棉花日評(píng)(5.2)：鄭棉低開(kāi)震蕩倉(cāng)單預(yù)報(bào)持續(xù)增加

　　美棉反彈后大跌。節(jié)日期間美棉跟隨外部市場(chǎng)，連續(xù)4日反彈后大跌，7月收83.87，跌360點(diǎn)，將前兩日漲幅吞沒(méi)。5月進(jìn)入交割期，目前倉(cāng)單11.7萬(wàn)噸，共發(fā)出545張交割通知。
　　歐元區(qū)通脹率1.2%三年新低，歐央行降息壓力增。4月歐元區(qū)年通脹率1.2%，為2010年2月以來(lái)最低，也不及預(yù)期的1.6%。歐洲央行的通脹目標(biāo)為2%，今年2月以來(lái)通脹始終未超過(guò)2%，尚有寬松空間，而近來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)滑坡的也使歐洲央行下調(diào)利率的壓力加大。歐元區(qū)綜合PMI過(guò)去20個(gè)月已19個(gè)月下降。
　　人民幣持續(xù)升值。中國(guó)貨幣交易中心今日公布，人民幣兌美元中間價(jià)為6.2082，較上個(gè)交易日上漲126個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)今年單日最大漲幅。2日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.2082元。證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，從年初至今，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)累計(jì)升值1.0954%。
　　中國(guó)官方PMI下滑，暗示經(jīng)濟(jì)低迷。物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)和統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布的報(bào)告顯示，中國(guó)4月份官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.6，低于3月份的數(shù)據(jù)和市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)表明在全球經(jīng)濟(jì)低迷及內(nèi)需不振的情況下，中國(guó)制造業(yè)上升勢(shì)頭依然脆弱。物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)表示，4月份PMI指數(shù)小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不鞏固。稍早前公布的匯豐4月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)降至50.5，3月份終值為51.6。
　　匯豐4月PMI終值下滑。匯豐周四公布，4月中國(guó)制造業(yè)PMI終值降至50.4，3月份為51.6。4月份制造商們的新訂單總額增加，但新出口訂單溫和走低，表明在歐洲等主要市場(chǎng)面臨自身經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的情況下，外部需求依然不振。該P(yáng)MI還顯示，此前已在下跌的產(chǎn)成品價(jià)格，4月份跌幅更是創(chuàng)出8個(gè)月新高。與此同時(shí)，4月份制造業(yè)就業(yè)人數(shù)略有減少，為5個(gè)月來(lái)首次減少。
　　ICAC預(yù)計(jì)下年度中國(guó)以外的庫(kù)存消費(fèi)比降至30%。國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)（ICAC）在5月棉花供需報(bào)告中稱(chēng)，ICAC預(yù)計(jì)2013/14年度全球棉花產(chǎn)量將下降6%，至2460萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2013/14年度全球用棉量將增長(zhǎng)2%，至2430萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)中國(guó)用棉量將減少到800萬(wàn)噸，為十年來(lái)最低水平。2013/14年度全球庫(kù)存消費(fèi)比（剔除中國(guó)）37%下降到30%，這可能對(duì)下年度全球棉花供應(yīng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。
　　澳大利亞質(zhì)量良好，產(chǎn)量看增。據(jù)報(bào)道，澳大利亞棉花收獲進(jìn)入尾聲，天氣良好，棉花單產(chǎn)和質(zhì)量都能得到保證。預(yù)期澳棉總產(chǎn)量可能超過(guò)USDA預(yù)計(jì)的91.4萬(wàn)噸。
　　拋儲(chǔ)成交131萬(wàn)噸。28日計(jì)劃拋儲(chǔ)98391.7648噸，成交13685.9299噸，比例13.91%；其中成交2011年度棉花6301.1522噸，成交2012年度棉花7384.7777噸。加權(quán)成交價(jià)18847元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19186元/噸。當(dāng)日最高成交價(jià)20020元/噸，品級(jí)為2.8級(jí)，共計(jì)171.306噸。最低成交價(jià)17790元/噸，品級(jí)5級(jí)，共計(jì)109.6643噸。截止4月28日，拋儲(chǔ)總成交131萬(wàn)噸，成交比例26.23%。
　　棉紗市場(chǎng)清淡。五一期間，全棉紗銷(xiāo)售清淡，部分企業(yè)休市，緊密紡、高支紗量?jī)r(jià)平穩(wěn)，常規(guī)品種出貨遲緩，紗廠后期訂單不足。山東萊州某企業(yè)紡織全棉紗出貨尚可，高配21S出廠價(jià)26500元/噸，32S價(jià)27500元/噸，精梳32S價(jià)30500元/噸，40S價(jià)32000元/噸。
　　股市商品普跌。股市周四收跌，創(chuàng)逾四個(gè)月來(lái)收盤(pán)新低，煤炭、有色板塊受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格拖累領(lǐng)跌。滬綜指周四收?qǐng)?bào)2,174.123點(diǎn)，跌3.789點(diǎn)或0.17%，此前收盤(pán)低點(diǎn)為去年12月24日的2,159.05點(diǎn)。4月大盤(pán)累計(jì)下跌2.6%，為連續(xù)第三個(gè)月下跌。
　　期市主力合約多數(shù)收低，滬銅44個(gè)月來(lái)首次跌破50000點(diǎn)關(guān)口。金屬、能源和化工品種集體下行，結(jié)束近期反彈，銅、銀跌勢(shì)較重，均跌4%左右。滬銅自2009年10月16日以來(lái)首次收于50000點(diǎn)下方，銀收盤(pán)價(jià)再創(chuàng)上市以來(lái)的新低，跌3.95%，收?qǐng)?bào)4742元/千克。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上揚(yáng)，玉米、豆粕漲逾1%，早秈稻、菜油、棕櫚油三品種下挫。
　　鄭棉低開(kāi)震蕩。5月2日，外盤(pán)大跌，今日鄭棉低開(kāi)，短暫下破19800后反抽，全天窄幅震蕩，成交清淡。
　　1309收于19870，跌40點(diǎn)；1401合約收于19835，跌30點(diǎn)。當(dāng)日總成交4.15萬(wàn)，減少2.04萬(wàn)手，持倉(cāng)量19萬(wàn)，增加3060手。
　　截至5月2日，鄭商所新棉倉(cāng)單79張（2040噸），較前一交易日增加28張，有效預(yù)報(bào)157張，較前一交易日增加32張。
　　節(jié)前拋儲(chǔ)成交有所回落，價(jià)格提升，截至28日拋儲(chǔ)成交131萬(wàn)噸；由于外盤(pán)下跌，紡企采購(gòu)?fù)饷夼d趣提升，對(duì)儲(chǔ)備棉熱情有所下降。收儲(chǔ)方面，下年度期貨交割標(biāo)準(zhǔn)修改，可交割范圍擴(kuò)大，或吸引大量低等級(jí)棉入市。
　　新棉播種方面，美棉播種進(jìn)度慢于上年同期和近五年平均水平，國(guó)內(nèi)播種進(jìn)度較快，疆內(nèi)出苗良好，產(chǎn)量看增。
　　拋儲(chǔ)和外棉是紡企采購(gòu)的兩大平臺(tái)，兩者互相制約，由于政府敞開(kāi)拋儲(chǔ)，量大價(jià)低，對(duì)市場(chǎng)壓力較大，但由于價(jià)格及資源各方面原因，拋儲(chǔ)不甚順暢，外棉下跌后對(duì)紡企有吸引力。由于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，棉花供應(yīng)龐大，對(duì)鄭棉維持空頭思路。
　　但由于外圍市場(chǎng)活躍，棉花受資金關(guān)注度較低，下跌順暢性較差，內(nèi)外盤(pán)在關(guān)鍵點(diǎn)位仍有支撐，關(guān)鍵位難以下破，內(nèi)外盤(pán)均以震蕩為主，內(nèi)盤(pán)區(qū)間在19800-20000間，建議逢高介入空單?？紤]到下年度收儲(chǔ)存在不確定，建議現(xiàn)貨商在1401合約賣(mài)出套保。