也許市場再也沒有像目前關鍵的令人窒息，關于美棉的預播面積報告，以及中國的市場配額發(fā)放似乎已經(jīng)成為重啟中長期行情的鑰匙： 近兩日的內外盤面對此二者的反映也可見一斑，外棉橫盤后連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)上漲潮流，似乎預播面積縮減、中國進口逐步加大力度以及中國即將發(fā)放配額的預測已經(jīng)開啟紐期進一步反彈的大門；從3月30日晚間公布的數(shù)據(jù)來看，2007年美國棉花意向播種面積為7351萬畝，較去年下降20%，其中陸地棉播種面積為7229萬畝，較去年下降21%，為1989年以來的最低水平，若單產(chǎn)能夠達到近三年來平均水平的85％，那么下年度美棉產(chǎn)量可能達到349萬噸；如果能提高到90％，總產(chǎn)量則有望增加至370萬噸。當日的外棉尤其是遠月合約先漲后跌，后期由于谷物類暴跌，帶動紐約棉下滑，總體而言報告對未來紐約遠月合約走強奠定了基礎。 國內相對而言，面積的炒做影響當然有限，而關于配額的炒做似乎已經(jīng)由利空變得日益淡薄，現(xiàn)貨價格堅挺期貨價格的下跌，導致期現(xiàn)價差的回歸，在近三個交易日已經(jīng)對盤面形成了一定的支撐。 毫無疑問，目前在國外盤面逐漸利多的增加的同時，國內棉花市場起關鍵性作用將是政策因素而非供求關系，國家調控的力量和作用是顯而易見的： 目前市場中關于配額發(fā)放較為流行的說法是：數(shù)量發(fā)放150萬噸，可能是首發(fā)一半與今年大包棉購銷相互掛鉤，其余部分視后期情況則機發(fā)放；第一批發(fā)放時間則為4月上旬左右，既穩(wěn)定了種植又保證紡織企業(yè)用棉需求，第二批則會到年度后期資源出現(xiàn)緊張情況下發(fā)放。 當然上述并未得到相關部門的確認，但毫無疑問，包括3月份以來的大跌均與此因素有關，如懸在市場上方的利劍：對于期貨市場而言，目前市場最大的希望是能夠最終確認，在此之后，預計利空影響逐漸減弱，行情趨于明朗化；對于現(xiàn)貨市場而言，從年度以來的運行狀況看，資源的實際供給狀況將會起決定作用，配額發(fā)放影響也將是短期性的。 對于技術上鄭棉是否就此筑底展開反彈也不單單是近兩日就能決定的事情，不過利空的逐漸出盡，似乎棉價下跌空間也基本可以確定。