2011年4月第3周，棉市依然低迷，對后市行情爭議激烈，多空二方分岐頗大；紗布仍然疲軟，期待消費需求啟動。
　　本周對外盤紐約棉期打擊最大的因素，應該是標準普爾公司下調美國債信用等級為負。這導致美元指數大幅上升、美股及金屬等商品價格大幅下挫，投資者紛紛買入黃金以保值，現貨金價周一觸及紀錄新高。加之南半球澳大利亞、巴西、阿根廷等產棉國家新棉上市數量逐漸增加，中國市場需求減弱致棉價下跌等諸多因素，都對美棉形成壓力。雖然美國南部尤其是最大產棉州德克薩斯嚴重旱情，中國北方地區(qū)干旱天氣等消息，會對遠期合約帶來一定支撐，但是仍然難以阻止近期跌勢。
　　本周ICE期棉總體仍然是下跌走勢。但是21日美棉出口周報利空消息，卻沒有“加速”其下跌速度，ICE期棉反而出現小小反彈。因為22日是耶穌受難日，ICE期棉休市，故其走勢如何只能夠等待下周再看。主力紐約棉期1105合約4天累計下降8.85美分/磅，降幅4.53%；周末價位186.67美分/磅。國際棉花價格指數CotlookA（FE）4天累計下降13.10美分/磅，降幅5.97%；周末運行在206.35美分/磅，仍然高于紐約棉期1105合約。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降10.15美分/磅，降幅4.67%；周末價位207.39美分/磅。國際棉花指數ICindexM累計下降9.64美分/磅，降幅4.39%；周末價位209.92美分/磅。（參見：表一）

　　4月17日央行發(fā)布從2011年4月21日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點的消息。表明為緩解國內通脹壓力，一段期間內央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣投放還要持續(xù)收緊。未來金融政策調控的壓力將會傳遞到棉市，促使國內棉價從“畸高”價位回落至理性價位上。4月20日山東濱州某大型紡企下調皮棉采購價500元/噸舉措，也對棉價回落施加重大影響，增加棉價下跌“推力”。
　　在外盤連續(xù)下跌打壓和國內消費需求未啟，及金融政策調控壓力下，國內棉市低迷氛圍仍然未改觀，棉價仍然在下跌。低迷的棉市，一直走低的棉價，已經讓存棉企業(yè)感到越來越沉重的壓力。前期收購加工尚未售出的棉花，已經發(fā)生潛虧，而現在出手存棉的話，既心有不甘，且又難以出手。因為棉紡織企業(yè)一是正秉持著期待棉價進一步下跌后，再擇機購棉的心態(tài)，二是產品積壓占壓資金，使得手頭拮據無錢購棉。更何況一些大型的棉紡織企業(yè)，自身的原棉庫存并不低，且?guī)齑嬖薜某杀救匀坏陀谑袖N棉花的成本，他們一邊消耗原棉庫存，繼續(xù)接單生產，一邊降低產品銷售價格，促銷紡織產品，等待購棉時機。據說有一些存棉較多的棉紡織企業(yè)已經在考慮賣出部分棉花。而一些資金短缺的小型的棉紡織企業(yè)，早已經停產或限產，根本無力大批購棉。由于棉花購銷雙方對后市走勢的期望不同，因而造成棉企雖然守著棉花，但是卻存也不是賣也不是的兩難境地。

　　本周，中國棉花價格指數CCindex328累計下跌590元/噸，跌幅2.01%，上周累計下跌281元/噸，跌幅0.95%。鄭棉期貨1105合約累計下跌265元/噸，跌幅0.93%，上周累計下跌555元/噸，跌幅1.91%。電子撮合1105合約累計下跌497元/噸，跌幅1.77%，上周卻累計下跌418元/噸，跌幅1.46%。（參見：表二）
　　從統(tǒng)計數據上可以看出，本周國內棉市除鄭棉期貨外，電子撮合與現貨的降價幅度比上周都有所加大。但是鄭棉期貨與電子撮合周末二、三天小幅回調反彈走勢值得下周予以關注。截至4月22日，現貨指數CCindex328仍比鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約的價格分別高出481元/噸、1190元/噸。但是三者已經全部跌破29000元/噸整數線，運行在27500-28700元/噸價位之間。（參見：表二）

　　本周化纖原料仍然是總體疲軟運行態(tài)勢。滌綸短纖的原料PTA與聚酯切片價格下跌，及棉價低迷下跌，壓迫滌綸短纖價格累計下跌150元/噸，跌幅1.08%，上周價格是持平走勢。粘膠短纖價格累計下跌500元/噸，跌幅2.08%，上周累計下跌1000元/噸，跌幅4.00%。腈綸短纖價格穩(wěn)定，未有變化。粘膠長絲價格穩(wěn)定，未有變化。上周累計下跌50元/噸，跌幅0.10%。（參見：表三）

　　紗、布市場雖然交易清淡局面未有改觀，但是價格跌勢趨緩，表面漸趨平靜，初現止跌企穩(wěn)的端倪。但是棉紡織企業(yè)產品庫存積壓壓力并未解除，交易仍然有討價還價的余地。因為資金周轉不靈而采取限產、半停產或暫時停產的產能壓縮企業(yè)仍然為數不少。相比而言，純棉紗C32^SD銷勢較好，C40^SD供大于求，但是走貨量尚可。一些以生產純滌紗或高比例（如T90/C10）滌棉紗32^S、45^S的小紡企經營壓力相對較小。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降100元/噸、200元/噸、550元/噸、0元/噸；降幅分別0.28%、0.46%、1.51%、0%；掛牌價分別36000元/噸、43420元/噸、29350元/噸、25150元/噸。（參見：表四）

　　坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細掛牌價分別8.05元/米、11.35元/米、6.68元/米、6.87元/米；價格分別下降0.03元/米、0.05元/米、0.02元/米、0.03元/米；降幅分別0.37%、0.44%、0.30%、0.43%。（參見：表五）
　　棉價自3月中旬至今，已經連續(xù)下跌2500元/噸，跌幅在8.03%以上。近2個月時間，山東濱州某大型紡企下調329級皮棉采購價，比最高時的3萬元/噸累計下調2500元/噸的市場“導向”作用。央行上調存款類金融機構人民幣存款準備金率及上調人民幣存貸款基準利率的后續(xù)“心理”影響。近二周美國陸地棉出口凈簽約量均為負數，其中中國分別取消1.31萬噸、1.02萬噸，占到簽約負數的半數還多，預計2季度中國進口棉花數量還將有所減少。加之下游紡織品需求尚未啟動的“阻塞”作用。另外，周四外盤ICE期棉出現反彈，新作12月合約價格再次突破130美分/磅，短期是否延續(xù)反彈，也有待觀察……這些都是我們把握棉花后市走勢的重要參考因素，需予以密切關注。

錦橋紡織網
2011年04月23日