當前處于新花種植階段，市場關注種植面積，以及春播時候的土壤墑情。前期市場預期的增產在全世界已成定局，其中中國新疆地區(qū)增加植棉面積15%-18%，長江流域增加不足10%，黃河流域增加15%。各地氣候穩(wěn)定，適于春播，黃河流域略顯旱情，但對未來影響不大。按當前情況推斷，新年度棉花或將恢復至08/09年度的630噸產量，較10/11年度棉花增產50萬噸左右。

　　對紡織企業(yè)，目前正是生產夏秋季訂單時段。2010年度紗線價格大漲，部分企業(yè)效益良好，且皮棉原料一路暴漲，紡織企業(yè)對后期原材料成本擔憂加劇，部分利潤大量購買皮棉，商業(yè)庫存增加，但按照當前產能估算，大部分中型規(guī)模以上紡織企業(yè)，皮棉庫存在30天以上，部分企業(yè)在庫庫存達到70天。近期下游紗線價格持續(xù)下滑，，且企業(yè)紗線庫存不斷增大，資金壓力緊張，大部分企業(yè)放棄備庫，甚至有部分紡織企業(yè)受資金壓力影響，拋售部分皮棉庫存。山東魏橋近期連續(xù)下調皮棉采購價格，對市場造成一定的緊張氛圍，悲觀情緒加劇，現貨商囤貨心理松動，拋售意愿增大。

　　國家宏觀緊縮政策格局清晰，對加工企業(yè)的產業(yè)鏈整合步伐加快，對于產能過剩且附加值較低的低端紡織制造業(yè)，國家調整力度較大，除大型企業(yè)涉及穩(wěn)定外，對中小紡織企業(yè)基本是抑制政策。

　　技術上看無論是外盤棉花和鄭棉都已經破位下跌，操作上重點可做空1201合約，技術圖形看1201合約周線已經破位，周線級別的均線系統(tǒng)已經形成明顯的空頭排列中線空頭行情即將爆發(fā)。技術上看棉花1201合約下方調整目標可在20500至21000附近，這個位置也是去年10月8日的跳空缺口，操作上棉花空單可以在24000一線介入，止損位在24500。目前臨近五一小假期投資者應注意合理持倉防止外盤短線大幅波動。