對我國棉花流通政策與外貿(mào)績效關(guān)系的專題研究結(jié)果表明，雖然我國棉花流通壟斷和行政定價的政策目標(biāo)是要穩(wěn)定國內(nèi)棉花供求，但由于市場化轉(zhuǎn)型背景和棉業(yè)經(jīng)濟內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化因素，政策干預(yù)的實際效果卻顯著放大了供求波動，表現(xiàn)為國內(nèi)棉花庫存以及棉花外貿(mào)的劇烈波動，并內(nèi)生出棉花外貿(mào)“賤賣貴買”現(xiàn)象。這一研究從國內(nèi)流通政策與外貿(mào)績效關(guān)系角度對新一輪棉花市場化改革提供了分析支持，但也提出了我國棉改為何長期滯后，如何防止棉改再次發(fā)生反復(fù)這樣更深層面的問題。 棉花對外貿(mào)易“賤賣貴買”現(xiàn)象 “賤賣貴買”是指我國棉花凈出口數(shù)量與國際棉價相對水平變化之間存在規(guī)則性的反向關(guān)系，即我國棉花外貿(mào)通常在國際棉價較低時處于凈出口國地位并出口較多，棉價較高時處于凈進(jìn)口地位并進(jìn)口較多。為了研究這一關(guān)系，我們設(shè)計了一個由平面坐標(biāo)圖表示的簡單分析框架：其中橫坐標(biāo)表示國際棉價，原點為簡單平均值，正值表示高于平均價位的絕對水平，負(fù)值表示低于平均價位的絕對水平。縱坐標(biāo)表示棉花凈出口數(shù)量，原點對應(yīng)棉花貿(mào)易量為零的無貿(mào)易情況，正值表示凈出口，負(fù)值表示凈進(jìn)口。這一坐標(biāo)系統(tǒng)可分為代表不同效率狀態(tài)的三個區(qū)間。第一區(qū)間包含第I，III象限構(gòu)成的“賤買貴賣”區(qū)間，表示在價格較高（或較低）時凈出口（或凈進(jìn)口），因而稱作高效率區(qū)。第二區(qū)間包含第II，IV象限構(gòu)成的“賤賣貴買”區(qū)間，表示價格較高（或較低）時凈進(jìn)口（或凈出口），稱作低效率區(qū)。第三區(qū)間包括橫軸和縱軸，表示沒有貿(mào)易發(fā)生（縱軸）或價格正好處于平均水平上（橫軸），因而稱作中性效率區(qū)。利用這一分析框架，一國不同年份貿(mào)易量與價格之間關(guān)系的散點分布可以直觀顯示棉花貿(mào)易效率水平。 上圖中散點表示1978-1999年我國棉花凈出口和國際棉價變化的關(guān)系。研究報告還考察了世界上其它9個最大棉花貿(mào)易國和地區(qū)凈出口數(shù)量與價格的關(guān)系，具體發(fā)現(xiàn)因篇幅限制沒有在此報告。結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國散點觀察值落入低效率的第II，IV象限最多，21年間高達(dá)16次，而落入有效率區(qū)間僅為6年。以落入有效率區(qū)間的散點數(shù)占散點總數(shù)（即觀察期年數(shù)）比率作為棉花貿(mào)易效率水平的一個簡單度量，我國的效率指標(biāo)值為27%，不到其它9個國家和地區(qū)平均效率水平（55%）的一半。 圖形中虛線是散點觀察值的線性擬合線，對國際棉價（被解釋變量）與我國棉花凈出口量（解釋變量）之間關(guān)系的回歸分析顯示了以下結(jié)果：第一，凈出口變量估計系數(shù)符號為負(fù)，說明我國棉花凈出口與國際棉價存在反向聯(lián)系。第二，凈出口變量估計系數(shù)的t 檢驗值為-3.640，說明它與國際棉價的反向聯(lián)系在統(tǒng)計分析意義上極為顯著。第三，估計系數(shù)絕對值為0.181，可以解讀為在平均意義上我國凈出口數(shù)量每增加1萬噸，棉花A指數(shù)會隨之下降0.181美分/磅。有意思的是，比較其它9大棉花貿(mào)易國家和地區(qū)情況，只有美國凈出口量與價格之間存在顯著的關(guān)系，其它國家和地區(qū)上述關(guān)系都不顯著；但美國棉花凈出口與價格是正相關(guān)，說明通常是價格較高時出口較多而價格較低時出口較少，顯著存在比較有效率狀態(tài)，與我國情形截然相反。由此可見，存在很強的經(jīng)驗性證據(jù)，說明我國棉花外貿(mào)效率水平在國際比較意義上極為低下。 棉花供求-庫存-貿(mào)易波動與“賤賣貴買”現(xiàn)象 我國棉花外貿(mào)體制不同時期有所變化，但總起來看屬于壟斷和高度管制領(lǐng)域，貿(mào)易量很大程度由行政部門決定或控制。雖然外貿(mào)壟斷機構(gòu)內(nèi)部存在的委托-代理問題以及操作層面失誤也會對貿(mào)易效率帶來消極影響，但長期數(shù)據(jù)分析顯示的極為顯著的“賤賣貴買”現(xiàn)象，主要根源顯然應(yīng)當(dāng)從體制和政策取向方面去尋求解釋。研究表明，“賤賣貴買”現(xiàn)象的直接原因是我國棉花對外貿(mào)易波動幅度過大。從有關(guān)數(shù)據(jù)上看，過去二十年間，我國棉花貿(mào)易量平均值約為43萬噸，大約占國際市場貿(mào)易量5%左右。從貿(mào)易數(shù)量上看，我國不到美國的三分之一，也小于前蘇聯(lián)以及日本和歐盟地區(qū)，并且不及中國以外其它9個貿(mào)易國家和地區(qū)的平均規(guī)模。然而，從波動幅度來看，我國卻穩(wěn)居世界第一。我國貿(mào)易量年際均波動的標(biāo)準(zhǔn)差為47萬噸，相當(dāng)于美國與歐盟這兩個最大貿(mào)易實體標(biāo)準(zhǔn)差之和。美國與歐盟棉花年均貿(mào)易量約為235萬噸，過去20年間占世界貿(mào)易總量26.5%；也就是說，在平均意義上，我國貿(mào)易量雖僅占世界5%，但波動可與占四分之一以上的兩個貿(mào)易實體波動總和相比。假如以各國貿(mào)易量波動的加總作為國際市場供求關(guān)系變化的一個近似度量，那么我國棉花貿(mào)易量的波動對于國際市場棉花供求關(guān)系波動顯然具有相當(dāng)影響。經(jīng)濟學(xué)常識表明，價格與供求存在互動關(guān)系；而國際棉花市場的供給和需求分別是各國出口和進(jìn)口的加總，因而各國貿(mào)易量變化傳導(dǎo)為世界市場供求關(guān)系的變化。給定這一價格與供求關(guān)系，我國棉花凈出口數(shù)量巨大變化，有可能導(dǎo)致世界市場價格的顯著變化，即在凈進(jìn)口較多時抬高價格，而在凈出口較多時壓低價格，致使我國棉花貿(mào)易被鎖定在“賤賣貴買”的缺乏效率狀態(tài)。 研究進(jìn)一步表明，棉花外貿(mào)波動過大是由國內(nèi)棉花供求-庫存波動過大派生或決定的，因而“賤賣貴買”現(xiàn)象的次生原因是棉花國內(nèi)供求-庫存波動過大。數(shù)據(jù)表明，1978-98年間，我國棉花年度末庫存的相對波動幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平，變異系數(shù)是世界其它所有國家和地區(qū)平均水平的2.6倍。某種商品年度末（這里是棉花作物年度末）結(jié)轉(zhuǎn)庫存變化是綜合反應(yīng)該商品供求關(guān)系變化的晴雨表，因而，庫存波動過大與供求關(guān)系波動過大具有相同經(jīng)濟含義。為了分析我國棉花庫存變化與凈出口變化的關(guān)系，我們用上年庫存和上年貿(mào)易量作為解釋變量來估計80年代以來我國棉花凈出口數(shù)量變化的線性回歸方程，結(jié)果發(fā)現(xiàn)棉花凈出口量超過80%的年際變化可以用上述兩個變量的變化來解釋。上年庫存與當(dāng)年貿(mào)易量之間存在極為顯著的正向關(guān)系：庫存很低時，凈進(jìn)口量通常很大；庫存很大時，凈進(jìn)口通常很低，甚至變成大量凈出口。由于庫存波動很大，貿(mào)易量波動也很大，棉花庫存變化是貿(mào)易量變化的最重要外生解釋變量，它的估計系數(shù)值0.42可以解讀為，在樣本時期平均意義上，我國上年末棉花庫存每增加1萬噸，來年凈出口會隨之增加0.42萬噸。由此可見，國內(nèi)棉花供求和庫存波動過大是棉花凈出口數(shù)量波動過大的重要原因。 價格干預(yù)和壟斷體制放大棉花供求波動 那末，我國棉花供求-庫存波動為何特別劇烈？研究分析進(jìn)一步表明，在棉業(yè)經(jīng)濟外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生實質(zhì)性變化條件下，棉花流通壟斷和行政定價體制放大了棉花供求波動；因而，棉花外貿(mào)“賤賣貴買”歸根到底是體制問題，國內(nèi)棉花流通市場化改革長期滯后是其深層根源。 改革開放以來棉業(yè)經(jīng)濟面臨的發(fā)展環(huán)境與棉花統(tǒng)購統(tǒng)銷體制建立初期相比發(fā)生了實質(zhì)性變化。第一，隨著棉花生產(chǎn)能力提升和化纖行業(yè)歷史性發(fā)展，棉花由長期短缺變?yōu)檫^剩與緊缺交替的周期變動狀態(tài)，使得制約棉業(yè)發(fā)展的供求兩方面因素中，需求因素越來越重要。棉花需求面臨原料市場上進(jìn)口棉與化纖的直接替代壓力以及下游產(chǎn)品市場紡織品服裝貿(mào)易的間接替代壓力。第二，需求替代性增強形成“下游定價”規(guī)則：均衡意義上國內(nèi)棉花收購價格主要由棉花供給價格決定，而棉花供給價格受到替代品價格和下游制成品價格決定，即受到國際棉價（世界范圍內(nèi)棉花供求關(guān)系），化纖相對價格（化纖供求關(guān)系）以及國內(nèi)外紡織品與服裝市場的供求關(guān)系決定。這時繼續(xù)實行計劃經(jīng)濟時期的流通壟斷和行政定價政策會放大棉花供求和庫存波動。 行政定價通常會偏離市場均衡價格發(fā)生過高或過低問題，并由此放大棉花供求波動和降低外貿(mào)效率。首先看較長時期內(nèi)定價過低在靜態(tài)和動態(tài)兩個層面上放大緊缺的機制。靜態(tài)意義上可能由兩方面放大緊缺：第一，棉花生產(chǎn)受到抑制，即與棉花過低定價相聯(lián)系的棉花均衡產(chǎn)量水平低于沒有實行行政定價的產(chǎn)量水平。第二，收購低價干預(yù)壓低了紡織企業(yè)得到的供給價格，從而使棉花需求高于沒有行政定價政策情況。壓制供給和提升需求兩方面作用引入或放大緊缺壓力。從動態(tài)層面分析，壓低棉花原料價格會通過刺激紡織業(yè)生產(chǎn)能力擴張來提升棉花需求。因為棉花收購和供給價格過低意味著紡織企業(yè)得到價格補貼或“租”，在紡織品和服裝市場放開背景下，低價棉花暗含的價格補貼相當(dāng)大部分可能會實現(xiàn)為紡織企業(yè)的較大利潤，因而，尋租動機會刺激紡織企業(yè)和地方政府?dāng)U張自身生產(chǎn)能力的積極性，引發(fā)長期困擾我國紡織業(yè)的加工能力重復(fù)建設(shè)問題。由此可見，定價過低會從靜態(tài)和動態(tài)兩個層面引入或加大緊缺壓力。 定價過高則會通過兩方面機制加大棉花相對過剩。一方面，對國產(chǎn)棉定價過高會觸發(fā)對棉花競爭性替代關(guān)系而降低對國產(chǎn)棉花需求。給定紡織品以及服裝市場價格水平，國內(nèi)收購和供給價格過高必然刺激紡織企業(yè)增加使用進(jìn)口棉花和化纖，減少國產(chǎn)棉花需求量。對于受到國家棉花調(diào)撥計劃控制因而難以更多用進(jìn)口棉和化纖替代高價棉花的國有紡織企業(yè)，高價棉花意味著競爭力下降以及出口需求下降，因而會通過抑制下游產(chǎn)品需求來降低國產(chǎn)棉需求。另一方面，較高收購價格刺激棉花生產(chǎn)增長，使得棉花均衡產(chǎn)量水平高于沒有價格干預(yù)狀態(tài)下水平，導(dǎo)致相對于有效需求的實際供給增加。抑制需求和提升供給兩方面作用，會引入或加大棉花過剩階段壓力。由于壟斷體制和行政定價政策既會放大相對緊缺，也會放大相對過剩，因而政策實際效果導(dǎo)致供求波動加劇。研究報告中比較技術(shù)性的模型分析和有關(guān)數(shù)據(jù)分析檢驗也支持上述結(jié)論。由此可見，流通壟斷體制和行政定價政策放大國內(nèi)棉花供求波動是導(dǎo)致棉花外貿(mào)“賤賣貴買”現(xiàn)象的深層根源。 80年代中期以來，我們已對棉花流通壟斷體制進(jìn)行了兩次較大的市場化改革，但都因中途出現(xiàn)反復(fù)未能成功；最近政府再次決定對棉花流通壟斷體制實行市場化改革。有關(guān)我國棉花流通政策與外貿(mào)績效關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)，說明改革棉花流通壟斷體制極為必要和緊迫，因而新一輪棉改方向是完全正確的。然而，上述分析也觸及到我國棉改若干深層問題：前兩次棉花市場化改革為何未能成功？如何保證新一輪棉改健康有序發(fā)展，避免再次出現(xiàn)反復(fù)？專題報告深入研究了這些問題，分析結(jié)果將隨后另文報告。 我國棉花外貿(mào)“賤賣貴買”現(xiàn)象及其根源 ——“我國棉花經(jīng)濟和政策研究”簡報之三 北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心：盧鋒