3月31日為2011年度中國棉花收儲(chǔ)工作最后一個(gè)交易日，隨著交易結(jié)束日期的臨近，內(nèi)外棉價(jià)差出現(xiàn)縮小之勢(shì)，后期有望繼續(xù)收窄。自2011年11月份起，內(nèi)外棉價(jià)差（國棉B指數(shù)-1%關(guān)稅下進(jìn)口棉價(jià)格）轉(zhuǎn)負(fù)為正，自2011年11月底至2012年2月中旬，內(nèi)外棉價(jià)差一直維持在2000-3000元/噸之間運(yùn)行，2月中旬后價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大到3000-4000元/噸，隨著收儲(chǔ)工作步入尾聲，2012年3月中旬后內(nèi)外棉價(jià)差開始收窄，2012年3月28日起，內(nèi)外棉價(jià)差回落至3000元/噸之下。筆者認(rèn)為，隨著收儲(chǔ)工作的結(jié)束，支撐國內(nèi)棉價(jià)的政策因素消失，盡管國產(chǎn)中高等級(jí)皮棉已有300萬噸進(jìn)入國儲(chǔ)，但是目前坊間對(duì)于增發(fā)配額和拋儲(chǔ)的傳聞不斷，目前港口有大量外棉因配額緊缺無法通關(guān)，若后期增發(fā)配額，港口外棉將會(huì)迅速消化，國內(nèi)棉價(jià)下行壓力增大，內(nèi)外棉價(jià)差有望進(jìn)一步收窄。