格得到穩(wěn)定，春節(jié)后國家的強農(nóng)惠農(nóng)政策也在一定程度上提振了棉價，而紡織業(yè)振興規(guī)劃的出臺和紡織業(yè)出口退稅率的進一步上調(diào)更凸顯了國家對棉花這一戰(zhàn)略儲備物資的重視，同時，隨著內(nèi)外棉價價差的擴大，國家減少和減緩了棉花進口配額的發(fā)放，導(dǎo)致低價外棉無法大量進入中國市場，這也在一定程度上支撐了國內(nèi)棉花價格。 隨著收儲接近尾聲，現(xiàn)貨市場供應(yīng)趨緊，對現(xiàn)貨價格構(gòu)成一定支撐，但是收儲僅能改變階段性的供求關(guān)系，在下游需求尚未充分改善的情況下，收儲結(jié)束后的拋儲和外棉配額政策將影響未來棉花市場行情。市場對于收儲后國家頒布新的政策支持棉價的預(yù)期非常強烈，但這種可能性似乎不大，因此，我們需要密切關(guān)注收儲結(jié)束后棉花現(xiàn)貨價格的變化和國家新政策的變化。

       第三部分 后市展望

　　綜上所述，金融風(fēng)暴余波未了，全球經(jīng)濟衰退引發(fā)的憂慮還在持續(xù)，世界經(jīng)濟扔沒有回暖的跡象，一直依靠國內(nèi)收儲政策支撐的國內(nèi)棉價，在收儲結(jié)束、利好政策消化后，將重新回歸供需基本面，由市場決定其走勢，所以，最終決定棉價的還是下游紡織業(yè)需求狀況和棉花供給狀況，當然，在棉花播種季節(jié)，棉花播種面積和植棉地的天氣因素都將成為炒作熱點。

　　由于2月份，我國紡織品服裝出口仍呈下跌 ，雖然國務(wù)院會議決定自4月1日起將出口退稅率提高到17%，但這也無法從根本上解決問題。對于后期國家能不能出臺進一步的措施，我們也必須認識到，措施提振只是短暫的，一旦價格出現(xiàn)大幅上漲，并超過紡織企業(yè)的承受能力，國家必然會采取拋售儲備棉等政策來穩(wěn)定棉價。

　　技術(shù)上看，2009年1、2月份，鄭棉維持在前期區(qū)間11600－12000內(nèi)震蕩，3月3日在期價觸及60日均線后反彈并震蕩走高，最終突破前期整理區(qū)間，但是期價的上行伴隨著持倉的持續(xù)減少，市場對后市看法存在分歧，紛紛離場觀望，但隨著期價的回調(diào)，持倉有所增加，而且均線系統(tǒng)仍呈多頭排列，短期看，市場可能在國內(nèi)現(xiàn)貨的強勢支撐下蹣跚前行。而且，在第二季度，植棉面積和植棉地天氣又將成為重要的炒作熱點。盤面看，目前鄭棉907處于上升通道中，通道的下軌支撐著價格震蕩上行，但前期高點12350一線的壓力明顯。目前期價處于前期交易密集區(qū)，在資金關(guān)注度不夠，量能得不到配合的情況下，期價上行存在著一定的壓力。后市關(guān)注資金格局的變化及12350一線的突破情況。

　　在第二季度，我們應(yīng)重點關(guān)注一下幾個因素：

　　1、全球經(jīng)濟環(huán)境的變化及市場供需格局的演變；

　　2、后期的政策導(dǎo)向，如國儲是否增加棉花收購；

　　3、大量的國儲棉后期如何消化；

　　4、原油價格走勢和美元指數(shù)的變化，這影響著大宗商品的整體走勢。