氨綸行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能消化需要時(shí)間，未來(lái)紡織與出口回暖與原材料成本下降是盈利回升的驅(qū)動(dòng)力

　　目前由于產(chǎn)品價(jià)格同比下降25%全行業(yè)虧損，產(chǎn)能過(guò)剩與景氣低迷將維持至2013年。公司氨綸上半年收入同比下滑0.9%，毛利率下滑17.6%至5.6%單業(yè)務(wù)虧損，產(chǎn)銷量約增長(zhǎng)20%創(chuàng)歷史新高。2012-2014年我們預(yù)計(jì)原有產(chǎn)能開(kāi)工率的提升與0.7萬(wàn)噸舒適氨綸達(dá)產(chǎn)將使產(chǎn)銷量復(fù)合增速超過(guò)20%，毛利率由5.6%回升至12%。隨著下游需求回暖，氨綸毛利率有望恢復(fù)至20%以上的歷史平均水平。