08/09是一特殊的棉花年度，在金融危機和全球經(jīng)濟下滑陰影籠罩下，棉花市場極度不穩(wěn)定。為穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場，國家相關(guān)部門采取積極應(yīng)對措施，加強宏觀調(diào)控力度，加大國儲棉的收儲和拋儲規(guī)模，穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場。因此，08/09棉花年度，政策調(diào)控貫穿著整個棉花年度的始終，國儲棉扮演重要角色。在國儲棉的引領(lǐng)下，國內(nèi)棉價先抑后揚，呈現(xiàn)出3個不同波段期，即金融危機影響下的持續(xù)直線下滑期、收儲棉平穩(wěn)回升期、炒作棉花減產(chǎn)預(yù)期的翅性飚漲期，第一階段下滑期，棉價由13500元一路下滑至10400元，跌3100元左右，跌幅23%；第二階段平穩(wěn)回升期，棉價緩慢回升至12700元左右，較低谷時回升2300元左右，升幅22%；第三階段翅尾飚漲期，棉價由13100元猛漲至14700元以上，2個月猛漲1600元左右，漲幅達12.2%。在這3個不同時期，國家分別采取不同的宏觀調(diào)控政策穩(wěn)定棉花市場。

　　1.大規(guī)模收儲抑制持續(xù)下滑的國內(nèi)棉花市場。在金融危機陰影下，棉花市場極度低迷，棉價持續(xù)下滑，棉價由13500元左右一路下滑至萬元低谷。為穩(wěn)定持續(xù)下滑局面，從2008年10月下旬至2009年4月上旬的近半年時間，國家分3批以高于市場價1500-2600元的價格大規(guī)模從棉花經(jīng)營企業(yè)中收儲國儲棉，累計收儲數(shù)量達272萬噸，占當年棉花總產(chǎn)的35%以上。大規(guī)模收儲導(dǎo)致現(xiàn)貨市場資源嚴重短缺，棉價從最底部時的萬元左右逐步提升至12700元以上，抑制棉價持續(xù)下滑局面，穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場。

　　2.大規(guī)模拋儲滿足紡織企業(yè)用棉需求，國儲棉開始引領(lǐng)棉價上揚。在大規(guī)模收儲導(dǎo)致現(xiàn)貨市場資源嚴重短缺后，為滿足紡織企業(yè)用棉需求，國家又大規(guī)模拋儲，國儲棉成為紡織企業(yè)獲取紡棉的主要來源。從2009年5月22日開始至10月30日止，國家先后2批共投放213.5萬噸國儲棉。拋儲棉在滿足紡織企業(yè)用棉需求的同時，也引領(lǐng)國內(nèi)棉價持續(xù)上揚?，F(xiàn)貨市場棉價從12700元左右逐步提升至9月末的13100元、10月末的14000元以上，其中僅10月就上漲870元左右（國儲棉漲幅1100元）。

　　3.受氣候等因素影響，09/10新花年度新棉上市時間推遲，10月國內(nèi)棉價出現(xiàn)異常波動，為平抑異常波動的棉價，11月20日國家又追加06、07、08年度共計50萬噸國儲棉實施拋儲，直此連續(xù)3批拋儲總量將達273.5萬噸。從連續(xù)3批拋儲來看，無論是數(shù)量規(guī)模還是交易時間，為歷年之最。在第3批拋儲后的6個交易日，棉價指數(shù)漲400元至14769元，11月漲幅達709元，10-11月2月漲幅達1580元。

08/09-10棉價走勢如下圖：