美國決定對某些進(jìn)口中國紡織品進(jìn)行配額管理的消息傳出，香港股市的亞洲紡織生產(chǎn)商類股應(yīng)聲而落，但這并不意味著投資者應(yīng)該順勢拋售制衣類股。一些分析師和基金經(jīng)理認(rèn)為，紡織類股票的跌幅可能有些過大，但當(dāng)前的跌勢可能創(chuàng)造出逢低買進(jìn)個別股票的機(jī)會。 　　受沖擊廠商短期難見利潤增長 　　配額制度對國內(nèi)乃至亞洲紡織品制造商來說是個壞消息，更何況紡織業(yè)已經(jīng)因為今年的原材料，也就是棉花的價格激增40%而遭受了沉重打擊。一些分析師認(rèn)為受限于新配額制度的中國內(nèi)地生產(chǎn)商們，除非他們能很快將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到孟加拉、越南或其他國家，否則必然要受到更大的打擊。 　　新條例將美國從中國進(jìn)口的胸衣、針織品和袍服的年增幅上限設(shè)定在7.5%，這致使在香港上市的德永佳集團(tuán)和福田實業(yè)的股價暴跌，目前這兩大紡織品制造商大部分生產(chǎn)仍然在中國內(nèi)地進(jìn)行。配額消息是在周二香港股市收盤幾小時以后發(fā)布的，至周四收盤時，德永佳集團(tuán)已下跌4.5%；福田實業(yè)下跌了7%；全球最大的胸衣生產(chǎn)商黛麗斯國際跌幅接近6％。 　　一分析師表示，受沖擊的生產(chǎn)商們會有一段時間難見利潤增長。將上述三類紡織品的年進(jìn)口額增幅限制在7.5%，這項決定聽起來不是很嚴(yán)，但現(xiàn)在的情況是，在2002年生產(chǎn)能力增加約20%的基礎(chǔ)上，中國的紡織品和成衣生產(chǎn)商們今年的生產(chǎn)能力又平均增加了15%。 　　中國紡織品出口的迅猛增長勢頭促使美國采取了配額管理制度，這是一套較為復(fù)雜的機(jī)制，用來限制從中國出口到美國的某些商品的數(shù)量。在此之前，根據(jù)世界貿(mào)易組織規(guī)則，美國已經(jīng)開始取消對中國進(jìn)口商品的配額限制，其中就包括上述三類紡織品。目前仍然受配額管制的其它商品，包括牛仔服、T恤衫、套裝和內(nèi)衣，則定于2005年年初取消配額?，F(xiàn)在，投資者們擔(dān)心的是美國也會限制這些產(chǎn)品的進(jìn)口增長。 　　在蘇格蘭愛丁堡任職的投資組合經(jīng)理薩爾頓說，僅僅配額這一項不應(yīng)該讓投資者感到意外，但市場人士擔(dān)心，總體貿(mào)易壁壘有可能增加。因為，在美國和中國達(dá)成的WTO協(xié)議中，本來就有允許美國限制進(jìn)口商品增長的條款。 　　他說，許多像利豐這樣的出口貿(mào)易公司的管理者已經(jīng)就美國采取保護(hù)主義措施這樣的商業(yè)風(fēng)險作出了預(yù)測。 　　專家建議可暫時將訂單轉(zhuǎn)移 　　薩爾頓和其他基金經(jīng)理人都認(rèn)為，像利豐這樣的出口貿(mào)易公司的股價下跌，是受到配額消息的打擊，但這并不合理。因為利豐的供貨商遍布亞洲各地，如有必要，可以很快將訂單從中國轉(zhuǎn)移到其它地區(qū)。 　　受配額限制的紡織品的很多客戶都是美國企業(yè)。美林估計，美國從中國進(jìn)口的紡織品有半數(shù)以上都是由美國的在華企業(yè)生產(chǎn)的，中國則可以使用國產(chǎn)的紡織品，然后在別的國家加工成袍服，那里不但勞動力成本較低，而且也不受制于美國的進(jìn)口配額。