2010年12月下旬以來棉花一改半年來脫韁野馬似的強(qiáng)勢(shì)，維持在27000-29000/噸區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)振蕩。從近期行情來看，棉花現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)緩步上漲態(tài)勢(shì)。從2010年12月月中的26900元/噸上漲至27500元/噸左右，每天漲幅都十分有限。棉紗價(jià)格則呈現(xiàn)逐級(jí)下探走勢(shì)，C32價(jià)格指數(shù)從35400元/噸回落到34800元/噸左右開始筑底。各方力量相互膠著，使得行情不溫不火，多空雙方較量使得棉紗利潤(rùn)從盈利500元/噸左右轉(zhuǎn)為虧損500元/噸。下游需求在高企的棉價(jià)壓制下明顯減弱。
　　此外在高棉價(jià)刺激下，未來棉花種植面積是否會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增加，也是市場(chǎng)關(guān)注的問題。此前不時(shí)有消息傳出，各地棉花種植熱情高漲，或?qū)⑹沟?011年種植面積出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
　　但是在表面的平靜下，未來棉花或許還會(huì)出現(xiàn)新的行情。先從種植面積來講，大幅增加可能性不大。棉花種植較費(fèi)時(shí)費(fèi)力，由于人工成本上漲，不少青壯年外出打工，是近年來棉花種植面積不斷下降的主要原因。如富士通已經(jīng)入駐的河南省，2011年將吸引大約17萬青壯勞動(dòng)力，在失去這些勞動(dòng)力后，依靠在家務(wù)農(nóng)的老人，很難使得種植面積有大改觀，其他各省情況也大體類似。而且即使種植面積上升，也不代表棉花一定豐收，后期天氣也是需要時(shí)刻關(guān)注的問題。
　　另外從主力資金動(dòng)向來看，逢低吸納跡象明顯。截至2011年1月4日，主力前10凈多頭寸從2010年12月15日的1454手增至9123手，顯示主力在振蕩行情中逢低建倉。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，這往往預(yù)示著后期棉花或?qū)⒂辛己玫谋憩F(xiàn)。
　　從供求關(guān)系來看，棉花供應(yīng)總體趨緊是不爭(zhēng)的事實(shí)。從現(xiàn)貨企業(yè)了解到的情況是，采購較困難，庫存水平并不高。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2010年12月供需報(bào)告，中國(guó)2011年棉花供需尚存40萬噸缺口，雖然小于2010年的120萬噸，但是供不應(yīng)求局面不變，而且缺口縮小是建立在中國(guó)大量進(jìn)口棉花及高棉價(jià)抑制消費(fèi)的基礎(chǔ)上。近期美棉反彈明顯強(qiáng)于鄭棉，進(jìn)口FCIndex價(jià)格一度突破30000/噸大關(guān)，近期回落后也維持在29000/噸以上。輸入性通脹壓力依然存在，使得棉花總體呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)。
　　綜合以上觀點(diǎn)，未來棉價(jià)或呈現(xiàn)振蕩上行態(tài)勢(shì)。逢低吸納多單、逢高止盈是不錯(cuò)的策略。趨勢(shì)性上漲行情，或許會(huì)出現(xiàn)在春節(jié)后棉紡織企業(yè)集中開工時(shí)。4月前后，或有炒作種植面積恢復(fù)大空頭行情，需要警惕。