一、聚酯切片行情回顧

回顧2月下旬的時候，其纖維級聚酯切片價格小幅回調(diào)，華東市場大聚酯切片價格從2月中旬的11700元/噸，下降至2月下旬的11450元/噸，10天時間下跌幅度為250元/噸，這種價格低于華東聚酯和裕華開平2月份的合同結(jié)算價格11650元/噸和華南體系的11700元/噸，更低于前兩大體系3月份的合同報價11800元/噸和華南體系的12000元/噸；同時，CDP切片成交價從12300元/噸，經(jīng)上升之后又回落至12300元/噸；由此可見，纖維級切片主流品種2月下旬價格顯示向下回調(diào)走勢；另一方面，瓶級聚酯切片價格2月下旬輕微上浮，華東市場水瓶級切片價格從2月中旬的12000元/噸，上升至2月下旬的12050元/噸；碳酸瓶切片價格也從12150元/噸上升至12200元/噸，而熱罐裝瓶級切片成交價一直保持在12050元/噸；此外，回料紡瓶片價格2月下旬走勢強勁，其中國產(chǎn)回料紡瓶片價格從8200元/噸上升至8800元/噸；從總體上講，瓶級切片價格2月下旬走勢較為強勁。

分析聚酯切片價格出現(xiàn)分化的原因主要在于以下幾點：
    ⑴近期原油價格振蕩走強，賦予石化產(chǎn)業(yè)鏈價格走強動力；
    ⑵ 滌綸纖維價格小幅走軟，使纖維級聚酯切片價格受到拖累。

二、聚酯切片行情后市預測

從目前市場走勢看，聚酯切片后市價格將維持強勢上下振蕩態(tài)勢，理由如下：
    ⑴原油價格近期小幅上行，布倫特原油價格從2月中旬的46.11美元/桶，上升至2月下旬的49.64美元/桶，短期內(nèi)將維持振蕩強勁走勢；
    ⑵PX價格小幅回調(diào)，其中PX東南亞現(xiàn)貨價格從1052美元/噸滑落至985-1000美元/噸（CFR亞洲），特別是像日本等國家最低價格已經(jīng)達到了980美元/噸了，而國內(nèi)如齊魯石化PX 的出廠報價一般為9700元/噸。因此，受到聚酯原料行情走軟的影響，聚酯切片價格也有所走疲。倘若3月上旬原料價格能夠求得穩(wěn)定的話，也許聚酯切片的下跌幅度就不會增大。目前，聚酯切片市場銷量不理想的根本原因也在于下游切片紡長絲銷售受阻，庫存壓力增大所致，致使聚酯切片產(chǎn)銷率多數(shù)僅在七八成左右；
    ⑶ 在聚酯切片價格近期隨原料行情走疲之后，貿(mào)易商原先對聚酯廠家一直堅定看多的心態(tài)也產(chǎn)生了明顯的影響，策略開始由積極看漲轉(zhuǎn)而為盡快削空庫存盤活資金減輕銷售壓力。前期聚酯切片的市場報價拉高之后，聚酯工廠達成的成交寥寥，比起春節(jié)前火熱的銷售盛況不免顯得很是冷清。切片紡企業(yè)還沒有全部重啟，或是已經(jīng)開工，但在前期備貨較為充足的企業(yè)，一時倒不急于入市采購，這都降低了對切片的購買需求；
    ⑷ 現(xiàn)在，國內(nèi)生產(chǎn)質(zhì)量很穩(wěn)定的企業(yè)滌綸長絲產(chǎn)銷還是可以的，例如儀征化纖股份公司長絲事業(yè)部在最近的行情下跌中，下跌幅度一般在200-250元/噸上。按理說，如果從生產(chǎn)成本角度去考慮，不但不應該下跌還應該繼續(xù)上漲，因為企業(yè)必須在保本的前提下才能更好的經(jīng)營是沒有錯的，可該公司為了考慮下游織造企業(yè)的承受能力，依然讓利給下游用戶。該公司長絲事業(yè)部通過最近幾年的技術(shù)攻關(guān)和新產(chǎn)品開發(fā)，生產(chǎn)的產(chǎn)品已經(jīng)越來越多地得到諸多國內(nèi)外下游用戶的高度認可，春節(jié)前夕就已經(jīng)有部分產(chǎn)品相繼出口到其他幾個國家和地區(qū)了。因此，對于3月中下旬的行情而言，只要切片紡滌絲需求量一旦放開，聚酯切片還是能夠在市場上重振旗鼓的；
    ⑸ 以PTA 8950元/噸，MEG 10750元/噸計算，聚酯切片的原料成本為11450元/噸，邊際生產(chǎn)成本（保證現(xiàn)金流不減少）為11870元/噸，但目前聚酯切片的市場價格僅11400-11450元/噸左右，甚至有的市場上聚酯切片11350元/噸就成交了，說明該數(shù)字尚不夠支付現(xiàn)金成本。如果上游PTA、MEG價格一旦穩(wěn)定，聚酯切片企業(yè)考慮到生產(chǎn)成本等因素的存在，絕對不能再繼續(xù)下跌下去了，除非上游原料出現(xiàn)繼續(xù)下跌趨勢，否則必須再次采用“限產(chǎn)保價”的措施。畢竟目前國內(nèi)的聚酯切片生產(chǎn)廠家陷入兩難境地，按照生產(chǎn)成本來算，切片的價格毫無疑問應該繼續(xù)推高，這樣才能保證成本，甚至爭取利潤；而按照銷售來說，庫存壓力也是實際問題需要解決，因為更多的買家普遍采取觀望態(tài)勢，在滌絲、短纖的銷售也不見旺的情況下，對目前的高價根本提不起購買興趣，只是在市場上睜大雙眼尋找能否購進一些便宜貨的機會。有一點要提醒聚酯切片企業(yè)，切不可用大幅降低市場價格的方式促銷，必須在盡量保證現(xiàn)金流不受損失的前提下考慮交易，因為你一味的只想著如何消化庫存，消化掉了又能如何？你再手握獲得的資金重返市場采購高位原料？然后再繼續(xù)生產(chǎn)賠本的產(chǎn)品？要知道，你大幅降低銷售價格的大量產(chǎn)品流到下游并不十分景氣的企業(yè)已經(jīng)是給自己埋下了一個定時炸彈，你堵塞了一個后市欲上漲的理由才是真；
    ⑹目前，下游織造企業(yè)對于滌綸長絲等原料的需求還沒有出現(xiàn)大的變化，絕大多數(shù)的織造企業(yè)都是在按單采購，按需采購。最近幾天，筆者通過電話采訪獲悉，下游織造企業(yè)的原料庫存并不是人們想象的這樣大。一旦春暖花開后，市場行情真的回暖，下游織造企業(yè)大量采購原料的時候，滌綸長絲企業(yè)的春天就真的來臨了，聚酯切片原料也真正“解凍”。因此，下游紡織品市場才是決定此番上漲由成本拉動轉(zhuǎn)為需求推動的關(guān)鍵，在紡織品配額取消之后，出口形勢從長遠來看是樂觀的。但是成本的不斷上漲，對接單造成了不少困擾。若是以現(xiàn)在價格接單，只怕會重蹈去年的覆轍，陷入虧損的境地之中。綜合考慮，聚酯切片價格后市仍將維持強勢振蕩走勢。

三、聚酯切片宏觀分析

值得一提的是，預計2005年下游纖維企業(yè)以及其他非纖維的相關(guān)行業(yè)對聚酯切片的需求量仍然應該比較大，從最近幾年來聚酯切片的進出口數(shù)據(jù)中也可以看出（見下表），聚酯切片的需求量還是比較穩(wěn)定的。

表1   2001-2004年中國聚酯切片供應情況
                  單位：萬噸

另外，有一個能讓聚酯切片企業(yè)為之興奮的事情，那就是由于聚酯切片可以通過改性制作成工程塑料，改性工程塑料的方法就是以基礎工程塑料為基料，通過加入改性單體與之反應，或者在基體樹脂中添加一些改性劑進行共混所制造的塑料，其改性方法有化學改性和物理改性。所以，根據(jù)相關(guān)機構(gòu)專業(yè)人士進行保守估計，到2005年，中國工程塑料的市場總需求量將達到108萬噸。其中PA為21萬噸，PBT和PET合計為10萬噸等等；到2010年，工程塑料需求還將繼續(xù)增長，總計將達到167萬噸。其中PA將達40萬噸，，PBT和PET合計達18萬噸等等。再者，根據(jù)筆者電話采訪獲悉，目前國內(nèi)有一部分人士利用個人的現(xiàn)有資金紛紛興建工程塑料廠，因為目前我國紡絲級聚脂PET切片生產(chǎn)能力的過剩，導致了國內(nèi)大部分企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)常大量積壓的窘迫現(xiàn)象。加之，由于我國國民經(jīng)濟的發(fā)展并對高性能、低成本的工程塑料需求迫切，才使得部分國內(nèi)人士開始上這個新項目了。而PET工程塑料制備技術(shù)又可以立足國內(nèi)現(xiàn)狀，以紡絲級PET切片為原料，原料易得，價格低廉。其它助劑國內(nèi)均有工業(yè)化產(chǎn)品，可保證大規(guī)模生產(chǎn)的要求。PET工程塑料具有耐熱性好、耐老化性好、強度和剛性高、韌性好、耐油耐化學性、尺寸穩(wěn)定、電器絕緣性好等優(yōu)點。特別是最近幾年來，PET工程塑料具有優(yōu)良的綜合性能，已經(jīng)廣泛應用于汽車、家電電子及辦公室自動化領(lǐng)域中去了，隨著汽車以及家電等產(chǎn)品的大量生產(chǎn)，對PET工程塑料的需求量也得到了增加。再者，投資興建PET工程塑料廠所需要費用也低，生產(chǎn)設備的總投入只在百萬元基礎上。例如，揚州高郵市甘垛工業(yè)園就新建起了一個“天地人工程塑料公司”，該公司是高新技術(shù)企業(yè)，依托北京化工大學、江蘇工業(yè)學院、國家化工研究院等高等院校和科研機構(gòu)專家教授的技術(shù)指導，專業(yè)從事PBT、PET等多種工程塑料的增強、增塑、阻燃等改性業(yè)務。該公司生產(chǎn)的PET工程塑料其市場價格比國內(nèi)同類產(chǎn)品每噸便宜500-800元/噸，其質(zhì)量優(yōu)異，具有市場競爭力，該公司所用的上游原料一般為聚酯切片。