２００４年，我國銀行間市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新取得重大突破，推出商業(yè)銀行次級債券、證券公司短期融資券等新的基礎產(chǎn)品，增加了債券買斷式回購等新的交易方式，擴大了貨幣市場基金等新型投資主體。 　?。ㄒ唬┥虡I(yè)銀行次級債券 　　商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。２００４年６月２３日，經(jīng)國務院批準，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會共同頒布了《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》，為商業(yè)銀行通過發(fā)行次級債券補充附屬資本以及商業(yè)銀行發(fā)行次級債券的行為制定了規(guī)范準則。發(fā)行次級債有利于商業(yè)銀行拓寬資本籌集渠道，推動商業(yè)銀行改革；加強對商業(yè)銀行的市場約束，提高監(jiān)管效率、改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；此外，次級債券在二級市場的流通交易，也將進一步加強對發(fā)行次級債券銀行的市場約束?！? 　?。ǘ┳C券公司短期融資券 　　證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。２００４年１１月１日，為了進一步貫徹落實國務院《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，拓寬證券公司融資渠道，中國人民銀行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），允許符合條件的證券公司在銀行間債券市場向合格機構(gòu)投資人發(fā)行短期融資券。《管理辦法》堅持采用市場化方式解決證券公司短期融資問題，通過引入標準化、市場化的貨幣市場產(chǎn)品，在貨幣市場的發(fā)展過程中，逐步滿足證券公司合理的短期融資需求；特別注意了風險控制、信息披露、市場化定價等關(guān)鍵制度設計，強調(diào)更多地依靠市場選擇進行扶優(yōu)限劣?！豆芾磙k法》的發(fā)布實施有利于拓寬證券公司的短期融資渠道，提高證券公司融資行為的市場化程度，促進貨幣市場與資本市場的良性互動和共同發(fā)展?！? 　?。ㄈ﹤I斷式回購 　　債券買斷式回購（以下簡稱“買斷式回購”）即債券持有人（正回購方）將債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一時期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為。買斷式回購業(yè)務避免了質(zhì)押式回購占用大量現(xiàn)券資源、抑制結(jié)算代理的問題。２００４年４月１７日，中國人民銀行從銀行間債券市場的現(xiàn)實發(fā)展階段出發(fā)，貼近市場實際，在充分借鑒國外發(fā)達債券市場回購基本經(jīng)驗的基礎上，力求規(guī)則標準化、管理規(guī)范化，頒布了《全國銀行間債券市場債券買斷式回購業(yè)務管理規(guī)定》，明確買斷式回購的功能以融資為主，同時，引導市場成員合理利用其派生的融券功能，以便利債券資產(chǎn)管理，為以后的債券借貸業(yè)務、遠期交易、利率期貨和其他利率衍生產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造條件。　 　?。ㄋ模┴泿攀袌龌? 　　貨幣市場基金指僅投資于貨幣市場工具的基金，其投資范圍是現(xiàn)金，一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單，剩余期限在３９７天以內(nèi)的債券，期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購，期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)等金融工具。貨幣市場基金是貨幣市場重要的機構(gòu)投資人，也是聯(lián)結(jié)中小投資人和貨幣市場的重要中介。２００４年８月３１日，中國證券監(jiān)督管理委員會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》，使我國貨幣市場基金的運作、管理走上規(guī)范化、制度化的軌道。貨幣市場基金作為新興的貨幣市場機構(gòu)投資人，對貨幣市場發(fā)展的影響值得進一步關(guān)注?！?/font>