回顧12月中旬的行情，聚酯原料MEG價格向下滑落，國際市場MEG現(xiàn)貨價格從12月上旬的980美元/噸，下滑至12月中旬的910美元/噸；這種價格遠低于DOW公司、SHELL公司和SABIC公司12月份MEG合同價格1180美元/噸，也低于DOW公司、SHELL公司元月份EG合同價格1110美元/噸和SABIC公司的1080美元/噸；同時，國內(nèi)市場現(xiàn)貨價格同步滑落，蘇浙滬地區(qū)MEG市場成交價從9800元/噸，下行至8775元/噸；這更加遠低于揚子公司12月份的合同報價和11月份的結(jié)算價格11400元/噸。分析MEG價格向下滑落的主要原因如下：
    ⑴原油價格目前小幅反彈，受其影響，石腦油價格也輕微上行，但反彈過后，仍將向下尋底；
    ⑵乙烯價格向下滑落，賦予MEG價格下跌動能；
    ⑶下游聚酯裝置開工率維持低位，造成MEG需求嚴重萎縮。

如果從2004年全年亞洲地區(qū)MEG掛牌價格分析（見下表），2004年全年MEG行情還是很好的，該行業(yè)在2004年獲得的利潤也是非常可觀的，現(xiàn)在是2004年最后一個月了，就看看2004年12月份與2005年1月份銜接時候的行情究竟是怎么一個情況了。另外，從下表中獲悉，由于亞洲12月纖維級MEG的合同價與11月持平，多數(shù)市場人士希望美國12月合同價也能夠與11月持平。一些人士認為12月亞洲現(xiàn)貨價格的大跌將造成美國12月合同價降至40美分/磅FOB上下。而從近期MEG裝置開停車情況分析，印度MEG公司對其位于Kashipur的6萬噸/年MEG裝置進行為期6周的停車檢修，同時進行擴能改造，將產(chǎn)能提高到10萬噸/年。預計該裝置2005年1月初再次重新啟動。該裝置的產(chǎn)品70%內(nèi)銷，其余30%外銷；由于12月上旬，Optimal也因技術(shù)故障而停車，預計將在2005年1月初才能重新開車；再者，Sabic位于朱拜勒的新建MEG裝置計劃從2005年1月初開始向亞洲地區(qū)供應貨源了。

  2004年全年亞洲地區(qū)MEG掛牌價格    CFR亞洲，美元

從目前市場走勢看，后市MEG價格將保持振蕩調(diào)整態(tài)勢，理由如下：
    ⑴乙烯價格從12月上旬的1055美元/噸下滑至12月中旬的1025美元/噸，使得MEG失去成本支撐；
    ⑵全球最大的MEG供應商MEGlobal公布了2005年1月的合同價1100美元/噸（CFR中國 遠期信用證90天）后，中國大陸聚酯最終用戶反應平靜，在不公開的場合普遍表示對合同價強烈抵制，絕對不愿意按照這樣的價格去執(zhí)行。只不過，天氣轉(zhuǎn)冷卻造成美國東北部和中西部地區(qū)對MEG需求出現(xiàn)了上升局面，天然氣價格因此也有所走高。2005年1月遠期合同價走高至7.457美元/mmBtu。美國地區(qū)由于12月MEG價格也與11月份持平，早前出臺的工業(yè)級產(chǎn)品52.00－53.00美分/磅的合同價范圍因此有所調(diào)整，12月上半月分銷價格并沒有走低，工業(yè)級產(chǎn)品的分銷價在50美分/磅（FOB芝加哥）左右。東北部地區(qū)的價格也在50美分/磅（FOB新澤西）；
    ⑶現(xiàn)貨價格的大崩盤讓合同價完全喪失了吸引力，大陸聚酯最終用戶在如此之大的價差面前當然很明確的有所取舍，連目前的現(xiàn)貨價格都不愿意接受，更何況高出近10%的合同價；
    ⑷目前部分大陸貿(mào)易商投機心態(tài)重新出現(xiàn)，他們已經(jīng)著手開始在市場上陸續(xù)補倉，不過這部分的大陸貿(mào)易商數(shù)量僅限于很少數(shù)，采購的地域也很局限，對市場大盤將不會起到很明顯的影響；
    ⑸根據(jù)調(diào)查獲悉，雖然12月份來自歐洲地區(qū)的MEG進口貨還是比較少的，但是由于下游聚酯企業(yè)開工率的降低不能讓上游原料MEG行情出現(xiàn)大起色。也就是說，聚酯停產(chǎn)的情況現(xiàn)在確實還十分普遍，減產(chǎn)幅度已經(jīng)超過了三分之一以上?，F(xiàn)在的經(jīng)營狀況也更不容樂觀，由于下游產(chǎn)品的銷售情況十分糟糕，多數(shù)產(chǎn)品積壓在倉庫，聚酯廠家現(xiàn)在根本不考慮再采購進新的原料，庫存的MEG也降至很低的水平。聚酯廠家對貿(mào)易商明確表示，現(xiàn)在即使沒有原料了要么考慮停車，要么就到市場上去少量采購，不會再考慮建立長期的倉位；
    ⑹中國大陸聚酯最終用戶面臨年底資金短缺，幾乎已經(jīng)完全放棄在人民幣現(xiàn)貨市場的采購，此舉進一步加速MEG人民幣現(xiàn)貨的價格的全線沉淪；
    ⑺從下游來看，聚酯產(chǎn)品價格仍在陰跌，整體銷售形式依然十分低迷，單靠自身恢復市場信心的難度很大，面料廠庫存堆積如山，織機開機率進一步下滑。

綜合考慮，后市MEG價格仍將呈現(xiàn)振蕩調(diào)整的走勢。