人民銀行日前確定了２００５年貨幣政策的預(yù)期目標：貨幣供應(yīng)量增長１５％，比２００４年年初確定的１７％的增長目標降低了２個百分點。２００５年貨幣政策是否繼續(xù)偏緊呢？有關(guān)專家分析，２００５年宏觀經(jīng)濟政策總體上將比上年有所放松，貨幣信貸政策將會繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的松緊差別。 　　實施宏觀調(diào)控政策后，２００４年我國實際貨幣供應(yīng)量增長率估計僅為１４．５％，比２００５年的調(diào)控目標低１個百分點，從數(shù)字來看，貨幣政策是有所放松的。結(jié)合對中央經(jīng)濟工作會議確定的“雙穩(wěn)健政策”的分析，專家認為，２００５年的貨幣政策將會更加注重松緊搭配，緊中偏松。 　　同時，信貸投放也將繼續(xù)堅持“有保有壓”政策，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的松緊差別。一方面，目前房地產(chǎn)投資增長和消費增長依然明顯偏高，這是造成近幾個月以來投資增長回落不明顯的原因。因此，對中長期貸款特別是房地產(chǎn)貸款的控制可能會繼續(xù)偏緊。另一方面，２００４年上半年商業(yè)銀行在執(zhí)行信貸政策方面實行了“一刀切”，導(dǎo)致市場出現(xiàn)流動資金緊張的局面，２００５年對企業(yè)的流動資金貸款會繼續(xù)放松。 　　此外有專家指出，加息的可能仍然存在。為鞏固宏觀調(diào)控成果，２００４年央行提高了的存貸款利率，希望以此為信號，影響投資預(yù)期，控制投資過熱。由于升息幅度較小，信號作用大于實際影響，而目前房地產(chǎn)等行業(yè)投資需求仍較旺盛，因此為繼續(xù)鞏固宏觀調(diào)控成果，再次加息仍有必要。同時，美聯(lián)儲已數(shù)次加息，從與美聯(lián)儲保持一定政策聯(lián)動上看，我國繼續(xù)加息存在較大的可能。