年初以來(lái)紡織制造業(yè)的回暖正帶動(dòng)上游紡織原料采購(gòu)量的反彈。在紡織原料主力化纖大類(lèi)中，氨綸因供需格局大幅改善而呈現(xiàn)出最為明確的復(fù)蘇勢(shì)頭。經(jīng)歷了持續(xù)兩年的行業(yè)性虧損之后，氨綸行業(yè)或正醞釀新一輪景氣周期。

　　下游開(kāi)工率可反映出需求的回暖形勢(shì)。今年以來(lái)氨綸產(chǎn)量維持去年年末的高位，且企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存不斷降低，達(dá)到2011年以來(lái)最低點(diǎn)。與此同時(shí)，行業(yè)裝置負(fù)荷不斷提升，甚至6月進(jìn)入淡季之后開(kāi)工率仍接近95%。氨綸纖維的直接下游包紗，棉包、經(jīng)編和花邊各種織造領(lǐng)域開(kāi)工率二季度以來(lái)快速走高，如今正值淡季但仍保持較高開(kāi)工率。

　　需求的回暖也帶來(lái)氨綸價(jià)格的上漲。年初以來(lái)氨綸價(jià)格一直處于上升通道，由于春夏需求主要是輕薄織物，20D、30D等細(xì)旦絲品種紛紛提價(jià)。而進(jìn)入6月雖然淡季來(lái)臨，但下游廠商對(duì)40D及部分粗旦絲品種需求仍舊良好，企業(yè)庫(kù)存偏緊。上周召開(kāi)的氨綸行業(yè)會(huì)議決定對(duì)40D氨綸品種報(bào)價(jià)上調(diào)2000-3000元，其他品種報(bào)價(jià)上調(diào)1000-2000元。

　　“在淡季時(shí)點(diǎn)企業(yè)仍敢于提價(jià)，且下游廠商亦接受了價(jià)格上浮，可見(jiàn)氨綸供需形勢(shì)確實(shí)偏緊。”中信建投證券分析師梁斌認(rèn)為，淡季價(jià)格堅(jiān)挺驗(yàn)證行業(yè)景氣回升，目前行業(yè)基本滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，且?guī)齑嫠胶艿?，預(yù)計(jì)8月以后旺季來(lái)臨，短期供需形勢(shì)更為緊張，氨綸價(jià)格將面臨更大漲幅。

　　需求的底氣從哪里來(lái)？有分析人士認(rèn)為，目前紡織制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)形式正持續(xù)改善，新訂單和出口訂單指數(shù)表現(xiàn)良好。而下游品牌服裝企業(yè)去庫(kù)存漸近尾聲，率先拉動(dòng)的是上游紡織原料需求。氨綸屬于紡織品中的添加劑，與棉花等不存在替代關(guān)系，且體量小易于囤貨，在需求回升中的彈性最強(qiáng)。

　　而消費(fèi)升級(jí)亦給氨綸的中期需求增長(zhǎng)提供了動(dòng)力。氨綸是由具有鏈段結(jié)構(gòu)的線性長(zhǎng)鏈型高分子化合物制成的纖維，具有高彈性、高強(qiáng)度、高回彈性的特點(diǎn)，是紡織品的添加劑。少量添加氨綸便可顯著改善織物的彈性，使人體舒適度獲得改善，故而被稱(chēng)為衣料中的“味精”。近年來(lái)隨著消費(fèi)群體的個(gè)性化需求，紡織面料不斷創(chuàng)新，氨綸在紡織品中的應(yīng)用快速增長(zhǎng)。

　　自去年二季度開(kāi)始，氨綸龍頭企業(yè)毛利率已經(jīng)觸底反彈。中投證券研究認(rèn)為，行業(yè)龍頭華峰氨綸和泰和新材將最充分受益于景氣回升。