商品普漲，美棉下跌。法國金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過15天禁止賣空金融股和保險股的舉措，并表示禁賣令15天后可以延長；德法領(lǐng)導(dǎo)人宣布將在下周會晤，可能擴(kuò)大歐洲救助基金權(quán)限并為西班牙和意大利等國提供更長期的支持。昨晚如此眾多的救市舉措大幅度的緩解市場恐慌的心態(tài)，加之美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，提振美股和商品反彈。但是USDA2份報告利空，美棉承壓下跌，12月合約報96.52，跌128點，凸顯棉花自身的壓力。

　　USDA報告偏空。昨晚公布的出口報告顯示，截至8月4日一周，美國2011/12年度陸地棉凈簽約-1270噸，中國凈簽約3969噸。平衡表顯示，USDA將美棉產(chǎn)量上調(diào)12萬噸，至360萬噸，將2010/11年度全球消費下調(diào)22萬噸，至2481萬噸，將2011/12年度全球消費下調(diào)34萬噸，至2507.7萬噸。此外，美國已經(jīng)進(jìn)入新年度（始于8月1日），2010/11年度有18.7萬噸已簽約棉花結(jié)轉(zhuǎn)至新年度。2010/11年度美棉累計出運(yùn)313萬噸，其中陸地棉共出運(yùn)302萬噸，同比增長19%。

　　人民幣匯率進(jìn)入6.3時代，央行將更加依靠匯率手段對抗通脹。周四人民幣對美元匯率中間價報6.3991，再創(chuàng)匯改以來新高。近期人民幣對美元升值成為熱點，中國7月貿(mào)易順差持續(xù)高企，面對全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，央行貨幣政策難有施展空間下，將更多依靠加速人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。

　　海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1-7月我國紡織品服裝出口額同比增長25.6%，增長主要是受價格上漲影響。而隨著人民幣升值步伐加快，紡企的利潤可能遭到進(jìn)一步侵蝕。目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，至今年年底，人民幣/美元將升至6.25-6.30的水平，較目前至少還有1.5%的升幅。

　　央行連續(xù)四周凈投放，資金面有望寬松。中國央行本周共計向國內(nèi)貨幣市場注資700億元，數(shù)額為6月下旬以來最高。此舉的目的是在國際市場動蕩之際保持國內(nèi)市場的流動性。銀行間資金價格已經(jīng)全面回落，7天和14天SHIBOR回落至底部區(qū)域，1月和3月SHIBOR也呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢。

　　鄭棉持倉大增，沖高回落。12日鄭棉高開后持倉迅速增加，重心上移，1201早盤上探20920，1205上探21520，午盤回落，漲幅收窄。截至收盤，1201報20670，漲65點，持倉減4814手；1205報21110，漲135點，持倉增9.13萬手。鄭棉總持倉增加8.59萬手，成交量164.2萬手，較前一交易日增加98.6萬。由于收儲價支撐，在前幾日其他品種大幅波動的情況下，棉花較抗跌，同時操作空間也有限，因此資金離場。從今日的走勢看，轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他商品的資金再次回場，棉花增倉放量。整體看市場做多支撐不強(qiáng)，基本面沒有改善，但是下跌空間也有限，因此，建議日內(nèi)波段操作。