紐約期貨交易所（簡稱ＮＹＢＯＴ）成立于1998年，是由紐約棉花交易所（ＮｅｗＹｏｒｋＣｏｔｔｏｎＥｘｃｈａｎｇｅ）和咖啡、糖、可可交易所（ＣｏｆｆｅｅＳｕｇａｒＣｏｃｏａＥｘｃｈａｎｇｅ）合并而來的。新成立的紐約期貨交易所仍實(shí)行會員制，其會員也都是原來兩家交易所的會員，其中棉花交易所會員450家，咖啡、糖、可可交易所會員500家，由于其合并要到2005年才能最終完成，因此現(xiàn)在兩類會員還不能互相交易品種。目前，紐約期貨交易所是世界上惟一一家交易棉花期貨和期權(quán)的交易所。在紐約棉花期貨交易所推出棉花期貨以前，現(xiàn)貨市場棉花價(jià)格波動很大，供求關(guān)系的突然失衡會造成價(jià)格的劇烈波動并嚴(yán)重沖擊棉花的生產(chǎn)和貿(mào)易。為了克服現(xiàn)貨市場固有的風(fēng)險(xiǎn)，1870年紐約棉花交易所應(yīng)運(yùn)而生，并于當(dāng)年推出棉花期貨交易。隨著棉花期貨市場的不斷發(fā)展，尤其是20世紀(jì)70年代以后，棉花期貨價(jià)格越來越受到重視，其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能充分發(fā)揮出來，最近交割月期貨價(jià)格與孟菲斯地區(qū)（在美國被稱為棉花之都，英文為ＣｏｔｔｏｎＣａｐｉｔａｌ）的現(xiàn)貨價(jià)格走勢非常一致?，F(xiàn)在紐約棉花期貨價(jià)格已成為美國政府制定有關(guān)棉花政策的主要參考依據(jù)，也是除中國外其他主要產(chǎn)棉國棉農(nóng)和涉棉企業(yè)套期保值的主要場所。1987年，紐約棉花交易所在棉花期貨成功運(yùn)行的基礎(chǔ)上，又推出了棉花期權(quán)交易，并取得了良好的效果，很多棉商在利用期貨市場對其現(xiàn)貨套期保值時(shí)，也經(jīng)常使用期權(quán)對其期貨頭寸進(jìn)行保護(hù)。目前，紐約期貨交易所的450家棉花會員分別來自于五種公司：自營商、經(jīng)紀(jì)商、棉商、棉紡廠和棉花合作社。參與棉花期貨交易的涉棉企業(yè)很多，套期保值的比例較高，一般在35％－40％左右。由于其市場規(guī)模較大，從長期來看，很難有任何一個(gè)或幾個(gè)交易者能夠操縱市場。紐約期貨交易所的原址在世貿(mào)中心的一個(gè)輔樓上，“9·11事件”后，他們搬到了一個(gè)臨時(shí)的交易場所，由于這個(gè)交易場所比世貿(mào)中心的交易場所小得多，因此，各品種只能分時(shí)交易，棉花的交易時(shí)間是每天的上午11點(diǎn)到12點(diǎn)，同時(shí)交易的品種還有原糖和冷凍桔汁。受交易時(shí)間縮短的影響，棉花期貨成交量也略有下降。交易方式仍為傳統(tǒng)的公開喊價(jià)式。紐約期貨交易所的結(jié)算業(yè)務(wù)是在交易所下屬的結(jié)算所完成，結(jié)算所是完全獨(dú)立的公司，有獨(dú)立的董事會，雖然其所有權(quán)完全歸紐約期貨交易所，但交易所不能干預(yù)結(jié)算所的工作，所有結(jié)算工作均依照《期貨交易法》來進(jìn)行。 由于交易所的合并工作沒有最終完成，很多工作并沒有完全融到一起，交易所雖設(shè)有董事會，但每個(gè)交易所原來的董事會依然存在，其作用是對原來各交易所的合約或規(guī)則修改提出提案，由于新成立的董事會對各品種的情況還不太了解，因此一般這些提案都會通過。需要說明的是，在目前交易所公司制改造的浪潮中，紐約期貨交易所無法參與，因?yàn)樵瓉韮杉医灰姿恼鲁讨卸家?guī)定交易所實(shí)行會員制，且章程到2005年才到期，雖然交易所也很想通過公司制來提高工作效率，但在2005年之前，它們無法進(jìn)行公司制改造。