首先回顧上周滌絲看空氣氛開始出現(xiàn)，滌絲價格出現(xiàn)普遍下跌。如周二，江浙滌綸長絲零星下調(diào)。周三，江浙報價走跌工廠開始增多，蕭山一主流工廠報價更是大幅下調(diào)200-300元/噸。周四，盛澤、太倉、桐鄉(xiāng)地區(qū)主流工廠POY普跌300元/噸。
　　近日上游原料價格走低，是本次滌絲價格下跌的主要因素。如PTA內(nèi)盤主流成交價從上周一的8050元/噸下跌到周四的7800元/噸，平均下跌200多元/噸左右，外盤進(jìn)口現(xiàn)貨價也從980美元/噸下跌到950美元/噸左右。MEG價格也開始止?jié)q趨弱，現(xiàn)在內(nèi)盤主流價維持在7400-7500元/噸左右，外盤主流價在890美元/噸上下。另外由于希臘債信評級遭遇下調(diào)及迪拜債務(wù)危機(jī)不見緩解，避險情緒最近一段時間迅速抬頭。作為避險資金偏好的美元開始轉(zhuǎn)暖。周四美元指數(shù)報收于76.05點(diǎn)，上漲0.05%，市場人士對美指后市多數(shù)仍然看漲。美元走強(qiáng)令以美元計(jì)價的商品期貨價格普遍出現(xiàn)回落，如國際油價持續(xù)走低。周四紐約原油期貨價格已經(jīng)連續(xù)第6天出現(xiàn)下跌，紐約1月原油期貨收盤下跌1.95美元，下跌幅度2.7%，收于每桶70.67美元。這是7月以來國際油價經(jīng)歷下跌周期最長的1次。隨著國際油價走低，其下游相關(guān)衍生產(chǎn)品價格也受到壓制而進(jìn)入下跌通道。
　　下游方面目前對原料抵觸情緒也很大。雖然說最近面料銷售還是不錯，但是近期商務(wù)部中國·盛澤絲綢化纖指數(shù)中的化纖原料指數(shù)卻出現(xiàn)下跌，從監(jiān)測數(shù)據(jù)中，我們可以看到現(xiàn)在下游織造廠家對原料采購出現(xiàn)明顯回落。主要因素就是市場前期爆發(fā)的補(bǔ)倉定單基本都已經(jīng)到位，后續(xù)定單基本沒有，這就造成織造廠家對后市普遍看低，對原料采購越趨謹(jǐn)慎。再加上臨近年底，織造廠家都以回籠資金為主，對高價原料抵觸情緒更大。
　　從盈利方面看，現(xiàn)在上游主要原料PTA贏利水平不錯。周四PX價格在1120美元左右，以此價格計(jì)算，PTA生產(chǎn)成本大概在7000-7200元/噸左右，PTA利潤已經(jīng)高達(dá)600-800元/噸左右?，F(xiàn)在滌絲贏利水平也較高，我們以DTY167/47為例計(jì)算下，按現(xiàn)在上游原料價格計(jì)算其成本價在12000元/噸左右，現(xiàn)在銷售價在13000元/噸，利潤水平差不多有1000元/噸左右。高贏利造成廠家都進(jìn)行高負(fù)荷運(yùn)行，但是隨著消化能力減弱，從而將使得整個聚酯鏈都出現(xiàn)供應(yīng)過剩局面，廠家?guī)齑嬖诤笃诳赡軙霈F(xiàn)大幅上升。屆時滌絲廠家迫于庫存壓力勢必會進(jìn)行降價促銷和降低產(chǎn)能。
　　所以從上下游行情綜合來看，這次滌絲價格調(diào)整可謂是水到渠成。但是后期出現(xiàn)大跌可能性不大，因?yàn)楝F(xiàn)在油價已經(jīng)大跌至70美元/桶附近，繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大，同時現(xiàn)在下游織造必要的生產(chǎn)需求還在，加之年底之前開票需求，還有對通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng)等，都會對滌絲價格產(chǎn)生一定支撐。