鄭州商品交易所經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的調(diào)研和廣泛征求意見(jiàn)，棉花期貨終于在今年６月１日獲準(zhǔn)上市。專家認(rèn)為這是中國(guó)棉花流通體制改革發(fā)展的需要，是中國(guó)建立完善的棉花市場(chǎng)體系，增強(qiáng)棉花行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。這一方面有利于獲得棉花國(guó)際貿(mào)易中的定價(jià)權(quán)，另一方面可以為棉花經(jīng)營(yíng)者提供避險(xiǎn)工具。棉花期貨上市交易時(shí)間雖然不長(zhǎng)，但棉花期貨市場(chǎng)在發(fā)現(xiàn)未來(lái)價(jià)格、保護(hù)農(nóng)民利益、服務(wù)流通體制改革、規(guī)范市場(chǎng)秩序方面，開(kāi)始發(fā)揮著積極作用。 　　據(jù)悉，目前在鄭商所開(kāi)設(shè)期貨交易賬戶的涉棉企業(yè)已達(dá)５６５家，參與交易的投資者每天達(dá)２０００多個(gè)，最多時(shí)（１０月２８日）達(dá)４０９３個(gè)；９８％以上的會(huì)員參與了棉花期貨交易。專家認(rèn)為，棉花期貨市場(chǎng)為涉棉企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具，廣大棉農(nóng)以及涉棉企業(yè)可以利用期貨市場(chǎng)套值保值的功能，尋求價(jià)格保護(hù)，以化解價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 　　一位期貨業(yè)內(nèi)人士分析指出，鄭棉期貨推出后，中國(guó)的涉棉企業(yè)可以降低在購(gòu)銷中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即利用棉花期貨價(jià)格指導(dǎo)棉花采購(gòu)業(yè)務(wù)，有效地回避國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的沖擊，降低經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)紡織品的競(jìng)爭(zhēng)力，避免或減少像２００３年，中國(guó)很多涉棉企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)持續(xù)上漲中，以１８０００元／噸購(gòu)進(jìn)棉花（去年進(jìn)口到岸價(jià)也在１６０００元／噸左右），又由于今年價(jià)格下跌（至今年８月底，棉花現(xiàn)貨價(jià)格已跌至１２５００元／噸，每噸下跌５５００多元，同期進(jìn)口棉花下跌得更多），擁有存貨或進(jìn)口棉花的企業(yè)損失慘重的局面再現(xiàn)。這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者們對(duì)記者感慨地說(shuō)，如果早一點(diǎn)上市棉花期貨，我們就不會(huì)虧損這么大了。 　　鄭棉期貨上市后，部分涉棉企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)存貨進(jìn)行了價(jià)格“保險(xiǎn)”，變被動(dòng)適應(yīng)為主動(dòng)出擊，取得了可觀的經(jīng)濟(jì)效益。如湖南、山東、新疆的一些企業(yè)今年７月份以來(lái)，面對(duì)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的趨勢(shì)，在期貨市場(chǎng)做“套期保值”，減少了企業(yè)虧損，取得了明顯效果。 　　鄭棉期貨還為促進(jìn)棉農(nóng)增收提供了價(jià)格信號(hào)和避險(xiǎn)工具。從中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院棉花研究所的評(píng)估報(bào)告看，今年全國(guó)棉花總產(chǎn)達(dá)到５９３．８萬(wàn)噸，較上年增加了１０７萬(wàn)噸。總產(chǎn)的增加在緩解資源短缺的同時(shí)，在短期內(nèi)出現(xiàn)了“棉賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象，與糧食價(jià)格上漲形成了強(qiáng)烈反差，糧棉比價(jià)關(guān)系有些失衡。 　　自９月下旬以來(lái)籽棉收購(gòu)價(jià)一路下滑，最低時(shí)曾出現(xiàn)１．８－１．９元／斤，較收購(gòu)初期下跌了０．４－０．６元／斤，與去年同期的２．７元／斤左右相比，下跌近１元／斤，皮棉標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售價(jià)格也由每噸１３１００元跌到每噸１１４００元左右。加上新棉開(kāi)秤推遲、資金緊張、收購(gòu)進(jìn)度緩慢等原因，目前籽棉收購(gòu)量不足總產(chǎn)量的２０％，交售數(shù)量不足常年的２０％。按全國(guó)棉花產(chǎn)量６００萬(wàn)噸計(jì)算，農(nóng)民收入比收購(gòu)初期（按籽棉下跌０．４元／斤計(jì)算）將會(huì)減少約１２０億元。受此影響，山東、河北等省農(nóng)民大幅減少棉花種植面積（下降１／３），增加種糧面積。如果這種現(xiàn)象蔓延下去，棉花市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。 　　但作為發(fā)現(xiàn)棉花遠(yuǎn)期價(jià)格的鄭棉期貨價(jià)格，一直在１２５００元／噸（折合籽棉約為２．６元／斤）一線上下波動(dòng)，而且遠(yuǎn)期合約反映出來(lái)的價(jià)格正在逐步走高。通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，已給廣大農(nóng)民一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)：目前的棉價(jià)下跌只是暫時(shí)的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其價(jià)格將會(huì)企穩(wěn)略升。許多棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)和紡織企業(yè)已開(kāi)始紛紛入市，充分利用期貨市場(chǎng)套期保值的功能。因此專家分析指出，棉民應(yīng)穩(wěn)定棉花種植面積，推遲交售籽棉，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 　　棉花期貨市場(chǎng)還促進(jìn)了“棉花訂單農(nóng)業(yè)”的發(fā)展。目前，一些棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)已開(kāi)始通過(guò)期貨市場(chǎng)嘗試訂單＋期貨的經(jīng)營(yíng)模式。安徽省無(wú)為縣的一個(gè)農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，今年與農(nóng)民簽訂了近萬(wàn)噸棉花收購(gòu)訂單，其中用８０００噸賣到期貨市場(chǎng)套期保值，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與種棉農(nóng)民共同受益；新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)準(zhǔn)備在明年種棉時(shí)先以一個(gè)團(tuán)場(chǎng)為突破口，發(fā)展棉花“訂單＋期貨”的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式，再逐步推廣到整個(gè)兵團(tuán)，以逐步解決多年來(lái)兵團(tuán)棉花生產(chǎn)中面臨“價(jià)格”波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。棉花期貨市場(chǎng)對(duì)保護(hù)種棉農(nóng)民利益、促進(jìn)棉花種植結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用突現(xiàn)。棉農(nóng)和涉棉企業(yè)，可以通過(guò)有效利用現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中取得主動(dòng)地位。 　　但專家提醒，由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有涉棉企業(yè)期貨套值保值業(yè)務(wù)有嚴(yán)格規(guī)定，而中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行又不允許企業(yè)利用該行貸款進(jìn)入期貨市場(chǎng)，因此，參與鄭商所交易的大多為民營(yíng)企業(yè)和投資者的自有資金。鄭州商品交易所總經(jīng)理王獻(xiàn)立認(rèn)為，如果有更多的涉棉企業(yè)和資金進(jìn)入到鄭商所棉花期貨市場(chǎng)中來(lái)，鄭棉期貨完全可以與紐約棉花期貨相抗衡。他表示，今后鄭商所將加大市場(chǎng)培訓(xùn)力度，普及期貨知識(shí)，讓更多的企業(yè)和老百姓了解期貨。 　　據(jù)悉，截至１０月底，鄭商所已召開(kāi)棉花期貨推介宣傳會(huì)議１３４場(chǎng)，參加培訓(xùn)的人員３萬(wàn)多人次。