回顧近年來的棉花行情，每年春節(jié)前后都是棉花價(jià)格大幅漲跌的時(shí)候，棉商帶著對(duì)棉價(jià)的太多期望過完了2007年春節(jié)。在短暫的沉寂之后，市場(chǎng)對(duì)棉花價(jià)格走勢(shì)的討論將再次成為熱點(diǎn)。筆者從政府、棉商及加工企業(yè)、紡織企業(yè)、棉農(nóng)各主體的現(xiàn)狀作以下分析，或許會(huì)對(duì)讀者判斷行情有所幫助。 一、政府各種政策以平穩(wěn)棉價(jià)為目的。2006年末到2007年初，政府關(guān)于棉花方面的政策及言論密集出臺(tái)。棉花的“政策市”特征明顯，所有政策的出臺(tái)都傳達(dá)出政府的調(diào)控意圖：穩(wěn)定棉價(jià)、保護(hù)市場(chǎng)各方的利益。 1、滑準(zhǔn)稅政策的調(diào)整降低了國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)的影響，并適當(dāng)降低了進(jìn)口棉價(jià)格。 2、收儲(chǔ)新疆棉起到了促銷新疆棉并在一定時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定棉價(jià)的作用，政治因素較濃。有一定的托市作用，但效果并不明顯，30萬噸棉花收到了國(guó)庫(kù)，短期內(nèi)緩解了對(duì)市場(chǎng)的壓力，但仍是期末庫(kù)存的構(gòu)成因素，是市場(chǎng)的隱性供應(yīng)。 3、配額政策起到適當(dāng)抬高國(guó)產(chǎn)棉價(jià)格、促銷國(guó)產(chǎn)棉的作用 ，不會(huì)使國(guó)內(nèi)棉花形成缺口。 二、棉花加工企業(yè)加工能力過剩扭曲了市場(chǎng)的供求關(guān)系 ，發(fā)行資金回籠壓力會(huì)對(duì)棉花價(jià)格產(chǎn)生很大影響。據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)我國(guó)棉花加工能力是產(chǎn)量的5倍，是用棉量的3倍。隨著棉花質(zhì)檢體制改革的進(jìn)行，400型打包機(jī)逐步推廣，國(guó)內(nèi)棉花加工能力仍然在上升。嚴(yán)重過剩的加工能力，形成了強(qiáng)大的購(gòu)買力，并形成一種現(xiàn)象：加工企業(yè)以5倍于棉花資源的購(gòu)買力把棉花收上來，再賣到相當(dāng)于自己五分之一購(gòu)買力的紡織企業(yè)。致使近年來多數(shù)集中收購(gòu)期棉花價(jià)格都是該年度的最高價(jià)格，而棉商的棉花是從加工企業(yè)購(gòu)買來的，成本會(huì)更高。這種扭曲的市場(chǎng)供求關(guān)系由市場(chǎng)形成，最終也要由市場(chǎng)解決。這種情況是造成棉花加工企業(yè)舉步維艱的根本原因，也是集中收購(gòu)結(jié)束后棉價(jià)不會(huì)大幅上漲的重要原因。 2月初青島會(huì)上中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“新年度農(nóng)發(fā)行收購(gòu)量達(dá)到了6970萬擔(dān)。 目前各省農(nóng)發(fā)行貸款的棉花已經(jīng)銷了10%左右，個(gè)別銷售量達(dá)到30%?！奔串?dāng)前占有發(fā)行資金的棉花為280萬噸左右。會(huì)上中國(guó)棉花協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)史建偉說，到12月底國(guó)產(chǎn)棉資源有360萬噸?？梢娬加冒l(fā)行資金的棉花占全部資源的78%。發(fā)行的任何舉動(dòng)都會(huì)對(duì)棉花市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，而春節(jié)過后的3月底將是發(fā)行回籠資金的關(guān)鍵時(shí)期。 三、紡織企業(yè)保持低庫(kù)存或?qū)⒊蔀槌B(tài)， 紡織行業(yè)的數(shù)據(jù)暴露出問題。 棉花企業(yè)將長(zhǎng)期成為紡織企業(yè)的大倉(cāng)庫(kù)，原因有以下幾點(diǎn)：一是國(guó)家宏觀調(diào)控會(huì)抽減紡織企業(yè)的資金；二是人民幣不斷升值會(huì)降低進(jìn)口棉價(jià)格、使紡織企業(yè)不敢接長(zhǎng)期訂單；三是信息與物流的高速發(fā)展使市場(chǎng)資源透明化，紡織企業(yè)能隨需隨購(gòu)、隨購(gòu)隨到；四是納入紡織工業(yè)“十一五”發(fā)展綱要的社會(huì)責(zé)任管理體系ＣＳＣ９０００Ｔ著眼點(diǎn)是以人為本，切實(shí)保障員工合法利益，激勵(lì)員工主人翁精神。該體系會(huì)提高紡織工業(yè)的人工成本，降低其用于存貨的資金量。以上種種原因造成了近年來棉花企業(yè)盼望的紡織企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)始終沒有出現(xiàn)。 海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2006年，我國(guó)紡織品和服裝出口總額達(dá)1439.92億美元，與2005年增長(zhǎng)22.51％，占全國(guó)外貿(mào)出口總值的14.86％，其中，紡織品出口金額488億美元，同比增長(zhǎng)18.70％；服裝出口金額951.92億美元，同比增長(zhǎng)28.90％。這一組數(shù)據(jù)讓很多人大跌眼鏡，大大超出原先普遍預(yù)期的15％。其中深圳的紡織品出口出現(xiàn)了超常增長(zhǎng)。深圳紡織品服裝出口總額達(dá)161.67億美元，同比增長(zhǎng)178.65%。而去年全國(guó)紡織品服裝出口額增長(zhǎng)率僅25.1%。 中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)姜哲在通報(bào)會(huì)上明確表示，深圳服裝出口激增現(xiàn)象，屬于“在利益的驅(qū)動(dòng)下，騙取配額”。這種現(xiàn)象在四川、黑龍江等省市也有出現(xiàn)，全國(guó)究竟有多少家尚未最后統(tǒng)計(jì)。深圳現(xiàn)象暴露出紡織行業(yè)的數(shù)據(jù)問題：出口量、紡紗量、紡織用棉量等到底有多少水分，為什么棉花年年喊缺口卻年年沒缺口，都是市場(chǎng)難以解開的結(jié)。 四、收購(gòu)已基本結(jié)束，棉農(nóng)對(duì)市場(chǎng)影響有限。 據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)調(diào)查，到2007年1月底國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)進(jìn)度為92%，收購(gòu)已接近尾聲，棉農(nóng)對(duì)本年度市場(chǎng)的影響十分有限。明年的種植意向目前看基本以平穩(wěn)為主。 綜上所述，雖然棉商對(duì)節(jié)后棉花價(jià)格有太多的期待，但從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈及政策的作用來看，棉花價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的可能性不大，在配額增發(fā)前仍然會(huì)以平穩(wěn)為主。雖然每年春節(jié)都是棉花價(jià)格的拐點(diǎn)，但其漲跌幅度卻日益縮小，棉花價(jià)格的節(jié)日效應(yīng)正在淡化。