成定局。 　　 紡織企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 　　 曾有專家預(yù)計,如果棉價每噸上漲1000元,紡織行業(yè)將提高成本55億元左右,相當(dāng)于2002年全行業(yè)利潤總額的16%。不過,國內(nèi)紡織業(yè)今年上半年通過提前囤積棉花存貨、遠(yuǎn)期交易鎖定棉價等手段在一定時間內(nèi)得以免受棉價上漲的沖擊。但是,隨著時間的流逝,由于棉花存貨大都消耗殆盡,遠(yuǎn)期交易也已交割完畢,紡織企業(yè)不得不直面居高不下的棉價。 　　 在10月中旬的廣交會上,紡織服裝成交情況就不夠理想。由于對棉花等原料價格走勢沒有把握,許多紡織企業(yè)反映不敢下訂單。高昂的原料價格和清淡的訂單情況,使得各地織布廠觀望心理加重,加之居民衣著類消費(fèi)品價格指數(shù)下滑趨勢沒有明顯改變,紡織廠限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)和停產(chǎn)的情況較多。 　　 可以確定的是,在棉價的嚴(yán)峻考驗面前,紡織企業(yè)的優(yōu)劣分化將更加明顯。而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整則成為紡織類上市公司內(nèi)部應(yīng)對棉價上漲最主要的辦法。 常山股份(000158)有關(guān)人士表示,公司目前增加了32支棉紗的生產(chǎn),同時減少了21支棉紗的生產(chǎn)。由于32支棉紗不僅價格高出21支棉紗,而且含滌量增加到35%,可以有效降低耗棉量,提高盈利水平。 　　 雅戈爾(600177)的童小姐表示,公司的服裝生產(chǎn)和棉花生產(chǎn)隔著兩個生產(chǎn)環(huán)節(jié),面料本身因競爭激烈漲價幅度有限,因此目前棉價上漲對公司的影響不是太大。 　　 拉動石化產(chǎn)品價格 　　 9月下旬以來棉價爆漲之后,其下游產(chǎn)品粘膠短纖價格也直線拉升。根據(jù)中國化纖信息網(wǎng)資料,9月18日以來粘膠短纖價格一個月內(nèi)上漲24.6%,而粘膠短纖的替代品滌綸短纖價格也迅速上揚(yáng),其價格從9月中旬的9525元/噸最高上漲至10月中旬的12500元/噸,漲幅將近3000元/噸。 　　 可以說,整個石化行業(yè)都正在從棉價上漲中受益。隨著滌綸短絲價格的回升,PTA、聚酯切片、滌綸長絲等上游產(chǎn)品價格也明顯回升。到10月底的時候,聚酯切片報價已經(jīng)回升至8550元,數(shù)月之間的漲幅超過3000元。 　　 儀征化纖(600871)是國內(nèi)最大的聚酯生產(chǎn)商,棉價的上漲使公司聚酯產(chǎn)品出現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺的好勢頭。今年前三季度公司生產(chǎn)聚酯切片52.8萬噸,滌綸短纖維29.1萬噸,滌綸長絲24.8萬噸,扣除自用后的產(chǎn)銷率達(dá)到99.9%。根據(jù)季報,儀征化纖今年前三季度聚酯產(chǎn)品加權(quán)平均價格達(dá)到7929元/噸,較去年同期上漲17.2%,較今年上半年上漲3.1%。這使公司的盈利空間被豁然打開,公司三季度主營業(yè)務(wù)毛利率較今年上半年增加7.4個百分點(diǎn)。公司三季度的每股收益達(dá)到了0.034元,是今年上半年0.001元的34倍。 　　 國內(nèi)棉花價格從去年的9000元/噸起,一路上漲,今年3月攀升至11000元/噸,5月再接再厲,達(dá)到15000元/噸。10月份上中旬,國內(nèi)棉價呈現(xiàn)跳躍式加速上漲。中國棉花價格指數(shù)10月份均值達(dá)到17020元,較9月上漲3504元,一月之間漲幅達(dá)到25.92%。盡管10月下旬棉價有所回落,但截至10月31日,國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級棉均價仍然達(dá)到17841元,較月初上漲2754元,漲幅達(dá)18.25%。 　　 分地區(qū)看,10月份國內(nèi)各地區(qū)棉花均價都大幅上漲,平均漲幅在3000元以上。其中,東南沿海和西南地區(qū)月均價漲幅高于其它地區(qū)。到10月底的時候,西南高等級棉現(xiàn)貨價格甚至超過了18500元/噸。 中國內(nèi)地對棉花的強(qiáng)勁需求,已經(jīng)成為一部馬力十足的發(fā)動機(jī),牽引著整個國際市場棉價迅速走高。國際棉花咨詢委員會統(tǒng)計師在11月初召開的2003＇中國國際棉花會議上指出,中國內(nèi)地已成為決定國際棉花價格的關(guān)鍵。 　　 明年價格有望反轉(zhuǎn) 　　 由于棉花生產(chǎn)以年為周期,今年高漲的棉價將使明年棉花的種植面積迅速擴(kuò)大。新疆統(tǒng)計部門報告預(yù)計,新疆全年棉花產(chǎn)量將達(dá)158萬噸,達(dá)到歷史最高水平。但明年新疆的棉花種植面積仍將再增加100萬畝以上。據(jù)河南省農(nóng)業(yè)廳對安陽等5個產(chǎn)棉區(qū)的調(diào)查推測,明年全省棉花種植面積將擴(kuò)大10%左右,達(dá)到1500萬畝。針對目前"種棉熱"抬頭的跡象,各地官員紛紛發(fā)表講話希望農(nóng)民對擴(kuò)大棉花種植保持謹(jǐn)慎態(tài)度。 　　 只要不出現(xiàn)重大的自然災(zāi)害,明年棉花的產(chǎn)量將會迅速擴(kuò)張,屆時棉花的價格走勢反轉(zhuǎn)將不會有太大的懸念。 　　 而根據(jù)中美入世雙邊協(xié)議承諾,2004年年底,中國將取消進(jìn)口棉花配額。在世貿(mào)組織框架下,外棉進(jìn)口關(guān)稅僅為1%。在當(dāng)前棉價高揚(yáng)的"利好"形勢下,業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心棉價過高將導(dǎo)致內(nèi)地棉紡業(yè)大量轉(zhuǎn)用外棉,甚至改用化纖,從而抑制國內(nèi)棉花的長遠(yuǎn)市場。