據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，國家發(fā)展和改革委員會(huì)投資研究所近日完成的一份研究報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資存在過熱傾向，調(diào)控的目標(biāo)應(yīng)該是地方政府而不是企業(yè)。 　　今年以來，我國固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)高速增長勢(shì)頭。1至9月共完成3435億元，同比增長幅度高達(dá)30.5%。從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)可以看出，今年基本建設(shè)、更新改造和房地產(chǎn)開發(fā)三大類投資全面高漲。 　　投資研究所的分析認(rèn)為，判斷投資是否過熱的關(guān)鍵在于投資增長是否導(dǎo)致物價(jià)大幅上漲。我國當(dāng)前的投資實(shí)際增長超過了上世紀(jì)90年代初期的經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，房地產(chǎn)、鋼鐵、汽車、紡織等行業(yè)出現(xiàn)超高速增長，各地投資熱情普遍較高，地方項(xiàng)目投資增長迅速。投資增速加劇了中間產(chǎn)品需求的增加，從2002年11月開始，原油、鋼材、部分有色金屬等價(jià)格大幅上升，帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)較快增長，其中，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲4.5%。但是，作為消費(fèi)價(jià)格的先行指標(biāo)，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲目前沒有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格環(huán)節(jié)。2003年前9個(gè)月，我國居民消費(fèi)價(jià)格僅上漲了0.7%。目前主要是由于社保制度不完善、教育的市場(chǎng)化等制約消費(fèi)發(fā)展的體制性因素嚴(yán)重存在，因此，投資擴(kuò)張帶來的收入增加并不會(huì)引起消費(fèi)的同樣擴(kuò)張，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲也就不可能帶來消費(fèi)價(jià)格以及價(jià)格總水平的上漲。 　　這表明消費(fèi)需求啟動(dòng)不利只會(huì)帶來生產(chǎn)能力的更大過剩和產(chǎn)品的更多積壓。2003年以來，就連成為消費(fèi)熱點(diǎn)不久的汽車也出現(xiàn)了庫存大量增加的局面。1至8月份，轎車庫存已超過10萬輛，而2002年同期的庫存幾乎為零。因此，與相對(duì)薄弱的消費(fèi)需求基礎(chǔ)相比，許多行業(yè)的當(dāng)前投資擴(kuò)張是缺少市場(chǎng)支撐的，這本身就帶有過熱傾向。 　　報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前，全國范圍的城建熱、房地產(chǎn)熱、汽車熱、鋼鐵熱的背后，都能清晰地看到地方政府的影子。地方政府是這些產(chǎn)業(yè)投資擴(kuò)張的始作俑者。由于地方政府的投資活動(dòng)缺少風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，導(dǎo)致地方政府主導(dǎo)的城建投資往往會(huì)超越當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展需要無限度擴(kuò)張。 　　當(dāng)前，各地的招商引資大戰(zhàn)實(shí)際上極大地降低了企業(yè)的投資成本，地方政府的行為相當(dāng)大程度上扭曲了市場(chǎng)信號(hào)，從而誤導(dǎo)了企業(yè)的預(yù)期。這意味著即使在正常的市場(chǎng)條件下，無利可圖的投資機(jī)會(huì)，在各地政府的優(yōu)惠政策下，又變成有利可圖了。企業(yè)市場(chǎng)行為的扭曲進(jìn)一步刺激了汽車、鋼鐵等行業(yè)非理性投資沖動(dòng)，加大了相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資過熱的風(fēng)險(xiǎn)。 　　關(guān)于未來宏觀調(diào)控應(yīng)采取的對(duì)策，報(bào)告提出，鑒于我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)以及中央政府宏觀調(diào)控的內(nèi)在要求，從2004年開始，長期建設(shè)國債的發(fā)行規(guī)模應(yīng)逐年縮小，按照每年減少500億元的速度，到2006年應(yīng)完全取消長期建設(shè)國債的發(fā)行。國債政策的主動(dòng)“撤火”有利于抑制部分行業(yè)的投資過熱、地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)銀行的信貸膨脹。國債政策的主動(dòng)“撤火”也有利于防止可能出現(xiàn)的通脹壓力。與此同時(shí)，財(cái)政支出內(nèi)部結(jié)構(gòu)需進(jìn)行較大程度的調(diào)整，大力削減行政事業(yè)性支出以及帶有明顯收益的基礎(chǔ)性資本支出規(guī)模，加大中央向西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付力度，以騰出更大的財(cái)政支出空間，滿足擴(kuò)張性國債政策淡出后對(duì)西部開發(fā)建設(shè)和農(nóng)村教育、衛(wèi)生等公共支出不斷擴(kuò)大的需要。 　　報(bào)告還建議，如果未來幾個(gè)月貨幣信貸增長仍然連續(xù)走快，生產(chǎn)資料價(jià)格總水平連續(xù)數(shù)月上漲幅度過高，貨幣政策就應(yīng)適當(dāng)緊縮銀根，再次提高存款準(zhǔn)備金率，或小幅上調(diào)貸款利率，以抑制可能出現(xiàn)的投資過快增長。 　　但報(bào)告也明確提出，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資過熱傾向不能采用一刀切的行政性緊縮措施。調(diào)控的目標(biāo)不應(yīng)該是企業(yè)等市場(chǎng)主體，而應(yīng)該是地方政府。要對(duì)各類開發(fā)區(qū)進(jìn)行徹底的清查與撤并，一部分要徹底“摘牌”，一部分則要清理整頓。同時(shí)減少地方政府越權(quán)審批、違規(guī)圈占土地現(xiàn)象，規(guī)范各類減稅、低價(jià)出讓土地的優(yōu)惠政策。