后配額時(shí)代的紡織業(yè)面臨四大挑戰(zhàn) 展望2005年,我們認(rèn)為行業(yè)運(yùn)行面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn),主要表現(xiàn)在下面幾個(gè)方面: 1、配額取消帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇 我國(guó)目前是世界上最大的紡織品服裝出口國(guó),而美國(guó)和歐盟是兩個(gè)主要的進(jìn)口市場(chǎng)(兩者合計(jì)占世界服裝進(jìn)口的68%),但由于配額限制,2003年我國(guó)對(duì)設(shè)限國(guó)紡織品服裝出口只占全部出口額的23%。2005年1月1號(hào)剩余的49%的配額限制即將被全部取消,這將使得全球紡織生產(chǎn)商站在同一水平線(xiàn)上競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)紡織行業(yè)將憑借較強(qiáng)的國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)獲得更大的市場(chǎng)空間。 配額取消將導(dǎo)致量增價(jià)跌:配額取消后市場(chǎng)空間的擴(kuò)大將使得我國(guó)紡織業(yè)的生產(chǎn)能力得到進(jìn)一步釋放,導(dǎo)致出口量會(huì)有一個(gè)大幅的增長(zhǎng),但與此同時(shí),競(jìng)爭(zhēng)者的增多和競(jìng)爭(zhēng)的無(wú)序會(huì)導(dǎo)致出口價(jià)格的下滑。通過(guò)測(cè)算,我們認(rèn)為雖然有各種貿(mào)易壁壘的存在,但配額取消后出口量增還是足以抵消價(jià)格下跌,紡織行業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)能出現(xiàn)一定程度的增加。 配額取消將是行業(yè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程:由于新增產(chǎn)能的擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)的激烈,單個(gè)公司受益程度相對(duì)下降。紡織企業(yè)能否分享配額取消后市場(chǎng)擴(kuò)張,將取決于其自身競(jìng)爭(zhēng)力,優(yōu)勢(shì)公司將取得高于平均水平的受益空間。從國(guó)內(nèi)企業(yè)目前狀況來(lái)看,價(jià)格戰(zhàn)將不可避免,企業(yè)利潤(rùn)將更趨微薄,弱勢(shì)公司將在這輪洗盤(pán)中出局,優(yōu)勢(shì)公司經(jīng)過(guò)這次優(yōu)勝劣汰后將獲得一個(gè)更為良性的發(fā)展空間。 2、主要原材料棉價(jià)處于相對(duì)低位并保持基本穩(wěn)定 棉價(jià)在高位盤(pán)整后從5月份開(kāi)始下滑,目前已接近11350元/噸左右的水平。分析2004年、2005年新的棉花年度的供求狀況,由于2004年棉花種植面積增長(zhǎng)了10%,預(yù)計(jì)新的棉花年度產(chǎn)量大約為630萬(wàn)噸左右,從需求方面來(lái)看,預(yù)計(jì)紡織用棉消費(fèi)在730萬(wàn)噸左右,再加上其它用棉消費(fèi),總的棉花消費(fèi)在770萬(wàn)噸左右。新的棉花年度供需缺口較去年有所緩和,將下降到140萬(wàn)噸左右。2005年棉花進(jìn)口配額為89萬(wàn)噸,加上2004年保留的50萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)新的棉花年度國(guó)內(nèi)供求將處于相對(duì)平衡的狀態(tài)。 從國(guó)際狀況來(lái)看,2004、2005年度全球棉花供大于求,這種狀況會(huì)導(dǎo)致Cotlook A指數(shù)走出下跌的行情。 綜合分析下來(lái),預(yù)計(jì)新年度棉花價(jià)格處于相對(duì)低位并保持基本穩(wěn)定,再次出現(xiàn)像去年那樣大幅度波動(dòng)的可能性不大。棉價(jià)維持在相對(duì)低位并保持基本穩(wěn)定,將有利于棉紡行業(yè)降低成本和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。 3、預(yù)期中的人民幣升值具有潛在負(fù)面影響 紡織品、服裝及化纖是典型的貿(mào)易品,如果人民幣升值,將會(huì)通過(guò)影響產(chǎn)品的進(jìn)出口價(jià)格和原材料成本,影響相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。人民幣升值對(duì)紡織服裝行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)的影響機(jī)制主要體現(xiàn)為匯兌效應(yīng),主要是指人民幣升值引致的對(duì)凈進(jìn)口企業(yè)業(yè)績(jī)的正面推動(dòng)和對(duì)凈出口企業(yè)業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。 根據(jù)產(chǎn)品和原材料的進(jìn)出口狀況,可以把主要的紡織服裝企業(yè)分為三類(lèi):第一類(lèi)是產(chǎn)品出口收入占比較大,而原材料主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)的企業(yè),這類(lèi)企業(yè)處于凈出口狀態(tài),人民幣升值負(fù)面影響較大,如魯泰紡織、黑牡丹等,這類(lèi)企業(yè)在行業(yè)中所占比重較大；第二類(lèi)是原材料需要大量進(jìn)口,而產(chǎn)品主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售的企業(yè),這類(lèi)企業(yè)基本上處于凈進(jìn)口狀態(tài),人民幣升值具有正面推動(dòng)效應(yīng)。這類(lèi)企業(yè)主要有精紡呢絨類(lèi)部分公司及化纖類(lèi)部分公司；第三類(lèi)企業(yè)是原材料主要來(lái)自于國(guó)內(nèi),同時(shí)產(chǎn)品以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主的企業(yè),人民幣升值對(duì)其影響較小,如大部分做自有品牌的服裝生產(chǎn)商等,但該類(lèi)公司有可能受到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇這個(gè)方面的影響。 總體上來(lái)說(shuō),由于紡織服裝行業(yè)出口依存度高達(dá)50%以上,企業(yè)大多處于凈出口狀態(tài),而技術(shù)進(jìn)步上升空間有限,所以人民幣升值將構(gòu)成潛在利空。同時(shí)人民幣升值將使我國(guó)紡織品服裝產(chǎn)品的勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)弱化,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力降低。人民幣升值后部分出口產(chǎn)品可能會(huì)轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售,也將加劇內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。但該負(fù)面影響可通過(guò)議價(jià)能力得以抵消,企業(yè)議價(jià)能力越強(qiáng),可抵消程度越高,而行業(yè)(企業(yè))的議價(jià)能力是由國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)弱所決定的。 4、辨證看待出口稅增加 出口稅的增加一方面會(huì)使得配額取消后出口量的增長(zhǎng)將低于我們前期的預(yù)期,但另一方面將有利于減少歐美貿(mào)易制裁,避免國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商間惡性競(jìng)爭(zhēng)的出現(xiàn)。 配額取消后市場(chǎng)空間的擴(kuò)大將使得我國(guó)紡織業(yè)的生產(chǎn)能力得到進(jìn)一步釋放,導(dǎo)致出口量會(huì)有一個(gè)大幅的增長(zhǎng),但同時(shí)我們也一直認(rèn)為,配額取消后競(jìng)爭(zhēng)者的增多和競(jìng)爭(zhēng)的無(wú)序勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇,使產(chǎn)品、特別是低端產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)走低,而出口價(jià)格的走低不僅進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間,也易引起歐美對(duì)我國(guó)產(chǎn)品貿(mào)易壁壘的如影形隨。而加征出口關(guān)稅將在短期內(nèi)增加企業(yè)出口成本,企業(yè)要消化,只能提高效率,從低附加值出口向高附加值出口提升,這樣有助于使整個(gè)中國(guó)紡織出口擺脫以量取勝的方式,抵制歐美國(guó)家對(duì)我國(guó)貿(mào)易限制措施,保證可持續(xù)地發(fā)展。 從出臺(tái)的幾項(xiàng)措施來(lái)看,加征出口關(guān)稅短期內(nèi)必然使部分紡織品出口面臨限制,但結(jié)合商務(wù)部同時(shí)推出的另外七條措施看,政府計(jì)劃加征出口關(guān)稅的初衷是為了整個(gè)紡織行業(yè)更健康發(fā)展也有利于在配額取消后繼續(xù)保持和提高紡織出口行業(yè)的整體效益和長(zhǎng)期的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。