9月初以來連連下跌的國(guó)際油價(jià)在本月并沒有止住腳步，至10月6日（上周五）收盤，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格已跌至每桶59.76美元，為半年以來的首次周K線收盤價(jià)低于60美元，與7月中旬每桶78.40美元的歷史最高價(jià)相比，紐約市場(chǎng)油價(jià)已下跌了23.78％。 歐佩克“自行減產(chǎn)”成疑 一位歐佩克高級(jí)官員說，歐佩克可能決定削減配額，提高油價(jià)。油價(jià)持續(xù)下跌可能迫使歐佩克盡快采取行動(dòng)，也可能就在未來的幾天。但當(dāng)討論到如何削減配額時(shí)令所有投資者大失所望。首先，歐佩克高級(jí)官員說要將難以決定的產(chǎn)量配額留在以后討論；其次主要是請(qǐng)求一些非歐佩克產(chǎn)油國(guó)限制產(chǎn)量，如墨西哥和挪威。再次是歐佩克秘書長(zhǎng)巴金多說，歐佩克成員國(guó)同意“自行減產(chǎn)”應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌。個(gè)別成員國(guó)認(rèn)為，每桶55-60美元的歐佩克一攬子油價(jià)是合理的。例如，委內(nèi)瑞拉一攬子油價(jià)多為較重質(zhì)的原油，通常比美國(guó)基準(zhǔn)原油價(jià)格低10美元左右，因此委內(nèi)瑞拉不希望石油價(jià)格跌到每桶50美元以下。 “自行減產(chǎn)”政策是根本起不到油價(jià)保護(hù)作用的，道理很顯然，每個(gè)產(chǎn)油國(guó)都希望別人為其“抬轎子”（減產(chǎn)護(hù)價(jià)），而自已大量生產(chǎn)賺取暴利。如果“自行減產(chǎn)”政策能夠起到油價(jià)保護(hù)作用，那么就沒有必要成立歐佩克組織了。因此，“自行減產(chǎn)”政策極大的挫傷了投資者多頭信心，各投資機(jī)構(gòu)紛紛做空，國(guó)際油價(jià)因此跌破了重要心理支撐位60美元/桶。 伊朗核危機(jī)緩解跡象持續(xù) 近期，伊朗核問題繼續(xù)向“和平”方向邁進(jìn)。伊朗總統(tǒng)內(nèi)賈德說，伊朗愿意就其核問題繼續(xù)同歐盟進(jìn)行談判，而且愿意在“公平和公正的”條件下暫停鈾濃縮活動(dòng)。然而伊朗和歐盟核談判結(jié)果仍然不能明確，對(duì)世界石油市場(chǎng)的影響還存在很大的不確定性，只是目前投資者已經(jīng)厭煩了久拖不決的伊核問題。 目前，伊朗核談判首席代表拉里賈尼已經(jīng)與歐盟負(fù)責(zé)安全事務(wù)的官員索拉納進(jìn)行會(huì)談。這次會(huì)談目的在于打破僵局，讓伊朗接受西方提出的一攬子解決方案，但是伊朗方面仍然堅(jiān)持發(fā)展核技術(shù)的權(quán)利。 美石油庫(kù)存上升 截至9月22日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下降，而成品油庫(kù)存上升，全美商業(yè)石油庫(kù)存總量增加920萬(wàn)桶，仍然在10億桶以上。與歷史同期數(shù)據(jù)比，原油庫(kù)存減少10萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于歷年同期均值范圍的上端，比去年同期高5.5%；汽油庫(kù)存大幅度增加630萬(wàn)桶，庫(kù)存量高于歷年同期平均范圍上段，比去年同期高9.3%。餾分油庫(kù)存增加260萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于歷年平均范圍上端，比去年同期高15.3%。 進(jìn)口量增加是美國(guó)庫(kù)存總量增加的主要原因。美國(guó)原油和成品油的進(jìn)口量相當(dāng)于美國(guó)石油需求量的74%，為2005年11月4日以來的最高比例。上周美國(guó)原油每日進(jìn)口量1108.3萬(wàn)桶，比前一周增加了4.6%，達(dá)到一個(gè)月以來的最高水平；汽油進(jìn)口量145.9萬(wàn)桶，增加了83%，相當(dāng)于需求量的15.7%。原油和汽油進(jìn)口量都為5月26日以來的最高水平，當(dāng)時(shí)正值夏季需求高峰開始。 從需求來看，石油產(chǎn)品四周日需求平均數(shù)2089.8萬(wàn)桶，比去年同期高2.4%；其中汽油需求高3.8%，餾分油需求比去年同期高1.1%；而單周需求中，美國(guó)汽油日需求量928.7萬(wàn)桶，比前一周增加5.8萬(wàn)桶；餾分油日均需求量414.1萬(wàn)桶，比前一周高6000萬(wàn)桶。 北半球氣候決定油市走向 受歐佩克動(dòng)嘴不動(dòng)手及地緣政治緊張得到緩解等因素影響，在冬季到來之前中質(zhì)餾分油和燃料油供應(yīng)充裕，國(guó)際油價(jià)回到了其基本面應(yīng)有的位置。在60美元附近世界各分析師對(duì)后期的油價(jià)分歧較大：美林集團(tuán)、瑞士信貸和法國(guó)Calyon銀行都認(rèn)為未來幾個(gè)月油價(jià)會(huì)上漲。而澳洲聯(lián)邦銀行商品分析師格里說，由于當(dāng)前庫(kù)存充裕，歐佩克的有關(guān)言論不能輕易觸發(fā)油價(jià)反彈。而Calyon銀行能源市場(chǎng)研究全球主管MikeWittner說，未來幾個(gè)月增長(zhǎng)的冬季需求可能會(huì)推動(dòng)油價(jià)進(jìn)一步上漲，預(yù)計(jì)年底原油期貨將達(dá)到每桶70美元。 我們認(rèn)為下一步油市的走向關(guān)鍵看北半球的氣候，因?yàn)楸卑肭蚨救∨陀昧磕芊耠S著美歐冬季的到來而大幅增長(zhǎng)將決定油市的供需平衡關(guān)系能否再次發(fā)生變化。 歷史數(shù)據(jù)表明，美歐冬季寒冷，油市高漲，美歐冬季相對(duì)暖和，則油市低迷。如果北半球冬季屬于正常年份，即不是特別寒冷也不是特別溫暖，國(guó)際油價(jià)將在55-65美元/桶之間做新箱體震蕩運(yùn)行，而突破新箱體的動(dòng)力來源于下一次中東地緣政治危機(jī)。