預(yù)計(jì)2013/14年度全球棉花產(chǎn)量將會(huì)連續(xù)第四個(gè)年度超過消費(fèi)量。2013/14年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為2560萬噸，消費(fèi)量2400萬噸；全球貿(mào)易量為900萬噸；期末庫存再創(chuàng)新高，為1980萬噸。2010/11年度至2013/14年度結(jié)束，全球產(chǎn)量累計(jì)高出消費(fèi)量1100萬噸，全球期末庫存從958萬噸增長到1981萬噸，漲幅接近一倍。
　　近兩個(gè)年度，中國政府實(shí)行棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，大量棉花成為儲(chǔ)備棉。2012/13年度中國總期末庫存預(yù)計(jì)為940萬噸，其中私企持有約160萬噸。2012/13年度中國棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為830萬噸，意味著總期末庫存可以用一年多的時(shí)間，私企庫存可支撐兩個(gè)多月的時(shí)間，足以在2013/14年新花上市前滿足8/9月份的棉花市場(chǎng)。
　　今年4月，中國政府表示2013/14年度仍將繼續(xù)棉花收儲(chǔ)機(jī)制，收購價(jià)格為20400元/噸，約1.5美元/磅。到明年3月，中國棉花儲(chǔ)備量預(yù)計(jì)將達(dá)1500萬噸，到明年8月儲(chǔ)備棉拍賣后該數(shù)字預(yù)計(jì)將降至1200萬噸。因此，在2013/14年度接近2000萬噸的全球期末庫存中，僅有800萬噸為商業(yè)庫存，600萬噸在中國以外的國家。鑒于中國以外國家?guī)齑嫫o，2013/14年度的考特魯克A指數(shù)預(yù)計(jì)將從2012/13年度的88美分/磅均值增至1美元以上。
　　2013/14年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)與上年度持平；受利好季風(fēng)及產(chǎn)量預(yù)期上漲支持，印度棉本年度產(chǎn)量可能增加數(shù)十萬噸；美棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有所下降，原因是部分棉產(chǎn)州天氣干燥，以及玉米和大豆價(jià)格上升；巴西棉、烏茲別克棉和其他國家棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)與上年度持平。
　　2007/08年度全球紡企用量近2700萬噸，2013/14年度預(yù)計(jì)僅為2400萬噸。至今年8月份，中國滌綸價(jià)格仍較考特魯克A指數(shù)高出20美分/磅，大大削弱了棉花在纖維市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。不出所料，紡企用量的最大跌幅，正是出現(xiàn)在中國（自2007/08年度來減少近300萬噸）。2013/14年度，其他國家的紡企用量預(yù)計(jì)將超出2007/08年度的1580萬噸。
　　全球棉花產(chǎn)業(yè)在未來數(shù)年的發(fā)展趨勢(shì)，很大程度上將取決于中國政府的相關(guān)政策。顯然，現(xiàn)有的棉花收儲(chǔ)模式不可能一直持續(xù)。一旦政府停止收購儲(chǔ)備棉，棉價(jià)將會(huì)有所回落。如果逐漸減少收購，棉價(jià)將多年保持低位；如果快速停止收購，棉價(jià)也將迅速下跌。棉花產(chǎn)業(yè)近來的日子的確不太好過。