棉花日評(3.15)：鄭棉沖高回落外圍棉價堅挺

　　美棉繼續(xù)上漲。隔夜美棉繼續(xù)上漲，創(chuàng)出新高，盤中接近90美分，5月88.61，漲128點。日內(nèi)美棉繼續(xù)上漲，創(chuàng)出新高。日內(nèi)美盤維持漲勢，形成高位震蕩。
　　美棉出口良好，皮馬棉出口創(chuàng)新高。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告，截至3月7日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉42547噸，相比前一周增加25%；裝運(yùn)80014噸；凈簽約出口本年度皮馬棉10183噸，創(chuàng)年度新高。中國凈簽約出口本年度陸地棉5942噸（新簽約10591噸，取消4717噸前期訂單）、裝運(yùn)35630噸；凈簽約進(jìn)口本年度皮馬棉7462噸、裝運(yùn)2699噸。
　　巴國內(nèi)棉價堅挺，紡企進(jìn)口長絨棉。巴基斯坦國內(nèi)棉價居高不下，加工廠無意降低報價，紡織廠采購謹(jǐn)慎。出口以低等級棉為主；進(jìn)口成交不多，企業(yè)主要關(guān)注長絨棉，實際成交包括美國皮馬棉、印度DCH-32和埃及棉（吉扎88和吉扎86）。
　　印度棉價堅挺，進(jìn)口有望增加。印度紡織業(yè)聯(lián)盟負(fù)責(zé)人日前表示，2012/13年度印度棉花進(jìn)口量有望達(dá)到43萬噸以上，同比增長三分之二，原因是國內(nèi)棉花供應(yīng)逐漸緊張和政府大量收購棉花。本年度前半段印度國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，出口順暢，但后期國內(nèi)供應(yīng)減少、棉價上漲，印度對外棉需求將增加。貿(mào)易商表示，政府已經(jīng)采購了40多萬噸，本年度計劃出口136萬噸，目前已裝運(yùn)102萬噸。高漲棉價讓紡織廠難以承受，印度業(yè)內(nèi)人士預(yù)計紡織廠可能會增加進(jìn)口。
　　港口庫存壓力大，高等級外棉報價堅挺。青島一些倉庫滿庫，港口庫存壓力偏大。企業(yè)采購謹(jǐn)慎，美元報價的貨物銷售緩慢，已經(jīng)通關(guān)棉花走貨不順。貿(mào)易商指出，質(zhì)量較好的已經(jīng)通關(guān)的棉花，特別是質(zhì)量能達(dá)到二級和正三級的棉花走貨較快，價格協(xié)商空間不大，四級棉議價空間較大。據(jù)悉，質(zhì)量較好的印度棉報價在18700-18800元/噸，稍差質(zhì)量報價18400-18600元不等；澳棉報價升至20400-20500元/噸，美棉二級報價19900元/噸左右，三級棉報價19500-19600，四級美棉報價則不足19000。
　　現(xiàn)貨低迷，企業(yè)抓緊交儲。安徽池州企業(yè)抓緊時間加工，現(xiàn)貨市場低迷，價格低于交儲價，企業(yè)仍以交儲為主，必須趕在25日左右加工結(jié)束，送檢、組批、運(yùn)輸?shù)裙ぷ鬟M(jìn)庫也必須趕在31日之前完成。當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨報價基本沒變化，3級皮棉報價19400元/噸(送貨、帶票、凈重），4級19000元/噸，5級為17000元/噸。當(dāng)?shù)孛拮殉山环糯?，價格穩(wěn)定在1.25元/斤。
　　企業(yè)逐漸停收，現(xiàn)貨平穩(wěn)。河北辛集多數(shù)棉企準(zhǔn)備下周停止籽棉收購，15日當(dāng)?shù)?級籽棉收購價4元/斤（衣分率35%，回潮率11%），日收購量2--3萬左右?，F(xiàn)貨平穩(wěn)，無碼大包4級棉售價19000元/噸（凈重自提帶票），弱4級18800元/噸，5級棉17000元/噸，新疆地產(chǎn)3級棉報價20500元/噸，澳棉SM級報價為20500-20700元/噸，美棉報價為20000元/噸，馬里棉報價為19300元/噸，較昨日持平。
　　收儲成交637萬噸。14日計劃收儲96570噸，成交12090噸。其中新疆庫點計劃收儲20600噸，實際成交3120噸；內(nèi)地計劃收儲75970噸，成交8970噸。收儲累計成交6372980噸，新疆累計2537840噸，內(nèi)地2108190噸，骨干企業(yè)1726950噸。
　　拋儲成交75萬噸。14日計劃拋儲70094.0855噸，成交17371.6731噸，成交比例24.78%；加權(quán)成交價18945元/噸，折328級成交價19210元/噸（公重）。最高成交價19990元/噸，品級為3級，共計43.6614噸；最低成交價17790元/噸，品級5級，共計177.606噸。截止3月14日拋儲總成交749774.9539噸，比例28.99%。
　　精梳紗價格上漲。全棉紗銷售批量維持，零散出貨尚可，本地周邊紡紗廠及棉紗商積極送貨，常規(guī)紗交易集中，內(nèi)銷面料一般采購價格偏低質(zhì)量中等紗線。山東省高紡精梳紗線價格普遍上調(diào)，市場供不應(yīng)求，昨日精梳21S主流價27500元/噸，26S價28400元/噸，32S價29800元/噸，40S價30800元/噸，100%長絨棉精梳60S價37100元/噸，100%長絨棉80S價49000-51000元/噸，整體價格水平較上周上漲200元/噸左右。
　　鄭棉高開回落。15日，受外盤大漲影響，鄭棉高開，早盤突破前高點，隨后價格回落，維持窄幅震蕩，收于陰線。撮合近月小幅上漲，遠(yuǎn)月漲幅較大。1305合約收于20410，漲70點，1309合約收于20370，漲70點。總成交24.8萬，增加8.05萬張，持倉22萬，增加3046手。
　　鄭棉1309和1305合約負(fù)價差縮小至-10元/噸；期貨撮合價差為227元/噸。
　　截至3月15日，鄭棉倉單134張（5360噸），減少4張，有效預(yù)報30張，不變。其中新棉倉單62張（2480噸），不變；新棉倉單及有效預(yù)報共92張（3680噸），不變。
　　本周鄭棉弱勢震蕩后反彈，周五短暫突破前期高位后震蕩。撮合震蕩偏強(qiáng)，遠(yuǎn)月以盤整為主。外盤維持強(qiáng)勢，突破90美分。
　　基本面上，中國連續(xù)兩年大量收儲后，中國以外地區(qū)的棉花資源減少，在紡織復(fù)蘇的情況下，推動國際棉價上漲，提振外盤；但國內(nèi)累積了龐大庫存，加之政府低價拋儲，從數(shù)量和價格上均能保證紡織用棉需求。
　　消息面，傳言近期發(fā)放加工貿(mào)易配額，配額發(fā)放將釋放港口外棉，進(jìn)入現(xiàn)貨流通，進(jìn)一步增加供應(yīng)；政府換屆，下年度收儲政策未落明確，預(yù)期收儲價仍維持在20400元/噸。
　　從拋儲情況看，紡企購買以疆棉為主，價格在19100-19900之間；內(nèi)地棉多為4級，成交在19000下方；外棉價格上漲后，港口現(xiàn)貨走貨緩慢，成交僵持。表明期價上漲后現(xiàn)貨難以跟漲。此外，雖然存在倉單不足的現(xiàn)象，但5月持倉處于歷史同期低位，表明投資者對逼倉已有預(yù)期，持續(xù)減倉撤離，按目前的速度，到4月份時持倉將非常低，多空意義不大。在供應(yīng)充足及經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的情況下，對逼倉這種非常態(tài)因素不宜過分期待。
　　技術(shù)上，今日鄭棉高開回落，收于上影陰線，盤中突破2月1日高點后回落；小時線跳空高開，隨后震蕩回落，回補(bǔ)缺口，目前暫受10線支撐。建議維持偏空思路，關(guān)注下周一能否站穩(wěn)20500一線，如未能突破今日高點，嘗試介入空單。