美棉目前的價格為73美分/磅左右，加上稅費等，到國內(nèi)可達到1.5萬元/噸左右，再考慮正常的國內(nèi)外價差，棉價最終在1.58萬-1.6萬元/噸比較合適

　　23日，受美棉走高帶動，鄭州商品交易所棉花期貨價格出現(xiàn)小幅上揚。截至收盤，鄭棉1101合約小漲60元/噸至16255元/噸，各合約價格也都介于16200-18865元/噸之間。

　　“去年以來，棉花價格步入上升通道，籽棉、皮棉價格一路走高。以三級皮棉價格為例，去年8月份為12590元/噸，而今年7月初已達到18800元/噸。每噸漲了6200多元。”于23日在濟南舉行的山東棉企套期保值高端研討會上，首創(chuàng)期貨研發(fā)中心副經(jīng)理、農(nóng)產(chǎn)品高級分析師董雙偉如是說。

　　據(jù)他分析，考慮國家拋儲棉和外棉等因素影響，未來棉花現(xiàn)貨價格有望回歸到1.6萬元/噸的水平。

　　供求將基本平衡

　　據(jù)經(jīng)濟導報記者了解，今年以來，國內(nèi)棉花價格不斷創(chuàng)下新高，現(xiàn)貨市場最高甚至出現(xiàn)過1.9萬元/噸的報價。在此情況下，國家調(diào)控棉花價格的預期也不斷增強。6月中旬，中國棉花協(xié)會發(fā)出價格預警，提示國家拋儲預案和增加配額的計劃都已完成并且隨時會出臺。市場傳言稱國家拋儲的時點可能選擇在7月中旬。但到現(xiàn)在為止，國家拋儲以及增加配額的具體辦法仍然沒有出臺。

　　董雙偉認為，國家之所以遲遲未有行動，主要是基于國內(nèi)資源與國際市場的價格接軌，同時新棉即將上市，要考慮新舊年度棉花價格平穩(wěn)過渡。

　　“以往這個時候市場上好像已經(jīng)沒有棉花，所以價格上漲，但由于隱性庫存突然出現(xiàn)又使得價格下跌，這種隱性庫存產(chǎn)生的影響現(xiàn)在已經(jīng)讓位于棉花的實際產(chǎn)量。”董雙偉分析稱，根據(jù)產(chǎn)量對未來市場進行判斷更加準確。在未來一段時間內(nèi)，新疆棉花和進口棉花不會對市場產(chǎn)生明顯影響，主要還是在于拋儲棉。

　　從數(shù)量上看，國家目前大概擁有棉花儲備120萬噸，考慮到必須的戰(zhàn)略儲備，棉花可拋售數(shù)量大約為60萬噸。根據(jù)6月底的調(diào)查數(shù)據(jù)，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為190萬噸（包括外棉和進入流通環(huán)節(jié)的棉花，不包括國儲棉），如果60萬噸儲備兌現(xiàn)，供應總量為250萬噸。到新棉上市前，按照3個月、每個月消費88萬噸計算，紡織企業(yè)的需求總共為264萬噸，略有缺口。但實際上，很多大中型紡織企業(yè)在低價時購買了大量棉花備用，到新棉上市前，棉花供求基本平衡。

　　1.6萬/噸或是合理價位

　　新年度的價格將走向何處？

　　董雙偉表示，目前皮棉價格仍然在1.8萬元/噸以上。“美棉目前的價格在73美分/磅左右，加上稅費等，到國內(nèi)可達到1.5萬元/噸左右，再考慮正常的國內(nèi)外價差，最終在1.58萬-1.6萬元/噸比較合適。”綜合來看，棉花現(xiàn)貨價格回歸到1.6萬元/噸是一個合適的價位。

　　同時，根據(jù)國際棉花咨詢委員會（ICAC）發(fā)布的全球供需預測，預計2010/2011年度，全球棉花產(chǎn)量增長14%，達到2500萬噸。消費方面，預計全球棉花消費量為2490萬噸，同比增長2%，全球范圍內(nèi)棉花供求基本平衡。

　　“綜合來看，在供求預期平衡的基礎上，無論是代表舊棉花的鄭棉1009合約，還是代表未來上市新棉的1101合約，上行動力都不充分。目前的上漲很可能是最后的瘋狂，投資者宜冷靜對待。”一位分析人士說。

　　董雙偉表示，皮棉價格從之前的1萬元/噸左右漲至現(xiàn)在的1.8萬元/噸以上，紡織企業(yè)的盈利也因此創(chuàng)下有史以來的新高。而隨著棉價的逐步回歸，紡企的高盈利時期或許也將隨之終結(jié)。