今年一季度全國(guó)投資增長(zhǎng)依舊迅猛，在投資需求的拉動(dòng)下，今年物價(jià)水平還將持續(xù)上漲。同時(shí)我國(guó)居民消費(fèi)物價(jià)漲幅仍然不夠，這與城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額、貨幣供應(yīng)量增幅和信貸投放速度相差甚遠(yuǎn)。我國(guó)投資領(lǐng)域的增長(zhǎng)向消費(fèi)物價(jià)傳導(dǎo)的機(jī)制仍然存在障礙。 國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)王一鳴指出，今年一季度投資增長(zhǎng)43%，在投資需求的拉動(dòng)下，今年物價(jià)水平還將持續(xù)上漲。他說，今年1-2月份全國(guó)投資增長(zhǎng)迅猛的19個(gè)行業(yè)中有11個(gè)行業(yè)投資增長(zhǎng)超過100%，全國(guó)有11個(gè)省的投資增長(zhǎng)超過50%，投資增長(zhǎng)迅猛，帶來上游產(chǎn)品價(jià)格的上漲。目前這一輪漲價(jià)與1992年相比明顯的特點(diǎn)是，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的幅度明顯大于居民消費(fèi)價(jià)格上漲的幅度，這種傳遞過程要到一個(gè)臨界點(diǎn)才能產(chǎn)生作用，而這個(gè)臨界點(diǎn)要持續(xù)一段時(shí)間才能出現(xiàn)。 王一鳴分析，政府今年年初確定的居民消費(fèi)價(jià)格上漲3%，去年實(shí)際上漲是1.2%，政府目標(biāo)比去年有所調(diào)高，主要有三個(gè)方面原因： 一是全社會(huì)總供給和總需求的矛盾較緊張。去年第3季度，GDP增長(zhǎng)速度明顯反彈，第一季度增長(zhǎng)9.1%，第二季度增長(zhǎng)6.3%，第三季度增長(zhǎng)9.3%，第四季度增長(zhǎng)10.7%。從經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)上是向更高的增長(zhǎng)速度在轉(zhuǎn)換。 經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使得資源的供給進(jìn)一步趨于緊張，如，煤、電、油、運(yùn)。盡管我們每年新增發(fā)電能力在3000萬千瓦以上，但我國(guó)還有24個(gè)省缺電；鐵路運(yùn)力的滿足率僅為50％左右，有一半的貨物積壓，造成運(yùn)價(jià)上升；煤炭供應(yīng)不上，造成價(jià)格上漲；而原油則因?yàn)閲?guó)際油價(jià)的上漲而上漲。所以，經(jīng)濟(jì)保持在熱的回升態(tài)勢(shì)，上行的慣性還非常強(qiáng)，這使得資源的供給進(jìn)一步趨緊，價(jià)格有上漲的壓力。 二是糧食價(jià)格將繼續(xù)回升。對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格影響最大的主要是糧食的價(jià)格。在消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中，糧價(jià)上漲比較明顯。此外，有些服務(wù)價(jià)格上漲也較快。從今年的情況看，糧價(jià)的上升還會(huì)持續(xù)，并將帶動(dòng)食品價(jià)格的上升。糧價(jià)上升對(duì)增加農(nóng)民收入有積極作用，但同時(shí)加劇了物價(jià)的上漲。 三是生產(chǎn)資料的價(jià)格還將保持在一個(gè)較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)上。現(xiàn)在部分行業(yè)過熱的勢(shì)頭還沒有得到有效控制。特別是重化工行業(yè)發(fā)展十分迅猛，投資規(guī)模很大，再建工程也很大，這使生產(chǎn)資料總的需求短期內(nèi)難于迅速的收縮。 談到投資增長(zhǎng)向消費(fèi)物價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制問題，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任包明華提出，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，我國(guó)居民消費(fèi)物價(jià)漲幅仍然不夠，與增幅達(dá)43.5%的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額以及19.1%、20.7%的貨幣供應(yīng)量增幅、信貸投放速度相差甚遠(yuǎn)。這正說明我國(guó)投資領(lǐng)域的增長(zhǎng)向消費(fèi)物價(jià)傳導(dǎo)的機(jī)制存在嚴(yán)重障礙。 包明華說，從去年3月起我國(guó)消費(fèi)品物價(jià)增幅一直在3%左右，今年一季度的2.8%其實(shí)是一種下降。“我國(guó)消費(fèi)品物價(jià)的上漲主要由食品價(jià)格的增長(zhǎng)即供求關(guān)系引起的，屬于非核心通貨膨脹率，與貨幣供應(yīng)量和固定資產(chǎn)投資不成正比?！彼硎?，通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算，我國(guó)屬于投資范疇的貨幣供應(yīng)量、貸款及固定資產(chǎn)投放增長(zhǎng)速度與物價(jià)上漲的相關(guān)系數(shù)竟然不到1%。 “這種現(xiàn)象十分不正常?！卑魅A分析說，消化投資領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)過熱一般通過兩種方式，即提高消費(fèi)和增加出口。在今年1-2月份我國(guó)進(jìn)出口逆差增長(zhǎng)的情況下，消費(fèi)物價(jià)也沒有同步增長(zhǎng)?！巴顿Y領(lǐng)域的貨幣供應(yīng)量無法消化將帶來極大危險(xiǎn)，一方面，短時(shí)間內(nèi)強(qiáng)行消化將導(dǎo)致大幅度的通貨膨脹；另一方面，如果物價(jià)上漲不能與投資同步，將引起投資和產(chǎn)品浪費(fèi)的雙重?fù)p失，企業(yè)倒閉、裁員不可避免?！?