終端停產(chǎn)倡議書打破聚酯產(chǎn)業(yè)鏈健康格局？
來源：期貨日報 韓樂2018-08-08 09:08:26編輯：KK
隨著原料價格持續(xù)上漲，目前整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上下游已開始有博弈之勢。據(jù)期貨日報了解，繼8月4日桐鄉(xiāng)經(jīng)編商會率先發(fā)出停產(chǎn)倡議書之后，8月6日武進、海寧、桐鄉(xiāng)、常熟經(jīng)編行業(yè)商會也發(fā)出聯(lián)合停產(chǎn)倡議書，馬橋經(jīng)編行業(yè)協(xié)會發(fā)出向上游化纖龍頭企業(yè)呼吁書。一時間全國數(shù)家經(jīng)編企業(yè)抱團停產(chǎn)、抵制漲價的行為備受市場關注。
上游持續(xù)上漲下游舉步維艱
近段時間以來，受化纖原料絲大幅上漲，經(jīng)編企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到嚴重影響，尤其是小規(guī)模經(jīng)編企業(yè)成為原料漲價后的“重災區(qū)”。
接多家經(jīng)編企業(yè)反映，原料幾個漲幅已突破經(jīng)編企業(yè)盈利安全區(qū)間，多家經(jīng)編企業(yè)經(jīng)營舉步維艱。
“原料絲價格日益提高，而惡劣的內外貿易環(huán)境影響下，精編成品或是坯布的價格都只能停留原地，加之染整后，加工和人工成本雪上加霜，經(jīng)編企業(yè)苦不堪言。”桐鄉(xiāng)市經(jīng)編商會人員表示，原料絲大幅漲價，即使經(jīng)編企業(yè)接到訂單較以往較多，利潤也是急劇縮水，甚至虧損連連，致使經(jīng)編企業(yè)有單不敢接。正如一位經(jīng)編企業(yè)負責人直言“好不容易熬過來了淡季，卻眼看要倒在旺季”。
據(jù)了解到，近10日化纖價格上漲幅度高達7%。下游高位接盤能力已逐漸喪失，抵觸情緒越來越濃。據(jù)織造端反映，目前正值淡季，化纖在布上成本漲5分，那布只能漲個3分，當前織造現(xiàn)金流并不好。除非客戶接受高價，成本轉移順暢才會采購原料生產(chǎn)，反之寧愿停產(chǎn)也不貿然采購原料。
中國綢都網(wǎng)分析師陶佳毅表示，聚酯廠家為保證利潤，選擇漲價也無可厚非，但對下游織造企業(yè)來說，這樣的上漲幅度卻讓人難以接受。在他看來，整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈，從原料到加工整理都在漲價，但只有到終端織造這里，價格漲不上去了，壓力都讓最下游承受，這樣的市場明顯是不健康的。“經(jīng)編企業(yè)寧愿聯(lián)合停產(chǎn)抵制漲價，也不愿把坯布面料價格漲上去，不是不想漲，而是不能漲。經(jīng)編行業(yè)整體不景氣，終端市場競爭過于激烈，一旦漲價，就會失去市場份額。”他稱。
盡管8月是淡季，但由于擔心4季度旺季庫存不足，目前織造工廠正在淡季中苦苦煎熬為4季度的旺季積極的生產(chǎn)。
據(jù)中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)，終端織造的成品庫存從7月初的24天上漲到8月初的28天。“聚酯工廠漲價，提高織造工廠生產(chǎn)成本，這無疑是雪上加霜，現(xiàn)金流不足的企業(yè)很可能無法在旺季前備好足夠的成品庫存。”國泰君安期貨分析師葉偉樂表示，這實際上在今日有些苗頭了。8月6日聚酯繼續(xù)大漲，按照買漲不買跌市場心態(tài)，聚酯產(chǎn)銷應該會不錯，但實際上卻只有6-7成。
市場需理性看待地址倡議書
從目前格局來看，整體產(chǎn)業(yè)鏈都處在一個去庫存通道中，聚酯工廠作為連接終端的中間體，本身利潤上也由于上游原料大幅漲價受到影響，且目前聚酯環(huán)節(jié)庫存處于絕對低位，價格漲也是在情理之中。但化纖廠也應客觀理性看待這次上漲。
“在當下宏觀政策開始調整，市場上流動性逐步釋放的背景下，市場上對能化板塊低庫存、迎接需求旺季的相對低估值產(chǎn)品給予漲價預期我們應該視為合理的市場行為，化纖下游企業(yè)應該客觀理性對待此次價格波動。”五礦經(jīng)易期貨分析師李晶稱。
針對近期終端市場上不斷提出的倡議書的現(xiàn)象，銀河期貨分析師馬思睿表示，客觀說，終端虧錢肯定是大家都不愿意看見的，但產(chǎn)品調價周期是存在錯配的，短期虧損不足以充分反映行業(yè)中長期真實情況。
他解釋說，從上周的終端織造數(shù)據(jù)可以看的到，盡管出現(xiàn)部分經(jīng)編廠的抵制，但綜合江浙加彈開機負荷上周回升至87%，織機負荷回升至83%，環(huán)比7月底分別上升4%和5%。“因此部分地區(qū)經(jīng)編廠抵制倡議書并不能代表整體終端織造情況，而據(jù)公開信息顯示，終端織造對于滌綸絲備貨，基本15-30天不等，部分超過1個月，所以即使原料端再度出現(xiàn)上漲，短期內終端織造開工也很難大幅降低。”
“目前類似經(jīng)編廠情況，一方面反映部分企業(yè)生存困境，另一方面其實也是行業(yè)自我升級，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的新契機，也許在相對困難時期熬過來的企業(yè)才是市場真正需要的，因此對于抵制倡議書，我們應該理性看待。”馬思睿稱。
上下游和諧是長久之計
從PTA-聚酯-織造這個產(chǎn)業(yè)鏈情況看，今年聚酯環(huán)節(jié)利潤最高。從下游來看，目前下游小型加彈廠、織造企業(yè)，在原料不斷推漲下，利潤不斷被壓縮，進料的是現(xiàn)款，出料的是欠款，算上利息，最后假如連本金都保不住的話，必然會迫使下游停產(chǎn)放假動作再加劇。
在葉偉樂看來，如果利潤始終保持在聚酯環(huán)節(jié)，織造端遲早會因現(xiàn)金流不足而大規(guī)模關閉，到時候聚酯也將難逃一劫。“正所謂皮之不存，毛將焉附。產(chǎn)業(yè)鏈利潤要合理分配才能促進整個產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。”
“對當前市場而言，作為采購原料的下游企業(yè)，一方面，要防患于未然，通過期貨市場進行一定比例的套期保值，轉移一定的市場風險；另一方面，下游經(jīng)編企業(yè)大多數(shù)為中小型企業(yè)，針對企業(yè)自身，面對這次問題危機也是打好基本功的契機，借此機會在管理及技術效率提高上進行優(yōu)化；最后，從整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，一定程度上的優(yōu)勝劣汰，有利于化纖行業(yè)保持健康活力的發(fā)展。”李晶建議說。
維護上下游的正常健康運行，需要一個健康良好的市場引導，多了解下游市場情況，維護好下游織造健康運行值得聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端環(huán)節(jié)的深思。“希望化纖廠家能夠真正從實際狀況來看，把握好尺度，照顧好下游情緒。”業(yè)內人士表示，良性漲價才能更好帶動大環(huán)境好轉，若是脫離基本面軌道肆意漲價，恐怕會遭受更多的抵制與苦果。畢竟實現(xiàn)上下游和諧共贏才是行業(yè)長久之計。(標題：終端停產(chǎn)倡議書打破聚酯產(chǎn)業(yè)鏈健康格局？)
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