行情回顧：周二，CF1501呈現(xiàn)低位反彈格局。隔夜美棉，受累于備受關(guān)注的商品指數(shù)基金展期行動，利空的技術(shù)信號以及擔(dān)憂市場供應(yīng)過剩，ICE期棉急跌。

　　基本面分析：雖然4月1日開始國儲起拍價格將下調(diào)至17250元/噸，部分投資者計劃將國儲棉轉(zhuǎn)入鄭棉市場注冊倉單，這對近期合約構(gòu)成壓力。但根據(jù)2014年中央1號文件關(guān)于啟動新疆棉花目標(biāo)價格改革試點的要求，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)部近日聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價格，為每噸19800元，這對市場起到了提振的作用。盡管當(dāng)前世界庫存為歷史最高點，全球棉花連續(xù)第四年供應(yīng)過剩，國內(nèi)庫存消費比歷史高位，內(nèi)外盤棉價尚且沒有回歸正常價差，在缺乏基本面支撐的反彈空間極其有限，但帶有政策意味的"目標(biāo)價格"的出臺對市場形成一定的支撐，政策博弈在持續(xù)，基于此棉價不能過分看空，未來仍要持續(xù)關(guān)注政策在這一年對棉價的影響。

　　后市展望：由于中國基于保護產(chǎn)業(yè)的帶有政策意味的"目標(biāo)價格"的出臺對市場有一定的支撐作用，未來真正的市場價格的形成機制可能還需要更長時間，棉價可能進入復(fù)雜的震蕩格局，CF1501短線空單背靠16000元/噸一線減持或平倉，但長期看空思路不變。