我國外匯儲備已逼近1萬億美元，且正在以每個月近200億美元的速度增長。但在1980年，我國不僅沒有外匯儲備，而且還背負(fù)著外債。26年，從零到1萬億美元，這樣的數(shù)據(jù)和速度引來國際輿論高度關(guān)注。 1981年底外匯儲備首次達到27億美元；1990年底首次突破100億美元，達到110.9億美元；1996年底首次突破1000億美元大關(guān)，達到1050.5億美元；2001年底跨過2000億美元的門檻，達到2121億美元；2004年底達到6099億美元；2005年底達到8189億美元。2006年9月底時中國的外匯儲備已經(jīng)達到9879億美元，當(dāng)月新增159億美元。透過數(shù)字可以看出，隨著改革開放進程，經(jīng)濟持續(xù)增長，貿(mào)易高速發(fā)展，外匯儲備開始迅猛增加。 中國的外匯儲備約1萬億美元，這是中國經(jīng)濟多年高速增長的結(jié)果，也是中國對外開放向縱深發(fā)展以及綜合國力增強的體現(xiàn)。2005年，中國已成為全球第四大經(jīng)濟體，吸收外資數(shù)量居全球第三，在發(fā)展中國家多年來位居第一。隨著中國經(jīng)濟不斷發(fā)展，外匯儲備也在快速增加。自1996年底，中國外匯儲備首次突破了1000億美元，最近連續(xù)三年外匯儲備年增量超過2000億美元。2006年2月，中國外匯儲備就已經(jīng)超過日本躍居全球第一。 保持足夠規(guī)模的外匯儲備對我國這樣一個走向市場經(jīng)濟的發(fā)展中大國是必要的，這有利于應(yīng)對國際資本流動的不確定性，并支持我國企業(yè)走出去到海外投資發(fā)展。高外匯儲備是保持匯率穩(wěn)定、抵抗國際投機金融集團沖擊的有力屏障。但中國目前的外匯儲備數(shù)量已經(jīng)遠遠超過了為保護中國經(jīng)濟免受全球金融危機沖擊所需的水平。1萬億美元的外匯儲備幾乎是中國2005年進口總額的1.25至1.5倍，相當(dāng)于2005年中國經(jīng)濟總產(chǎn)出的45%左右；這樣規(guī)模的外匯儲備足以償還中國所有的短期外債6次。中國央行行長周小川日前在回答記者有關(guān)外匯儲備的問題時表示：“我們認(rèn)為中國的外匯儲備已經(jīng)足夠多了?！? 所以，擁有足夠多的外匯儲備已不僅僅意味著我國經(jīng)濟實力壯大、綜合國力和抗風(fēng)險能力的增強。近幾年外匯儲備的迅猛增長，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)的調(diào)控壓力驟增，外匯儲備增加過快，占用基礎(chǔ)貨幣增多，削弱了貨幣政策的調(diào)控能力，也加大了人民幣升值壓力，并導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇。因此，如何扭轉(zhuǎn)外匯儲備快速增加的趨勢和提高外匯儲備使用效率，已成為中國政府面臨的一大挑戰(zhàn)。 外匯儲備不斷增加是我國國際收支雙順差的結(jié)果，而持續(xù)15年左右的雙順差又是中國長期實行出口導(dǎo)向政策導(dǎo)致中國經(jīng)濟存在內(nèi)外失衡和市場扭曲現(xiàn)象的結(jié)果。隨著外匯儲備不斷增加，外匯不再是稀缺資源。最近，“廣交會”開始更名為“中國進出口交易會”以及出口退稅政策的改革、內(nèi)外兩稅合一等一系列政策措施出臺，表明中國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略正在從出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)向重視內(nèi)外平衡的發(fā)展戰(zhàn)略。同時，為緩解外匯儲備不斷上升的壓力，中國政府已開始調(diào)整外匯儲備政策。長期以來，我國外匯政策以管制為主，并不鼓勵居民持有外匯，即使持有也只能買些理財產(chǎn)品或者外匯存款，海外投資渠道過于狹窄。 現(xiàn)在，為了降低巨額外匯儲備帶來的風(fēng)險，國家外匯管理局推出了鼓勵“藏匯于民”的外匯六項新政，通過放松居民個人購匯進行外匯投資、推出合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)等政策，以拓寬資本流入流出的“雙車道”，增加可以促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進步的商品技術(shù)進口，事前緩解外匯儲備的增長。 中國的外匯儲備高達1萬億美元，也標(biāo)志著中國政府有能力按照“主動性、可控性、漸進性的原則”推進匯率制度改革。2005年7月22日，人民幣從原本緊盯美元的匯率制度，改革為參考一籃子貨幣。正如央行行長周小川在新加坡參加IMF年會講話時指出的，“人民幣浮動區(qū)間擴大可緩解本幣升值壓力，如果市場有此需求，中央銀行將會考慮進一步擴大浮動區(qū)間”，總之，今后將進一步完善匯率形成機制，增強匯率浮動彈性，擴大其浮動區(qū)間，從而加大投機進出資金的風(fēng)險成本，抑制其投機操作，起到釋放升值壓力、減少外匯儲備快增的作用。在匯率機制不斷完善的過程中，企業(yè)、金融機構(gòu)、居民和其他市場主體都需要適應(yīng)從管制到放松的環(huán)境變化，學(xué)會認(rèn)識和應(yīng)對匯率風(fēng)險。目前，也需要建立多層次、多產(chǎn)品的金融市場，開發(fā)金融衍生產(chǎn)品，鼓勵金融創(chuàng)新，增加可供市場主體選擇的管理風(fēng)險的金融工具。 隨著外匯儲備不斷增加，如何更有效地運用外匯儲備已提上議事日程，科學(xué)運用外匯儲備必須按照“安全、流動、增值”的原則經(jīng)營管理好外匯儲備。另一方面，必須從國家戰(zhàn)略的角度考慮富余儲備的多元化運用渠道。近年來，我國已在這方面進行了有益的探索。如通過中央?yún)R金公司注資改制國有銀行,不但促進了國有銀行改革,也大幅度提高了外匯儲備投資收益率。而如何進一步用好外匯儲備提高其投資收益率，仍將是我們應(yīng)認(rèn)真研究的課題。 鏈接 國家持有外匯儲備有三大作用：一是支付，國家進口重要戰(zhàn)略物資和關(guān)鍵技術(shù)必須用外匯購買。二是保障金融安全，這是最關(guān)鍵的，比如發(fā)生戰(zhàn)爭、災(zāi)害或國際經(jīng)濟形勢突然變化，外國投資者大量撤資，央行可以用充足的外匯儲備來對付突發(fā)的金融風(fēng)險；再比如，一旦本國貨幣面臨貶值的風(fēng)險，政府有大量的外匯儲備，可以干預(yù)外匯市場，應(yīng)對金融危機。三是軟作用，在現(xiàn)代經(jīng)濟中也極為重要。從某種意義上說，外匯儲備是一個國家在國際經(jīng)濟活動中實力的象征，能夠產(chǎn)生巨大的心理作用，讓國際投資者對該國的經(jīng)濟安全和該國貨幣的幣值充滿信心，同時也能增加這個國家在國際經(jīng)濟活動中的金融影響力和在國際經(jīng)濟組織中說話的分量。